股票的便宜和貴，你真的懂了嗎？

問大家一個問題，股票的便宜和貴，在你心裡是怎樣的一個衡量標準？是不是你會覺得70元的股票比7元的股票便宜？大多數股民都是表示以股票二級市場的現價來分辨所謂的便宜和貴，我想說的是四個字“大錯特錯”！

看一隻股票便宜還是貴，絕對不是看現價，而是看其內在價值，打個比方，一隻股票現在70元，市盈率現在是10倍，另外一隻股票，現價是 7元，市盈率是負數，請問哪隻便宜？相信大多數人會認為是7元的便宜，其實，正確答案是70元的便宜，雖然，市盈率不是判定股票貴和便宜的絕對指標，但是也是其中之一，今天我就教大家一個簡單的方法，然後你好好看一下你現在所持有的股票，是便宜，還是貴！

第一，首先，你先看一下你所持有的個股是什麼板塊的，然後打開這個板塊，這樣這個板塊的所有的股票都會列表出現，接下來，你進行一個市盈率正排序，看看你持有的股票，按照市盈率排序能排第幾名？這叫同行業同板塊的橫向比較法

第二，一個公司的好壞，從大俗話講，無非就是看它是不是賺錢唄，好，那你就再來一次淨利潤的正排序，看看你的股票能排第幾名。

第三，股東人數，相信大多數人都知道，股東人數減少是好事，好，那你就再來一次股東人數的正排序，看看你的股票能排第幾名。

第四，每股淨資產：一般每股淨資產越高的公司越好，當然，我指的是二級市場的股價還沒有被瘋狂炒高的，還在離開每股淨資產比較近的那些個股，你也來個排序，看看能排第幾。

第五，分紅能力：對未分配利潤這個數據來一次正向排序，看看你能排第幾名。

以上排序全部結束後，你就可以自己心裡得出一個綜合排名分數，滿分是100分的話，你的票能得幾分，這才是真正的計算出你的股票是便宜，還是貴！

一個完整的投資過程是很複雜的，將複雜的東西進行分解就會變的非常簡單。把投資過程分為五個環節：買什麼、買多少、何時買、何時止盈、何時止損。將上述問題一一進行研究和解決，每一個環節都有相應的理論根據，然後再讓它形成一個有機的整體，自然就可成為投資高手。據瞭解，非凡財經就是針對這五個環節對學員進行培訓，在每一次操作之前，學員都要按照上述環節寫好操作計劃，事先想到各種情況和應對方案，這樣就不會臨時抱佛腳，一切均在掌握之中。

換手率高表示什麼

換手率高一般意味著股票流通性好，進出市場比較容易，不會出現想買買不到、想賣賣不出的現象，具有較強的變現能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機性較強，股價起伏較大，風險也相對較大。一般來講，換手率高的情況大致分為三種：

1、新股上市之初高換手率。新股，這是一個特殊的群體，上市之初換手率高是很自然的事兒，一度也曾上演過新股不敗的神話，然而，隨著市場的變化，新股上市後高開低走成為現實。顯然已得不出換手率高一定能上漲的結論。雖然近日上市的新股表現格外搶眼，硬用換手率高去得出他們就上漲的結論顯然有失偏頗，但其換手率高也是支持他們上漲的一個重要因素。

2、相對高位成交量突然放大，主力派發的意願是很明顯的。然而，在高位放出量來也不是容易的事兒，一般伴隨有一些利好出臺時，才會放出成交量，主力才能順利完成派發，這種例子是很多的。相反，象西藏天路這種股票卻是很會騙人的莊股，先急跌然後再強勁反彈，並且超過前期整理平臺，引來跟風盤後再大舉出貨。對於這類個股規避風險的辦法：就是迴避高價股、迴避前期曾大幅炒作過的股票。

3、底部放量，價位不高的強勢股，是我們討論的重點，其換手率高的可信程度較高，表明新資金介入的跡象較為明顯，未來的上漲空間相對較大，越是底部換手充分，上行中的拋壓越輕。此外，目前市場的特點是局部反彈行情，換手率高有望成為強勢股，強勢股就代表了市場的熱點。因而有必要對他們重點地關注。

