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01 好消息！利率降了
利率确实降了！
万科五年期公司债券票面利率询价区间为2.60%-3.60%，用以偿还2017年发行的同类5年期（3+2）债券，17年债券的票面利率为4.5%，两相对比，利率最高下跌的幅度在0.9%-1.9%之间，平均下降幅度为1.4%。下降幅度相当明显。这对地产公司是一个重大利好！
刚刚，英国央行宣布降息0.5个百分点，特朗普督促美联储继续降息，国内央行直接降低存贷款利率的的概率升高了。
利率降了有什么好处？
按照DCF的估值公式：
利率就是分母中的r，这个数据降了之后就有利于股票估值的提升，特别对于一些非常低估的蓝筹来说，他们的估值优势就变得非常明显，就会带来估值修复的强大动力。
另一方面，降息约等于放水，一些过去在固定收益类产品的资金会流入股市，比如险资、部分居民存款、混合型基金等。
“
举个例子：
中国平安把投资收益锁定在5%计算营运利润，当利率不断下行之后，他的固定收益产品收益会下降，但是为了满足5%的要求以及未来的现金流流出，他就必须想方设法提高收益。
怎么办呢？
进入股市！股市中除了能赚股价的差价之外，还有股票分红，中国平安就持有大量的港股工商银行，每年光分红就约5%，再加上长期积累下来的股价上涨，这个收益就很可观。
02 指数跌！分化出现
市场有一定程度的分化，近期爆炒的半导体板块估值高企，获利盘丰厚，前期急剧回落，经过昨日大幅反弹后，今日再度处在领跌的位置，参与反弹的投资者仍需谨慎。
当然，市场上普遍认为今年行情是科技牛，所以有很多投资者仍然认为这只是一个调整，但我觉得我们应该想想更差的情况。
毕竟按照估值的中位数，目前比较热门的板块市盈率中位数都达到了70-80倍，虽然和2015年的100多倍虽然还差一些，但谁知道他什么时候结束呢？2015年的痛几乎所有的人都还没有忘记着。
A股估值体系分化明显，极高估值与极低估值同在，不排除板块轮动的可能。
凡事预则立、不预则废，未来十年将是动荡的十年，我们尽量要在保证自己本金安全的基础上去做投资。
我仍然建议大家做价值投资，因为相比博弈，价值投资非常简单，适合多数人操作。
价值投资最大的好处是复利增长，用一点一点的积累，最后达成一个让人惊叹的成果，想想新中国改革开放40年，GDP增速多少？现在又和40年前的生活差距有多大？这是一个非常简单的验证过程。
03 房地产股又迎利好？
众所周知，前期驻马店的政策被叫停，海南成国内首个取消商品住房预售制省份，房地产市场政策是在让人爱不起来，唯一好的是房地产的估值都很低、业绩都很确定，向下空间不大。
而今天，除了万科企业债利率下降之外，深圳市住房和建设局也发布了《关于应对新冠肺炎疫情支持房地产企业加快复工复产的若干措施》：
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（1）申请预售的商品房项目，不再要求提交项目资本金余额证明；
（2）具备房地产开发一级资质的企业，在保证工程质量、工程进度、建筑工程款等项目相关费用按期足额支付前提下，可向监管银行申请解冻不超过预售资金总额的20%；
（3）加快商品房网签进度，简化业务流程，采用“即报即签”方式缩短网签时间，提高商品房网签效率。
这是一个明显的利好！但会不会像驻马店一样被叫停？
这一点，我想应该是比较难的。
首先，深圳作为一个特殊地位的城市，它的很多政策都具有相当的独立性，中央和广东省一般干预的不多；
其次，深圳的政策中规中矩，这次主要是围绕房地产项目开工而采取的政策，并非针对房地产销售。
但鉴于房地产股估值如此之低，即使没有利好，房地产公司仍然会跟随业绩股价逐步走高。
今天就讲到这，明天见！
本文观点由孙文胜（执业编号：A0600611010005）编辑整理，内容仅代表个人观点，不构成投资意见！股市有风险，入市需谨慎！
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