（本文由公眾號散戶特訓營《baguazhanfa66》整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負）
1、生意模式清晰。他們其實就是賺流量的差價。啥意思呢？現在京東獲客成本已經超過1500了，阿里不到400，拼多多不到150，然而值得買呢？只有48塊。這是2018年的數據。這意味著，值得買僅僅電商導流這塊業務未來生存的空間就很大。
為什麼值得買能做到？
之前的返利、一淘都做不到呢？我覺得本質上和企業戰略定位和價值觀有關。以一淘為例，它是阿里旗下的比價網，單純做比價，沒有做成內容社區，而且只能給他們自家的業務導流。那這就失去了比價的意義了，比價網站你必須保持中立客觀，怎麼保持？你至少不能自己賣東西吧。這也是我不看好小紅書的原因，最近因為某些大家都知道的原因下架了，但是小紅書要把精力放到自營電商上，這個挺愚蠢的。
值得買一直堅持只做平臺而不自己賣東西，這樣對用戶來說，客觀可信；對電商平臺來說，大家是合作者而不是競爭者，還是好朋友，所以值得買現在一年能掙一個多億。2018年，通過值得買導流到電商形成了超過100億元的銷售額，他們自己也從電商和品牌方收穫了5億的收入。2019年值得買用戶人均貢獻的銷售額比2018年增長47%；用戶數增長應該是5%保底，那麼19年銷售額應該是增長55%，這些說明這個模式是行得通的。
2、行業地位穩固。
首先，電商平臺自己做比價平臺沒有意義。消費者不信，會認為是王婆賣瓜，也確實難保持公平公正。
其次，目前的幾個主要競爭對手，要麼戰略不清晰，要麼定位不同。值得買的客戶男性多，更偏理性一點，小紅書女性客戶多，針對的商品和內容風格都不太一樣。
最後，值得買的內容生態已經建立起來了。它的內容主要有兩類：一個是實時播報來全球的商品優惠信息，幫助用戶省錢；二是利用各領域達人分享的消費經驗和消費體驗，包括文章和評論。這個很容易建立信任感，用戶粘性很強。
我做過一些調研，超過五年的用戶比例很大，我問過的人中每天瀏覽時間超過2小時用戶的佔比很大。從公佈的數據看，2019年值得買的內容發佈量增長98%，內容總互動量增長82%，對電商點擊同比增長88%！這些數據能說明一些問題的。
作為曾經的創業者，我能體會到這家公司對核心商業邏輯的堅守。他們很明白，值得買的核心是內容，所以他們公司的考核基本都是圍繞這個，而不是利潤。我怎麼看出來的呢？哈哈，這個用心就可以看到。
3、經濟放緩與老年化都利好導購平臺。經濟放緩，現金流緊張，對企業來說沒有那麼多大額不忒優惠券發了；對用戶來說，收入預期增長放緩，要過緊日子了。這一來二往，導購平臺的價值就凸顯出來。至於老年化，我認為大家可以看看日本一直很火的kakaku，kakaku目前45歲以上的用戶要佔比一半左右，為什麼，因為老年人更傾向於精打細算。值得買覆蓋年齡目前為25-45歲，這說明未來在用戶群這方面，值得買還有很大的空間可以挖掘。
再說一下風險。我覺得主要的風險就是直播帶貨或者小程序生態下社交電商對它的分流。直播的影響還需要觀察，我覺得文章更有深度，和視頻不太一樣，適用不用的產品和人群。小程序將來如果發展自己的社交電商，是能形成威脅的，因為本質上人們去值得買上看導購文章，是基於信任，而熟人的推薦是更直接的信任紐帶。
最後貼一下券商研報的核心圖表。
1、信息推廣是核心業務。
2、最大的客戶是藍標集團，佔比19.5%;其次是阿里，佔比為19.4%；京東為第三大銷售客戶，佔比為18.1%！前三大大客戶佔比超過62%。
3、電商導購交易次數和月活躍用戶數都保持穩定增長，電商導購平均單次交易金額在100元-170元之間。
4、廣告展示收入穩步提升。
5、效果營銷平臺業務是值得買對手中的客戶資源的二次變現。
6、網頁和app的登錄次數。
7、同行數據對比
8、核心業務邏輯
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