注意事項：高成交量，並不意味著很高的換手率。大盤股和高價股很容易出現較高的成交量，但考量其交投活躍度則需要藉助換手率來進行判斷。

中國的股市換手率很高，是有原因的。

第一點；作為一名有過A股投資經驗的股民，應該都知道幾乎每隻股票裡面都潛伏著主力（為了投資項目順利的運行，主力經常會採用對倒的方式維護股價，從而會產生一定的成交量，而成交量就是換手率的決定因素。

第二點；A股投資者結構中最大的特點是散戶佔比高、機構投資者佔比低，散戶佔一半（按自由流通市值計），而公募、私募、社保等機構投資者佔比僅22.5%。而成熟的市場，如美國標普500指數投資者結構中，個人投資者只佔14.1%，機構投資者佔比高達66.5%。儘管個人投資者持有的市值佔比為50%左右，但從成交量佔比來看，2007年以來個人投資者佔比一直維持在85%左右，機構投資者佔12%，企業法人3%。散戶佔比高，使得市場換手率高、投機氛圍濃厚。以流通市值計算，2015年主板換手率達到609%、創業板1259%，今年來主板年化換手率降至262%、創業板降至797%，2015年為2016年的1.5-2.5倍。而美國納斯達克市場是全球成熟市場上最活躍的股市，年換手率也不過242%。而且，美國的個人投資者的交易量佔比也不過20%左右。

第三點；由於部分公司問題太多，上市後的經營效益逐年下降 (甚至嚴重虧損)，導致絕大多數投資 者不敢長期持股只能頻繁換手。

不同主力操盤的換手率：

1、遊資炒作個股換手率

股價一旦起動，拉高更離不開換手率的支持，換手越是積極、越是徹底，股價升得越是輕快。因為獲利盤不斷在換手的過程中被清洗，平均成本不斷地提高，上行所遇的拋壓也大為減輕。

下圖是天賜材料（002709）K線圖，該股受益於鋰電池行業景氣度的大幅提升，受到各路資金的追捧，因為該股前期並沒有主力資金建倉，不屬於中長線資金運作，該股每天的換手都在20%左右，最高一天的換手率達到40%以上，表明完全是遊資擊鼓傳花式炒作，是一支遊資參與度非常高的個股，其一般具備較強的持續性。凡是遊資炒作的個股必須保持持續均勻的高換手率，否則股價將不會持續上漲。

2、中長線主力運作個股的換手率

考量個股盤面活躍度時需要藉助換手率來進行判斷。有些個股換手率很低，但是股價始終會上漲，這樣的盤面特徵表示有中長期主力運作，類似這樣的個股就具備非常強的持續性，風險非常小。

下圖是萬里揚（002434）K線圖，該股實際流通盤有6.27億股，但每天的換手最大隻有3.39%，最低時單日換手率只有0.46%，股價卻一直保持斜率上行，可以肯定的是該股沒有遊資的參與，完全是中長線主力資金運作，對於這樣的個股，我們可以大膽參與。

3、高位換手和低位換手對股價的預判分析

如何判斷一支股票是否處在底部區域有很多種方法，其中最簡單的一種方法就是看換手率，如果一支股票在下降通道中運行時，換手率極低，換句話說，這支股票已經沒人買賣了，特別是前期主力建倉過的股票，經過洗盤，一旦出現這種情況是需要密切關注的，這說明股價已經在底部區域。

下圖是金科娛樂K線圖，當股價回調60日均線附近，伴隨著成交量的極度萎縮，換手率也非常低，表示該股在這個區域的買賣極不活躍，低位的低換手，預示著向下做空的籌碼基本耗盡了。那麼你會問：“可是向上的籌碼也很少啊。”的確是這樣。可是為什麼說在這個地方是止跌信號呢？因為這是下跌途中的縮量低換手，改變了既定的下行趨勢，多空在這裡取得了平衡，如果變盤，股價必定向上。

那麼能不能籠統地說換手率越高，股價就漲得越高呢？答案是否定的。在股價漲得還不是很高，還處於拉昇階段時，這樣說是對的。但當股價漲得相當高，已遠離莊家建倉的成本線時，這樣說就不對了，不但不對，而且恰恰相反：高換手率成為出貨的信號，我們常說的“天量見天價”，指的正是這種情況。當股價在上漲途中必須保持持續均勻的高換手率，一旦換手率減少，表示高空接力的資金少了，股價上行動力會減弱。

