可轉債既有股票特徵又有債券屬性，投資風險應該不算大，可是在投機炒作下，可轉債的投資風險竟然比股票還大，兩天時間可轉債價格可以腰斬。
再升轉債是近期最牛的可轉債，從146.11元起步 ，四個交易日 就漲到最高415元，上漲268.89元，漲幅184%，再升轉債上漲與正股上漲不無關係，兩者上漲是同步的，再升科技也是連續四個漲停，但幅度並不同步，3月4日到3月9日的4個交易日，再升科技股價連續漲停，漲幅達46.4%，而同期，再升轉債飆漲至401.26元，漲幅更是高達174.63%，再升科技股票上漲與公司公告有關，3月6日晚公告，公司主營業務未發生變化，新增從事醫用防護口罩、醫用外科口罩的研發、生產和銷售等經營範圍，是基於落實當地政府要求，迅速應對疫情所需，預計對公司當年經營業績影響較小，但市場見風就是雨，有了口罩概念，就會炒一把，結果就是四漲停。
目前再升轉債價位，轉股價格8.59元/股,415元的轉債價格是不是存在嚴重高估，1萬元的可轉債可以轉股1164股，按照18.30元正股計算，摺合市值21303元，可是投資者持有的可轉債市值高達41500元，41500元可轉債對應可轉股價值是21303元，差不多就是一倍了，按照收盤價計算，3月9日再升轉債價位摺合每股成本34.47元，較再升科技3月9日收盤價18.30元高出了88.36%，可轉債嚴重存在泡沫，這樣的可轉債就為今天的暴跌埋下了隱患。
3月9日晚間，再升科技公告當前市盈率明顯高於行業平均水平。截至2020年3月6日，再升科技靜態市盈率73.57，滾動市盈率為67.91。根據中證行業分類結果，再升科技所處“非金屬礦物製品業”的靜態市盈率為16.53，滾動市盈率為15.49。非常明顯，公司當前的靜態市盈率、滾動市盈率均高於同行業的平均水平的幾倍，存在著泡沫成分，正股的股價也是高處不勝寒，就別提可轉債的風險了。
今天再升科技小幅高開，接著就是震盪回落，雖然有衝高，但最後接近跌停報收，可轉債泡沫的風險就馬上開始顯現，惡炒投資者嚐到了苦果，再升轉債低開30%，觸及停牌，復牌以後繼續大跌，最終收報188.39元，兩天時間，投資再升可轉債最大虧損就是226.61元 ，虧損幅度是54.6%，風險可見一斑。
當然再生可轉債真正下跌的元兇是公司公告，再升轉債觸發“再升轉債”的贖回條款，公司將行使轉債提前贖回權，對贖回登記日登記在冊的“再升轉債”全部贖回，可轉債贖回價格為面值加當期應計利息，利息能夠有幾多錢呢，
可轉債本身是債券屬性多一點，持有可以獲得較好的回報，可是市場偏偏要按照股票炒作，加上交易制度的靈活性，投機氛圍有的時候更加瘋狂，讓一些不熟悉可轉債規則的又參與投機的投資者蒙受巨大損失。
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