可转债既有股票特征又有债券属性，投资风险应该不算大，可是在投机炒作下，可转债的投资风险竟然比股票还大，两天时间可转债价格可以腰斩。
再升转债是近期最牛的可转债，从146.11元起步 ，四个交易日 就涨到最高415元，上涨268.89元，涨幅184%，再升转债上涨与正股上涨不无关系，两者上涨是同步的，再升科技也是连续四个涨停，但幅度并不同步，3月4日到3月9日的4个交易日，再升科技股价连续涨停，涨幅达46.4%，而同期，再升转债飙涨至401.26元，涨幅更是高达174.63%，再升科技股票上涨与公司公告有关，3月6日晚公告，公司主营业务未发生变化，新增从事医用防护口罩、医用外科口罩的研发、生产和销售等经营范围，是基于落实当地政府要求，迅速应对疫情所需，预计对公司当年经营业绩影响较小，但市场见风就是雨，有了口罩概念，就会炒一把，结果就是四涨停。
目前再升转债价位，转股价格8.59元/股,415元的转债价格是不是存在严重高估，1万元的可转债可以转股1164股，按照18.30元正股计算，折合市值21303元，可是投资者持有的可转债市值高达41500元，41500元可转债对应可转股价值是21303元，差不多就是一倍了，按照收盘价计算，3月9日再升转债价位折合每股成本34.47元，较再升科技3月9日收盘价18.30元高出了88.36%，可转债严重存在泡沫，这样的可转债就为今天的暴跌埋下了隐患。
3月9日晚间，再升科技公告当前市盈率明显高于行业平均水平。截至2020年3月6日，再升科技静态市盈率73.57，滚动市盈率为67.91。根据中证行业分类结果，再升科技所处“非金属矿物制品业”的静态市盈率为16.53，滚动市盈率为15.49。非常明显，公司当前的静态市盈率、滚动市盈率均高于同行业的平均水平的几倍，存在着泡沫成分，正股的股价也是高处不胜寒，就别提可转债的风险了。
今天再升科技小幅高开，接着就是震荡回落，虽然有冲高，但最后接近跌停报收，可转债泡沫的风险就马上开始显现，恶炒投资者尝到了苦果，再升转债低开30%，触及停牌，复牌以后继续大跌，最终收报188.39元，两天时间，投资再升可转债最大亏损就是226.61元 ，亏损幅度是54.6%，风险可见一斑。
当然再生可转债真正下跌的元凶是公司公告，再升转债触发“再升转债”的赎回条款，公司将行使转债提前赎回权，对赎回登记日登记在册的“再升转债”全部赎回，可转债赎回价格为面值加当期应计利息，利息能够有几多钱呢，
可转债本身是债券属性多一点，持有可以获得较好的回报，可是市场偏偏要按照股票炒作，加上交易制度的灵活性，投机氛围有的时候更加疯狂，让一些不熟悉可转债规则的又参与投机的投资者蒙受巨大损失。
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