我們再來看一下比亞迪200億美金市值是否被低估,未來的發展空間有多大?
要有以下幾個常識:
一、看一下新能源汽車的賽道
1、全國新能源汽車市場空間是10萬億元體量。全球汽車每年銷量整體超過了1億輛,預計2040年全球新能源銷量達到6000萬輛,滲透率提升至55%。
2、預計中國汽車年銷量規模是3000萬輛,其中新能源汽車年產量200萬輛。滲透率只有6.67%。未來空間巨大。
二、看一下新能源汽車的競爭格局
1、特斯拉和比亞迪累計是全球新能源汽車的“雙雄”
截至2019年10月,特斯拉自成立以來累計售出電動汽車807954輛,比亞迪歷史累計銷量787150輛。兩者在最近的五年時間裡面一直保持著齊頭並進的態勢。
2、比亞迪和特斯拉年均銷量遠超第三名之後的企業
據美國電動汽車媒體The Driven統計,2018年,全球電動汽車排行榜前兩名為比亞迪和特斯拉,兩者年度銷量十分接近,分別為247811輛和245506輛,遠超過第三名雷諾-日產聯盟的150374輛。
三、看一下新能源汽車的發展格局
如果說Model 3是新能源汽車界的“iPhone 4”,那麼特斯拉就是新能源汽車界的“蘋果”。
那麼誰將是新能源汽車界的“三星、小米、華為、OPPO、VIVO”呢?
對比一下,
蘋果在2010年6月發佈iPhone 4,而小米在2010年4月才成立;
華為雖然在03年就開始做手機,但是在10年9月才發佈智能手機,在13年才銷量破千萬躋身第三名;
三星也是在2009年推出其智能手機,而OPPO和VIVO也都是在2011年才發佈第一款智能手機。
而比亞迪,從14年就開始和特斯拉齊頭並進,並且長期保持你追我趕的態勢。
說其為新能源汽車界的“三星+華為+OPPO+VIVO”也當之無愧。
四、看一下比亞迪的業務格局
公司的主營業務目前分為四大塊:
1)
汽車,包括傳統燃油汽車及新能源汽車。2)代工,手機部件及組裝業。
3)電池,二次充電電池及光伏業務。
4)軌道交通,跨座式單軌“雲軌”、“雲巴”等。
其核心業務處在龍頭位置,按新能源汽車銷量算,目前不僅是國內NO1,也是全球的NO2,其生產的電動車產品廣泛應用於乘用車、商用車以及客車產品.
此外,在公共交通領域,該公司的客車系列積極佈局海外市場,提升全球公交市場的滲透率,而自主研發的“雲軌”、“雲巴”等軌道交通產品。
以前電池業務主要是內供,但如今該公司積極開放供應鏈體系,加速汽車供應鏈的市場化,也就是說電池業務也對外銷售。電池市場佔比僅次於寧德時代。
五、最後看一下企業領頭人
王傳福是2019年中國工程院院士增選的有效候選人,可以說是跟馬斯克相當的“技術狂人”;
但其在企業的風險控制方面要遠遠強於馬斯克,比亞迪的現金流也遠遠好於特斯拉。
……
綜上五個方面,
目前184億美金市值的比亞迪,對比1026億美金市值的特斯拉,顯然是嚴重低估的。
那麼比亞迪的合理估值應該是多少呢?
特斯拉目前的市銷率是4.08,而比亞迪的市銷率只有0.93。
即使是打個半折,市銷率達到2,也還有2.15倍的空間。
也就是說,其市值達到396億美金,港股每股達到102港元才是其基本的合理估值。
至於最高能達到多少,這個就超出個人的能力範圍了,
畢竟自己曾經對特斯拉的合理估值預測,也只是400美元和720億美金
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