汪业元
美股熔断的原因一方面是犹豫疫情的影响，另一个就是原油的突然暴跌。我们先来说说疫情的影响，由于全球疫情的扩散，美股已经从最高的29000点跌到23000点，这本就有一些恐慌情绪在其中，再加上原油的暴跌，原油的大不下跌使得美国的页油公司价格大幅亏损，股票下跌，另一个做期货原油的机构高杠杆效应，暴跌30%使得许多机构必须追加保证金，否则都要爆仓，于是现金的需求加剧大量资金从股市流出，于是出现了这样情况。
王小股的日常
国际石油价格的暴跌直接导致美股大跌，触发“熔断”。
原因在于以下几点：
一、原油市场同样是一个庞大的经济市场，市值高达两万亿美元，不光包含石油现货，还包括石油期权以及其他金融衍生品，石油市场大跌必然带来连锁反应。
二、石油大跌利好石油进口国，但是对石油出口国而言是一个非常大的冲击，尤其是对那些石油出口占经济比重较大的国家。而美国也是石油输出国，油气行业在美国经济占比不足1.5%，但是对经济的增长贡献率高达10%，油价暴跌导致美国股市的能源股成为重灾区，拖累整个市场导致熔断。
三、各大产油国都有庞大的主权基金，众所众知美国是一个多元化的金融市场，其中也包含多个国家的主权基金，油价下跌会影响这些主权基金导致回流国内应对本国市场，从而导致资金外流，利空美股。
理财小杀手
你好，很高兴回答你的问题！
2020年的开年就迎来新冠病毒全球蔓延，原油暴跌，美股熔断。资本市场触目惊心。 很多投资人纷纷讨论本次原油暴跌及美股熔断引发的全球资本市场动荡的影响因素，尤其是与这次新冠疫情的关系，以及后续的发展对我们投资的指引。毕竟除了专业的投资人直接参与到原油期货投资，参与全球商品市场，还有很多普通投资人也通过原油的FOF型基金产品和指数型基金产品等多种形式，间接参与到原油的投资和境外资本市场。所以，我写下这篇原创文章，希望对部分朋友有一些参考的价值。
原油市场方面，本次的下跌由48美金经过前期的缓慢下探后于3月7日出现了闪崩跳水，最低跌破30美金，跌幅达令人乍舌的30%，目前石油价格稍作回升在32美金左右徘徊，那么这次暴跌到底受何影响因素最为密切？我们一起做一个分析探讨，将跌幅的30%进行归因，以帮助我们梳理接下来的投资思路。 本次原油暴跌事件的直接引火线始于3月6日OPEC+会议上，沙特发出信号，表明由于新冠病毒可能会成为大流行病并拖慢全球经济，从而打算进一步遏制产量。而俄罗斯总统普京周日坚称，会合作以平衡石油市场，但目前的价格对该国来说是“可以接受的”，对减产始终没有表态。谈判意外破裂，不仅未能按计划额外减产150万/桶日，原有210万桶/日减产计划也将在3月底到期。从事件始末来看，我总结本次原油的大幅波动与三个主要原因密切相关，他们分别是：供需因素；金融因素；多国间博弈因素。而疫情的走势又与这三个关键因素息息相关。请容我慢慢分析： 第一个影响因素看供需因素：供需影响因素分为短期影响因素和长期影响因素。
短期因素：主要看新冠疫情的发展和控制情况带给全球经济的影响，从目前的进展来看，疫情在全球大部分国家都有了发病案例，尤其有些国家由于前期重视度不够，导致目前事态趋于紧张。 在事实上，疫情导致了人流的自由流动受限，贸易物流的周转效率急速下降，这种情况势必在需求端直接导致原油需求量的下滑，而需求的下跌在短期内会打破供需平衡，在价格上有所体现，供过于求，价格下跌。下跌的幅度也取决于人们对疫情的发展和控制的预期。如果全球蔓延的局势得不到遏止，悲观情绪会占主导，后续的持续震荡概率较大，而假如很快在全球范围内得到局限和控制，那么疫情只是原油短期波动的一个影响因子，后续价格回升是必然。我认为疫情带来的供需变化，尤其是今年的第一季度和第二季度需求骤降，可以解释原油下跌的10%的原因。
