A股距离真正实现T加0,无涨跌幅度限制以及全领域注册制,基本与国际接轨大概还需要多少年?对此你怎么看

中街1949


A股距离真正实现T+0,无涨跌幅度限制,全领域注册制。这实际上是想让我们的A股达到美国金融市场那样的水平。

要想达到这样的水平,真的还有很长的路要走,最起码还有二三十年的时间。

美国纽约证券交易所源于1811年由经纪人按照粗糙的《梧桐树协议》建立起来并开始运营起来的,从此有了美国股市。

在美国股市早期,当时的华尔街有很多专以股市操纵为职业的所谓“强盗式的资本家”,他们通过公然通过垄断上市公司股票、操纵股票交易价格,甚至贿赂法官改变规则等为自己牟利。中小型投资者的利益得不到保护。

可以说美国建立起完整的规则,用了200年时间。

我们国家的股票市场1990年上海股票交易所和深圳股票交易所建立标志着成立起来,至今不足30年。我们也是抱着试点并不断完善的原则,来进行不断改进的。


最初我们的股票交易确实是T+0,没有涨跌停板。

1993年深交所推出了t+0制度,不过1995年为了防止过度投机,采取了t+1制度。对于资金仍然是使用t+0的方式。上交所和深交所交易的国债、企业债、可转债、权证,则采用的是t+0。



我国证券市场现行的涨跌停板制度是1996年12月13日发布、1996年12月16日开始实施的。

实际上,完善股票市场还应该有卖空机制。不过现在已经开始有融券业务,也算是卖空的一种。

至于股票的注册制,又被叫做“申报制”或“形式审查制”,是指政府对发行人发行证券,事先不作实质性审查,仅对申请文件进行形式审查,发行者在申报申请文件以后的一定时期以内,若没有被政府否定,即可以发行证券。

这实际上跟完善的社会诚信制度有关,我们的社会信用制度还很不完善,要想现在就实行注册制,根本就不现实。

目前,我们的股民并不成熟,绝大多数都是散户,很容易被庄家操控割韭菜。

另外,法律法规还不完善,处罚力度偏轻。对于赵薇夫妇收购万家文化一案,处罚就如蜻蜓点水。证券管理机构对于举报奖励也不充分。2013年美国证监会(SEC)给予一位举报者的奖金高达1400万美元。

总体来看,随着我们证券管理法律法规的不断完善,管理机构的经验不断丰富,未来肯定会实现T+0和取消涨停板,以及全面推行注册制。但是,必须要跟我们国家的实际国情相符合了。



如果我们不够成熟,盲目推行T+0、取消涨停板、全面注册制,只会缺点大于优点,造成股民们的损失。


暖心人社


现阶段内,无论是实现T+0,还是实现无涨跌幅限制,抑或是实现全领域注册制,都不可能在短期内实现,而A股距离国际接轨仍有很长的路要走,在时间上没有一个非常明确与准确的定义。不过,既然要接轨国际市场,归根到底,先要充分了解自己市场的特色,以及股票市场自身的真实需求,有一些海外成熟经验是不能够模仿的,或不能够盲目照搬过来,否则就会造成水土不服的问题。此外,则是股市走向市场化改革,市场化改革是市场走向成熟的标志,但关键在于A股市场是否具备了走向市场化改革的土壤,土壤是前提条件,也是根基问题,缺乏了这一点,或缺乏了实质性的充分配套,那么市场终究还是会产生出水土不服的问题。因此,对接海外市场并不容易,关键先要提升自己市场的底气,改善市场自身的功能定位与土壤,这才是接轨海外市场的前提条件。


郭施亮


要回答这个问题,我们得先来谈谈为什么要实行这些制度;


其实从长期来看,这些制度是否存在并不会影响股市的长期走势,只会对短期走势产生一定的影响。很显然,这些制度的目的是为了控制投机,为什么短期涨跌幅度太大会影响到股市呢?