教你通過換手率尋找黑馬

換手率是指在一定的時間和範圍內某隻股票的累計成交股數與流通股的比率，換手率高反映資金進出頻繁。如果換手率高伴隨股價上漲，說明資金進入的意願強於退出的意願；換手率高伴隨股價下跌，則說明資金退出的意願強於進入的意願。

換手率的高低不僅能表明在特定時間內一隻股票換手的充分程度和交投的活躍狀況，更重要的是，它還是判斷和衡量多空雙方分歧大小的一個重要參考指標。低換手率表明多空雙方的意見基本一致，股價一般會由於成交低迷而出現小幅下跌或步入橫盤整理；高換手率則表明多空雙方的分歧較大，但只要成交活躍的狀況能夠維持，股價一般都會呈現出小幅上揚的走勢。

將換手率與股價走勢相結合，可以對未來的股價作出一定的預測和判斷。

某隻股票的換手率突然上升、成交量放大，可能意味著有投資者在大量買進，股價可能會隨之上揚。如果某隻股票持續上漲了一段時期後，換手率又迅速上升，則可能意味著一些獲利者要套現，股價可能會下跌。

對於高換手率的出現，投資者應該區分的是高換手率出現的相對位置。如果此前該股是在成交長時間低迷後出現放量且較高的換手率能夠維持較長的時間，一般可以看作是新增資金明顯介入的一種跡象，此時高換手率的可信度比較高。由於是底部放量，加之是換手充分，因此此類個股未來的上漲空間應相對較大，成為強勢股的可能性也很大，投資者可對這些個股作重點關注。如果個股是在相對高位突然出現高換手且成交量突然放大，一般來說是下跌的前兆。

投資新股時，換手率也是一種重要的參照指標。新股上市首日換手率高表明買賣較活躍，有主力資金介入，意味著後市將會有較好的表現。如果換手率偏低，主力資金難以積聚籌碼，後市將面臨震盪反覆的疲軟走勢，直至完成籌碼交換過程之後才有機會表現。

換手率還能反映主流資金的動向和行情的主戰場。例如，去年12月個股換手率排名列前50位的基本上都是藍籌股和超跌股，排名越靠前的個股表現越活躍，在連續幾個月的動態換手率統計中，基本上是藍籌股和超跌股均前，這表明了這波行情市場主流資金是由藍籌股主力和超跌股主力組成的。

換手率對“T+0”操作的貢獻

選擇恰當的T+0標的股票，對於短線交易投資者來講至關重要。實際上，適合T+0短線交易的個股並不在少數。如果我們想要盈利，可以從換手率上作參考。

一、5%以上換手率的活躍標的股

換手率較高的時候，流通股份更好地得到轉手，價格走勢趨於活躍。一般情況下，一個交易日中流通股份中5%得到換手，表明投資者參與股票買賣非常積極，價格波動空間自然會比較高。流通股中5%的股份得到換手，價格波動強度自然很高。我們有理由相信，這個時候採取T+0的交易策略，更容易成功。

1、穩定運行在5%的換手率

當換手率穩定在5%上方的時候，價格走勢趨於活躍。一旦我們考慮在價格低點買入股票，自然容易盈利。實際上，當股價趨於活躍的時候，任何分時圖中的價格低點都很容易提供T+0交易的買點。並且，考慮到價格走勢較強，分時圖中價格高位容易出現，我們短線低吸的盈利機會也容易形成。

要點：（1）當換手率指標達到5%以上的時候，價格走勢趨於活躍。圖中A位置換手率明顯向上突破，接下來的一個月中，換手率穩定在5%上方，價格持續飆升直至漲停。

（2）日K線圖中，該股表現為持續放量飆升的價格走勢。而分時圖中，一旦我們考慮在價格低點買入股票，自然容易在收盤前盈利。價格走勢較強，在分時圖中T+0交易，我們總能夠發現做空的時機。選擇在尾盤賣出股票，而開盤或者盤中價格低點買入股票，能夠完成T+0的交易過程。