长期因素：主要看新能源影响。新能源的普及以及成本的普遍下降，会长期影响原油价格，例如光伏的平价上网，电动车的市场接受度和产量均在逐步提高，风电成本的下降，替代能源的大范围应用在长期会导致原油需求下降，供给富余从而影响原油的价格。但仅目前看，新能源的发展之路还有很长，短期内不会对石油价格产生重大的影响，长期的预期也较难在短期的价格上反应，新能源因素不足以成为本次下跌的原因。
第二个因素是金融因素：金融因素包含两个方面，主要因素是外汇因素，也就是美元的强弱。次要因素是整体金融环境因素，疫情会不会引起系统性风险和金融危机。尤其是周一的美股熔断，是个值得警醒的信号。这一点后面再撰文分析。
外汇因素：一方面，美元走势直接影响原油价格。自从1971年布雷顿森林金融体系解体之后，美元虽然与黄金脱钩，却绑住了石油，成为世界原油结算货币，原油交易可以说是世界贸易的头号交易，全球各国都需要储备美元，正是由此奠定了美元的霸权地位。美元可以通过对不同国家的货币进行贬值的方式，把美国经济的危机对外输出。甚至美国一个前财政部高级官员也说过：美元是世界的难题。另一方面，产油国的外汇储备总量对于美元对产油国货币的走势起着决定性作用。美元是外汇储备的计价货币，产油国的外汇储备量关系到美元兑产油资源国的货币走势，美元兑产油资源国的货币走势又影响原油价格，根据这样的逻辑，去分析美元兑俄罗斯卢布及沙特币走势，进行初步对比判断可以发现，美元兑卢布两周之内走强，升幅近20%，而美元对沙特币波动较小。所以从外汇因素上进行归因，本次美元兑俄罗斯卢布的走强至少可以解释原油下跌的10%。
第三个因素是石油输出国组织OPEC产油国与非产油国之间的复杂博弈因素。主要博弈因素包括三大产油国的产能及成本、外汇储备、地缘局势、甚至包括美国大选。
主要产油国之间的博弈因素：俄罗斯是传统原油出口国，俄罗斯石油和天然气占该国出口收入的70%。沙特是最大的石油出口国，也是OPEC当中最有影响力的成员。美国自页岩油的繁荣后改变了世界石油供给格局，美国从原油消费国逐渐向原油出口国的身份转变。 产油国博弈主要指的是这三大产油国争夺市场时，在应对供给冲击下对其他产油国的挤兑，包括美国对俄罗斯的挤压，俄罗斯对美国的反制，沙特做为做大产油国的傲娇，他们都有自己的优势策略。
俄罗斯依托强大的亚洲市场支持优势，认为疫情对其影响不大，虽然其生产成本42美元，根据其出口体量计算，油价每下跌一美元，俄罗斯的收入就减少20亿美元。但同时考虑到近期卢比的贬值，汇率因素可能为出口价格带来一定的利好。尽管目前30多美金的价格对于俄罗斯来说，亏损严重，不少机构对此的解读是俄罗斯对美国在其军事和工业上的制裁不满，在态度上的反击。俄罗斯策略是并不会削减石油产量，从结果可以看出反击的决心。
沙特可以通过削减产量来提振油价，他的成本最低，最有实力打压油价。所以沙特的策略是降价增产。一方面是大幅调降4月全球原油销售官价，升贴水至历史低位，其中亚洲官价升贴水调降4-6美元/桶，美国官价升贴水调降7美元/桶；另一方面是威胁大幅度增产，短期内可自当前的970万桶/日水平恢复至1000万桶/日以上，并不排除提高至1200万桶/日的历史高位。
美国的策略则是静观其变。对于原油价格下跌表现冷静，一方面是因为原油价格下跌对美国经济可以起到一定的拉动作用，另一方面，借机打击俄罗斯的考虑也在博弈范畴中。但是由于美国方面的原油成本在40-45美元，因此30美元左右的原油价格如果持续，将导致美国页岩油厂商大面积亏损，美国原油的产量很可能也会受到影响。
所以，在这三国之间的博弈中，在需求大跌、供给不减反增的巨大反差下，原油短期严重供过于求，这引起市场恐慌，直接导致价格崩盘。 所以，我认为俄罗斯、沙特、美国三产油国之间的博弈解释原油下跌剩下的的10%。