因为短期涨跌幅太大,就会促使人们去投机,短期的盈利虽然会增加,短期的亏损也会增加,对于普通投资者来说,很容易遭受到损失,从而对市场丧失了信心。价值投资在市场中的作用或者是认可度会下降,那么好的企业不一定能够得到资金,垃圾企业反而被人炒上天,这就意味着股市对资源配置的效果大大降低。当人们逐渐清醒的时候,投资者就会慢慢走出市场,股市也就很难吸引到足够的资金。


因此,要想消除这些制度,一方面需要增加投资者的投资水平,让机构大肆进入这个市场,另一方面需要从制度层面来严格管控这些市场内幕、操纵等非法行为,让这些人即使赚钱也得吐出来。


目前这两方面的进展已经不错,取消是必然的,主要看中国的散户持有的市值总量占比,就可以了,当然中国由于人口多,天然会造成散户会多一些,但是机构化是趋势,未来只要散户持有量下降,这些都迎刃而解,大概需要5-10年吧


以股易金


实现T+0,无涨跌幅度限制,这是多少股民期盼的公平和公正的交易制度,但是从当下市场环境来看,起码五年以上是不太可能实现的,因为科创板的推出也不是T+0,仍然是T+1交易制度。

而全领域注册制,目前已经在科创板开始实施,预计在后期快的话五年时间,慢的话可能仍然需要推迟。

至于和国际接轨已经开始在实施,前面MSCI纳入A股,后面富时罗素将在六月入市,还有支持外资机构在境内设立资管业务,都说明当下A股国际化进程已经在提速中,这三点来看,尤其是T+0交易机制,可能需要较为漫长的时间才能推出。


在早期是推出过T+0,当时为了抑制投机而改为T+1,但是20多年时间了,A股仍然是投机市,并没有形成价值投资氛围,主要是T+1附带了涨跌停板制度让大资金的机构不受今日买明日卖的限制,只能对股民造成减少交易行为,伴上涨跌停板制度后反而更利于机构收割韭菜,最终变成了市场更易于受此种交易制度的影响走出暴涨暴跌的行情,股民深套损失严重。

而上市公司造假,违法违规事件过于频繁,股市生态环境已经被破坏,人人持股都担心碰雷,此时就难以形成对价值投资的理念,加上股市长期都是下跌行情,用T+1来实现A股的减少投机行为很显然没有起到作用。

全领域注册制的开放,如果没有T+0配套,那无疑就是让股民投资或者投机都伴随更大的风险,就好比科创板,涨跌幅20%,还是T+1和注册制,很显然风险比A股还高。

所以,当下和国际接轨,还要完善退市和股民赔偿机制,让无辜踩雷的股民得到赔偿,才适合推出T+0,才能有健康和稳定的市场。



金美圆的财经笔记


我认为可能还需要很长一段时间,并且不可能一并推出,一定是分批,分时,分量的推出这些制度的!从目前的情况来看,推出注册制和退市制是近几年最重要的一个环节了!前不久刚刚喊话的注册制试点和科创板的推出就是一个非常明显的信号,再加上2018年有说过三年后是退市制和注册制推出的时间点,那么综合来看明显就是拿科创板来完善和实验啊!


而T+0和涨跌幅的更改可能还需一段很长的日子,因为T+0和涨跌幅其实是一个捆绑的状态,一个限制了散户投机,一个限制了机构!如果要进行松绑,那一定是共同完成的,而不会分开进行!所以从现在A股的情况来看,大部分的散户喜欢追涨杀跌,并且抄新炒差格局依然存在,如果开放了涨跌幅和T+0无疑是让机构更快地“去散户化”啊!


所以结合来看2021-2022年很有可能是一个全面和完善的退市制度和注册制度出台,而涨跌幅和T+0可能会在注册制和退市制有明显效果了以后跟进,时间上也许再加个三年吧!当然了,这些都是预测,现在的市场一天一个样,一天一个消息,谁知道意外和明天哪个先来!

感谢支持,看完能不能给个点赞呢,谢谢!!!