結論：換手率穩定在5%的時候，價格走勢趨於活躍，交易機會不斷增加。對於T+0交易來講，我們可以更好地發揮價格波動特徵，在分時圖中的價格低點買入股票，同時在當日價格高位賣出股票，以完成交易過程。

2、強勢突破5%換手率

當換手率強勢突破5%以後，價格走勢快速活躍起來，漲停走勢很容易在這期間形成。對於T+0交易者而言，這是個非常好的交易時段。股價波動空間較大，價格表現強勢的情況下，價格高位和低點的距離較大，提供了很好的買賣機會。

要點：（1）當換手率高達5%以上的時候，該股出現一字漲停的情況。價格走勢趨於活躍，該股表現出明顯的走強跡象。

（2）對於T+0交易者來講，價格表現異常強勢的時候，即便我們沒能在價格低點買入股票，也不會出現太大損失。而一旦股價表現搶眼，我們在股價高位賣出股票，可以完成T+0的交易過程，同時也規避了價格調整風險。

結論：可以說，選擇換手率處於5%以上的個股，我們完成T+0交易的成功率較高。即便出現失誤，也不會造成太大風險。

市場的結構已經悄然發生了根本性的變化，A股市場從產生到現在26年的時間，也將越來越成熟，由股票基本面主導的行情就是市場越來越成熟的表現，而散戶的資金佔比和成交佔比都會逐步下降。在過去A股的市場，散戶的資金量一度佔到70%，但是現在散戶的資金量明顯的下降到不足50%。散戶資金量的下降，一方面是2015年的市場下跌散戶投資者賬戶縮水嚴重；另一方面是在市場大幅波動後，很多散戶投資者選擇買入基金等機構的產品，從而成為機構的客戶。去散戶化也是未來的一種趨勢，建議投資者要及時轉變投資觀念，積極擁抱白馬股，拋棄績差股和小盤股，因為市場的格局已經發生了根本性的變化，題材股一飛沖天的市場將一去不復返。在這輪慢牛行情沒有結束前，白馬股可能會不斷創新高。

股市交易就是心理的博弈

在股票投資交 易實戰中，與其說股市交 易是股民進行股票的買賣，不如說是股市中對立雙方的心理博弈。誰能抓住對方心理，就可以取得最終的勝利。

在股市實戰中，那些成功的投資者往往是憑藉自身資金、技術等各方面的優勢，根據股市內外的大背景，對某隻股票場外的跟風資金進行心理引導的操縱，使得博弈對手（散戶或某些機構）產生錯誤的判斷，從而使得自身獲取鉅額利潤。成功操盤手的高明之處就是引導大眾投資心理的取向，使得別人的投資心理和股價產生背離，自己趁機攫取利益。可以說，在股市實戰中，如何根據各種技術和信息判斷出市場主流資金的操盤意圖，對於每個投資者而言，都是想要在股市中長期生存的技能。

股市交 易可以說就是多空雙方在進行心理上的博弈。在博弈過程中，也不是完全對立的。為了實現各自利益的最大化，博弈各方會產生一定程度上的利益同盟。在這種情況下，就產生了主力、非主力和散戶等投資者。如果主力想要拉昇股價或打壓股價，會對博弈對手發出信號，尋求利益聯盟需求，此時就是考驗散戶們的時候了。只有那些可以辨別信息真假和能夠判斷市場行情走勢的散戶才能夠跟上主流資金的方向，使得自己獲取應有的利益。如果等到博弈心理很快被市場大眾所揭露，那麼散戶投資者們就會蜂擁而至。這時，由於賬面利潤的飆升，會導致大部分散戶因當前利益的誘惑 使得自己迷失了對市場後期的判斷能力，很快這一波的博弈規律即將改變或消失。這樣，主力的博弈目的算真正的達到了，結果財富進行了合法的轉移。

現實就是如此，股市就是如此。每位投資者在進入股市或者參與某股之前，一定要調整好自己的心態，要學會分析市場的動向和投資者的心理，要保證自己是博弈勝利的那一方，只有這樣我們才能獲得屬於自己的財富。