另外几个博弈因素包括外汇储备、中东局势、美国选举等。虽然一定程度上有影响，但我认为并不是最主要的因素。 对于原油接下来的行情，回归到我分析的三大原因，未来主要关注疫情的控制后，物流贸易、民生消费的恢复对石油需求量的逐渐回升，美国经济（包括美股走势、大选、降息等）决定的美元走势，以及OPEC谈判的最新动向能否达成一致等。由于目前的原油价格远远低于两大产油国成本，这种价格不可能为常态价格，在操作上所以可进行低吸买入。相信经过一段时间的博弈后，油价回升至40美金以上是大概率的结果。 投资方面，原油价格暴跌后，化纤类、化工新材料类在产业链下游会受益，也可以重点关注。
朵朵小财精
【老岑观点】
我认为石油暴跌是影响美股下跌的因素之一。
我来分析一下，国际石油下跌，美股熔断都类似于黑天鹅事件。而国际石油暴跌和美股熔断都是由疫情引起的。这两者关系如下。
1导火索一致
石油暴跌，和疫情有很大关系。受到疫情的影响。全世界对石油的消耗量大大降低。供应量目前是远大于消耗量的。所以这些石油国必须要减产，以免油价下跌。更关键的是，OPEC会议谈崩了。俄罗斯不同意减产。而沙特为了迫使俄罗斯接受，打起石油战，不仅准备加大开采量，还要低价卖出。目的就是为了让俄罗斯妥协。
而美股熔断呢，导火索就是疫情。本身我们讲过美股连续十一年上涨。泡沫很大了。疫情更是直接让人们感到恐慌。于是开始抛售。
2国际石油价格暴跌是导致美股熔断的因素只一
国际石油价格暴跌，加剧了人们对的恐慌。人们的抛售本来就是非理性的。而国际石油暴跌更是让人们更加慌乱。美国在1987年“黑色星期一”的3个月之后推出了股指熔断机制，分为7%，13%，20%的三档下跌熔断。以前，真正触发熔断仅有一次：1997年10月27日，道琼斯工业指数暴跌7.18%，收于7161.15点，创下自1915年以来最大跌幅。2020年3月10日，道琼斯工业指数暴跌7.79%。第二次触发。
这次熔断意味着交易的非理性。所以需要休市15分钟。大家冷静冷静后再交易。
所以我说他们的导火索一致，都是疫情原因。而且石油价格暴跌加剧了投资者的恐慌。交易变得非理性。所以我认为这是他们两者的关系。
老岑说财经
原油价格暴跌和美国股市熔断是近期最引人瞩目的两个市场事件，理性看待并正确理解二者，无疑有助于各界建立对中国经济稳定发展的信心。
首先，当前形势形成于短期多重利空叠加、恐惧情绪主导行情。周末新冠疫情在全球进一步扩散和原油价格战的爆发，引起市场对不确定性的恐慌，这种情绪在周一集中释放，对原油市场和金融市场形成巨大冲击。事实上，新冠肺炎疫情直接冲击了能源部门和金融部门的盈利能力。疫情造成的社会生产和生活的影响，无论从工业生产到消费品支出，本就有导致石油需求下降的预期。而石油大国间的价格战爆发，直接打击了国际油价，这对美国原油和页岩油产业链收益率及偿债能力也直接造成了巨大影响。各国央行面对金融市场动荡所采取的降息等措施，同样会对银行等金融机构盈利能力形成压力，该压力已经表现在相应的股票价格上，进一步造成股市整体走势的短期承压。
此外，金融市场波动反映同时加剧了消费下行风险。消费是长期以来支撑美国经济的主要源动力，市场担忧新冠肺炎疫情扩散导致的消费增速下滑，会影响经济增长动能，进而影响企业投资和产能规划、企业的再融资，进而反馈到整个经济体系中。此前长期繁荣的美股，通过可观的财富效应支持了居民消费，但在出现股市暴跌时，金融市场本身也会扩大消费下降的风险。而石油价格战的爆发，体现的是全球贸易不确定性进一步加大，主要国际经贸组织协调机制逐渐失效。石油是最大的大宗商品，在这一领域的剧变造成对未来不确定的担忧，叠加对新冠疫情全球蔓延的恐慌，金融市场恐将持续动荡。