琅琊榜首张大仙


中国股市不取消涨跌停限制,其它做什么都是白扯!你见过小河沟里有正经鱼吗?你见过正经垂钓者在臭水沟里钓鱼?即便大一点的池塘里也养不好大鱼,更会把钓者累趴下。这是什么个道理呢?就是老人们常说的“养孩子不等毛干”,鱼还没有长大,早就被穷疯了的人捞光了。而大海里的鱼谁能捞的光?中国股市,刚刚涨几个点,就有迫不及待的庄家和主力赶紧“收网捞鱼”,生怕捞的晚了让其它更精明的给捞了去,小散现在也不想成为人家的口中食,也精的要命,完全是一种赌徒心理在股市里搏杀。这样的股市能好的了吗?这样的股市,既不能为国家稳定金融做贡献,也不能给企业发展提供正常融资,更不能给投资者以比较相应和合理的回报,他只能是,而且仅仅是暂时的成为有钱人圈钱的场所,或者说是一个大的赌场更准确些。而造成这一切的根源中,有很多原因,但是其中最大的祸害就是中国股市的涨跌停限制制度。一只好的股票,你即使限制它当天涨停,但它可能连续涨停;一只不好的股票也可能连续跌停。这与限制涨跌停有什么关系?而涨跌停限制制度却给了大户宰割散户创造了便利(这也是为什么这么多年很多人提议取消涨跌停却不能成功的原因,因为当权者更要照顾自己和周围群体的利益),一时的涨跌停会给更多的散户带来感官上的冲击,使他们在不知内情下要不趋利追高,要不跟风逃离。这就好比打鱼时把鱼驱赶到一个河套里用闸板关住,然后把水搅浑,好浑水摸鱼。相比较你在大海里能浑水摸鱼吗?但是你却可以钓到更大的鱼。中国股市现在已经成为大户最后的豪赌场,也成为散户最后的坟场。一个水中无鱼的池塘还会有垂钓者吗?一个鸟不拉屎的地方会有捕食者吗?所以,如果不能取消涨跌停限制,扩大股市的经济杠杆作用,中国股市就没有存在的必要。


颜冬263


A股市场实现T+0制度、无限制涨幅制度以及全域注册制度,这个是A股制度改革的重头戏,甚至可以说是A股制度改革是否成功的标志。目前距离这一目标的实现的时间到底有多久,暂时无法确定。但上海交易所设置科创板块,已经说明A股市场改革向这一目标迈进了一大步。

这些目标的实现由两个重要的节点关口,如果这两个节点关口解决的快,那么这个目标很快就能够实现。

第一个节点关口,就是在交易制度改革上与国际快速接轨。目前这件事情已经出台了相对坚实的举措,重要的标志就是上海交易所要设置科创板块,并且实行注册制。科创板块一旦设立,会对于A股市场的变革产生重大影响,会形成一定的比较效应。如果运行状态良好的话,在完善制度之后,很有可能在全区域推进这个制度,这个时间虽然也很长,但至少目前已经起步,应该在未来的五年时间左右,形成初步格局。

第二个关键节点就是价值投资理念的树立。各种交易制度的完善与发展,仅仅是在技术层面的设立和创新,其实最核心的还是在于交易者价值投资理念的树立。最近三年来,管理层一直在倡导价值投资理念,市场也曾经按照价值投资的理念,运行过很长时间,但目前来看,效果差强人意。市场的各种炒作行为依然比较盛行,投机氛围比较浓厚。

价值投资理念的树立和确认是一个相对比较长期的过程。注册制和退市制度以及各种交易制度的完备,能够在制度层面上对于价值投资理念形成重要支撑,而更多的要运用市场无形的手去引导交易者走向价值投资,目前市场出现的仙股以及各种退市问题股,都是引导价值投资的具体是实践,目前来看,价值投资的引导任重而道远,需要的时间比较长,这可能是制约股市制度落地的一个非常重要的因素。

综上,A股市场终究会与国际制度接轨,从目前发展的趋势来看,应该是由表及里的一个过程,由试点到全面铺开的渐进式改革,随着改革的不断深入和成熟,制度实现未来可期。如果大胆预测一下的话,应该在五年左右的时间实现这一目标。


小散李大鹏


目前这些脑袋被门夹过且有能力左右规则的人不死光,我们普通股民要想不受歧视,被公平公正对待,要想得到最基本的自由交易权,拥有不受“保护”的权利,说实话,我对此是非常悲观,完全看不到任何希望了,我看不到目前有哪怕一丁点儿的改变迹象。但我相信,沪深股市交易规则不会永远这么荒唐无耻二下去!终会有人有朝一日良心发现。

