PCB细分行业中，FPC（柔性电路板）是增长较快的领域。其可弯曲、轻薄等优异的物理特性完美契合了当下消费类电子产品小型化、轻薄化发展的趋势。近年来FPC市场异军突起，比重不断扩大，成为全球PCB产业增长的核心动力之一。
目前，手机是FPC最大的应用市场。苹果作为FPC行业的单一大客户地位无可撼动。过去10年，iPhone的FPC用量显著提升，随着5G通讯天线材质LCP、MPI射频天线、前置3D结构光、后置TOF镜头等新增量的落地，FPC在iPhone中将有望持续量价齐升态势，叠加5G换机潮大势和可穿戴硬件的爆发（TWS耳机和智能手表），预计2020年苹果对FPC的需求有望突破126亿美金。
另外，特斯拉引领的汽车电子化趋势，在车身控制线缆等领域均有采用FPC方案的规划。目前，传统汽车电子设备仅占成本25%左右。但随着汽车自动化、联网化、电动化趋势的加深，汽车电子占整车成本的比例有望翻倍，超过50%。据预测，2021年汽车电子领域的FPC产值将达8.5亿美元。
智能机轻薄化+可穿戴大潮+汽车电子等产业爆发升级有望驱动FPC开启新一轮成长周期。
产业链方面，全球PCB产业正经历欧美-日本-中国台湾-中国大陆的东迁路径。当下，日资企业和中国台湾地区企业仍占据全球主要FPC产能。但随着其资本开支、研发投入、成本管控等逐步掉队，中国大陆企业正乘势而起。在苹果和特斯拉份额显著提升下，未来国内在FPC领域有望形成以东山精密和鹏鼎控股为首的双龙戏珠局面。
目前，鹏鼎控股已成为全球前二的FPC供应企业，也是第一梯队FPC制造企业。东山精密作为第二梯队和苹果核心供应商，FPC业务体量独占中国大陆企业鳌头。 鉴于全球优质FPC产能仍较为稀缺，电子产业升级下驱动的需求高增长，行业头部企业将充分受益未来宽广的市场成长空间。
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