其次，美国市场的高估值和市场结构积累和放大了风险。美国股市自2009年以来经历了长达近11年的牛市，积累了大量获利盘，估值处于高位，本身就有价格调整的风险。11年来美股繁荣也正是让自2009年来石油出口国家的主权财富基金等各类长期投资者通过不断增持美股获利甚巨。在金融市场动荡和油价下行的局面下，这些国家可能出于避险或者财政吃紧的原因出售美国股票，这部分资金的短期行为，值得市场关注。在2019年9月美国货币市场发生回购市场危机之后，美联储逆转了此前缩表、减少流动性的趋势，转为向金融体系大量投放流动性。不少市场人士一度认为在流动性宽松的情况下，股市上升还可以维持一段时间，从而对美联储的流动性投放产生集体的、非理性的心理依赖。而ETF的流行改变了金融市场市场结构，放大了风险。ETF这种新的金融工具在1990年代中期出现后发展迅速，目前ETF持股占美股约10%的市值，占交易量的比重高达30%。在平时参与ETF交易的机构套利行为提高了股市中价格发现效率，同时增加了股票流动性，但在股市快速下跌时这些机构出于避险考虑退出市场，导致流动性枯竭、市场共振，出现争相抛售的踩踏现象。除了ETF之外，由于程序化与量化交易兴起，市场走势对信息反馈较过去更为高效，也加剧了踩踏风险。
总体来看，这些海外市场波动对中国经济和股市影响有限。一方面，作为最大的原油进口国，油价下降降低了中国生产成本和通胀压力；另一方面，油价下降导致全球经济不确定性和部分产油国经济压力加大，进而影响中国外需。整体而言，油价下降对中国的经济冲击有限。面对全球金融市场巨震，相信主要石油生产国最终会采取更为务实理性的政策，减少供给方面的不确定性，稳定石油市场。
吴爸爸网络历险记
有着根本关系
沙特和俄罗斯的谈判破裂或许只是表象，真实目的是要联手攻击美国页岩油。
首先说下历史背景， 当初，在2014年11月，沙特就曾试图用低油价来逼死正在冉冉升起的美国页岩油，以致美油在2016年初跌到了最低26.05美元。可是出乎意料的是，美国页岩油厂商却通过大量借债存活了下来，而且活得非常滋润。而且慢慢的美国页岩油的市场份额节节攀升，成为世界第一大产油国。
再看这次沙特和俄罗斯谈判破例的时机: 首先，从大环境而言，全球经济本来就需求乏力。从小环境而言，世界各国正因新冠而需求锐减。就金融层面而言，美国企业杠杆率极高，一旦在美国整出个金融危机，则美国页岩油厂商就再也不能像四五年前那样通过大量借债来渡过难关了。
这一次，或许是沙特和俄罗斯吸取了教训。那就是要想击败美国页岩油产业，不但要攻击其实体，更要攻击其背后的金融，只要搞垮了美国的页岩油，石油市场又是俄罗斯和沙特的天下。
不务正业的建筑师
原油价格下跌有利于企业降低生产成本，从而增加相关企业利润，但这种影响却是滞后的，其作用效果至少要半年才能显现。从短期来看我国股市也必将受到此轮世界股市暴跌的冲击，将跟随全球资本市场大跌，其实这更多的反应的是需求的不足和未来出现通缩的恐慌情绪，关键的解决在于各国对于疫情的防控程度，如果疫情能得到很好的控制，那么需求的下降或许只是短期的波动而非长期的趋势。至于国际油价，过低的价格并不符合产油国利益，未来沙特也好，俄罗斯也好长期来看要想维持现有的国民福利待遇，油价势必还是要回归到50美元一桶。
荷心竹魂
看评论，都说有关系。有什么关系？一个是美国股票，一个是国际原油价格，品种都不一样。如果有关系，谁能解释一下，为什么历史美股熔断期间，国际油价为什么没有暴跌？
国际油价暴跌，直接原因是谈判破例，并且双方都要加大产量，而且沙特已经先行一步加大产量投放市场了。
美股下跌，主要是受疫情影响。
根本就不是一回事。
中小资金成长之路
疫情的影响逐渐加大，投资者对未来经济信心不足，欧佩克与俄罗斯谈崩，沙特调低油价，引发连锁反应。美股10年牛市，很多已经涨看10倍，高位积累了很多获利盘，一旦有风吹草动，很容易形成巨震大幅下跌。此轮快速下跌，有概率形成下跌反一浪。
吴以岩表
因为遇到经济大周期，美股的回调都在意料之中，时间不会太短，但也不能说美股就这样崩了，现在长线的角度来看只是一次比较大型的盘整，油价下跌因为全球产量过剩，另外随着新能源汽车的不断增加，对油价也会产生不小的影响