任何一种交易机制都不能保证所有人只赚不亏,这当然是常识性的东西,t+0自然也不例外!拿香港美国t+0无涨跌停牌的股市也有大量亏损来说事,纯属就是脑袋有苞!世界上有包赢不亏的交易机制吗?难道t+1限制股民自由交易权,涨跌停板限制交易流通性的沪深a股,把你五花大绑捆起来就更好?以此来证明盈亏与交易机制无关,并进而推论t+0无涨跌停板不适合中国股市,那真是良心让狗吃了!t+0固然不能保证你躺着赚钱,但它可以让你拥有自由交易权!让你可以在瞬息万变的剧烈波动前及时果断择决,自己决定自己的盈亏!而不是被垃圾规则五花大绑捆起来不能动弹,眼睁睁看着自己下一秒灰飞烟灭!不要说什么波动太快有自由交易权也来不及,基本上任何暴跌走势上它都有端倪,在拥有自由交易权的情况下,只要你不犯浑,头脑清醒,不贪心,你都能保本甚至微利出局。但在t+1和涨跌停板随意停牌制度下,你当天买入的,被恶规结结实实捆缚着不能动弹,那就必定成为炮灰,注定被生殉!

要不要自由交易权(t+0),这绝不是某些人认为的一件微不足道可有可无的小事情,它首先是区分正常人和被虐狂自虐症患者的试金石!没有它,五花大绑的你,就只能去赌运气!


聼雨僧廬下


从你问题中你总共提出了关于A股的四个关键点:

  1. A股实施T+0;
  2. 实施取消10%涨跌幅限制;
  3. A股全面实施注册制;
  4. A股与国际成熟股市基本接轨;

首先从当前A股发展情况看,A股全面实施注册制是肯定最快到来了。市场早就已经提出注册制的来临,监管层也变态了注册制会在2020年以后才考虑实施;近期又提出科创板试点注册制,意味着注册制已经来到A股市场,只是先拿科创板试点,这是注册制的过度期,想要全面实施最快也是2020年才能到来。



再有就是T+0交易制度和没有涨跌幅限制;这两个制度在A股成立之处至1995年前实施的,取消T+0实施T+1和取消涨跌幅限制实施10%涨跌幅限制,这两种制度已经23年过去了,根据目前A股投机性还太强,短期几年内是不可能实施的。我敢相信什么时候A股从投机市场改变为价值投资市场,类似美股这样的价值投资市场之后肯定才会实施T+0和没有涨跌幅限制的制度。按照A股走价值回归路线已经从2015年开始了,已经三年多过去了,也许还要5年、10年、20年才会让A股实施实施T+0和没有涨跌幅限制。

最后就是A股想要与国际成熟股市接轨,这就遥远了;A股已经发展了28年了,完全是脱离国际成熟股市,变成一只只会跟跌不跟涨的跟屁虫;整整28年时间,A股在国际股市还是成了一个笑话,年年熊冠全球的股市;所以A股想要与国际成熟股市接轨确实很遥远,再来一个28年发展也许有可能,也或许再来56年,再百年时间都是有可能,毕竟按照目前的A股现状要与国际成熟股市接轨并未易事,遥不可及!

根据对四大关键点的分析,全面实施注册制最快也会在2020年实施,但想要A股实施T+0和没有涨跌幅限制也许5年,10年之后,也就是2023年,或者2028年才会实施;至于与国际股市接轨无法预测时间,也许10年后,几十年后或者百年后都是有可能,反正还是非常的遥远。


老金财经


这个时间真的不大好估计,能把这个时间掐出来的估计是神仙。

关键是我们的治理结构朝夕令改,与成熟国家最大的不同时我们各种政策变化的太快了,改革的过程中有时候可能因为市场的一个波动,把前面的成果基本都抹去了,这是一个非常严重的事情,长此下去100年也与国际接不了轨。

A股当前的首要任务是先注册制,融资要真正的市场化,取消审核制是向国际接轨的第一步,只要这个能够取得胜利成果,接下来的T加0估计都不是什么问题,你想啊T加0无非就是回转交易,到时候注册制后垃圾股没人炒作了,资金都集中在价值股里,你即便波动再大,也不会超出价值的底线,就是说波动的过程市场资金会看价值衡量的区间,所以波动幅度无形中就有了上下限,不至于让风险过度的释放。

现在不实行涨跌幅限制和T加0的道理是一样的,说白了都是投机,在体制和机制不达到一定的成熟度,推出这些都无疑是扩大风险,而成熟了之后则是在风险不会被放大的前提下增加市场活跃度,目前A股还不具备这点。


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