長江商報記者 徐佳
籌劃廣西國資入主不足兩月，萊美藥業（300006.SZ）拋出定增方案，國資公司將其全部包乾。
3月8日晚間，萊美藥業披露非公開發行股票預案。公司擬非公開發行股票數量不超過2.44億股，發行價格為定價基準日前二十個交易日公司股票交易均價的百分之八十，即4.5元/股，募集資金總額10.97億元。扣除發行費用後，募集資金淨額將用於償還借款及補充流動資金，其中7億元用於償還借款，剩餘部分用於補充流動資金。
長江商報記者注意到，本次定增的三名特定投資者中恆集團（600252.SH）、中恆同德、廣投國宏均具有廣西國資背景，這也是廣西國資在今年年初取得萊美藥業實控權之後再次出手，通過股份認購加強對上市公司的控制。
值得一提的是，在年初引入廣西國資委入主後，萊美藥業火速梳理現有業務結構，確定集中核心資源圍繞公司戰略發展規劃，以抗腫瘤、消化道、抗感染等優勢細分領域為基礎，打造甲狀腺疾病領域頭部企業，並以此為基準對相關業務進行剝離。在扣除因資產減值等因素帶來的非經常性損益後，萊美藥業2019年主營業務淨利潤約為5966.86萬元，同比增長39.12%。
廣西國資控制權增強
定增預案顯示，三名特定投資者中，中恆集團為A股上市公司，廣西國資委全資子公司廣西投資集團持有中恆集團26%股權，為後者控股股東。中恆同德成立於今年1月16日，中恆集團認繳98%的出資比例，北京同德同鑫投資中心（有限合夥）認繳剩餘2%。
而另一大投資者廣投國宏成立時間尚不足五個月，廣西投資集團旗下全資子公司廣西廣投健康產業集團和廣投資管分別持有廣投國宏49.95%出資比例，國資持股比例合計高達99.9%。
在認購比例上，中恆集團、中恆同德和廣投國宏在內的三名特定投資者，三者計劃分別認購2.11億股、0.21億股、0.11億股，認購金額分別為9.5億元、0.97億元、0.5億元。
在限售期安排上，中恆集團、中恆同德、廣投國宏認購的本次非公開發行的股票，均自發行結束之日起36個月內不得轉讓。
事實上，早在2019年11月25日，萊美藥業及實控人邱宇與中恆集團簽訂《戰略合作框架協議》，約定中恆集團將通過向公司引入優質金融資源，進一步優化公司的授信及融資條件，確保公司現金流穩定，支持公司持續穩健發展。
在此基礎上，今年1月20日，邱宇與中恆集團簽署《表決權委託協議》，邱宇擬將其直接持有的公司全部股份所對應的表決權獨家且不可撤銷地委託中恆集團行使。
截至目前，邱宇直接持有公司股份1.85億股，中恆集團直接持有公司3631.5萬股，在上述協議生效後，二者持股比例合計佔公司總股本的比例為27.19%，中恆集團將成為公司單一擁有表決權份額最大的股東，公司實際控制人由此將變為廣西國資委。
萊美藥業表示，通過認購本次非公開發行的股份，中恆集團直接持有和擁有表決權的股份數量以及中恆同德、廣投國宏持有的公司股份數量合計佔公司總股本（發行後）的比例將超過30%。因此，本次非公開發行完成後，廣西國資委將進一步增加對公司的控制權。
主業獲利能力及財務狀況將改善
在引入廣西國資入主後，萊美藥業很快就對現有的產品結構進行梳理，以犧牲短期利潤為代價，以打造甲狀腺疾病領域頭部企業為目標。
業績快報顯示，2019年萊美藥業實現營業收入18.91億元，同比增長21.03%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-1.62億元，同比減少264.94%。
對此，萊美藥業解釋稱，鑑於中恆集團核心業務為中成藥製造，為避免中恆集團與公司及下屬子公司產生同業競爭，集中核心資源圍繞公司戰略發展規劃，以抗腫瘤、消化道、抗感染等優勢細分領域為基礎，打造甲狀腺疾病領域頭部企業，公司擬對可能產生同業競爭問題以及不符合未來戰略規劃的子公司進行處置。
公告顯示，報告期內萊美藥業分別對包括六家子公司在內的資產組計提資產減值，以及對開發支出轉費用化處理分別為1.12億元、1.34億元，成為公司淨利潤轉虧的主要原因。
但需要注意的是，在扣除此部分非經常性損益後，公司預計2019年的淨利潤約為5966.86萬元，同比增長39.12%，主業利潤增長實現止跌回升。
萊美藥業進一步表示，這主要是因為公司萊美舒、卡納琳等抗腫瘤、消化道領域重點產品銷售增長，整體毛利率提升所致。後續公司將專注於上述優勢細分領域，持續優化產品結構，打造甲狀腺疾病領域頭部企業，進一步做精做強，促進公司業績的穩定增長。
除了幫助萊美藥業整理產品結構，明確經營目標，廣西國資的資金注入也將大幅緩解萊美藥業現階段的財務壓力。
根據Wind資訊數據統計，截至2019年9月末，醫藥製造業上市公司的資產負債率平均值為29.93%，流動比率平均值為3.6，速動比率平均值為2.96。同期萊美藥業合併口徑資產負債率為49.64%，顯著高於行業的平均值，公司的流動比率和速動比率則分別為1.00 和0.85，低於行業的平均水平。
按照本次定增募資上限10.97億元測算（不考慮發行費用），合併報表口徑資產負債率將降低至27.22%，流動比率和速動比率將分別提升至2.09和1.83，公司財務狀況將得以改善，風險抵禦能力將得到提高。
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