通行本：
寵辱若驚，貴大患若身。
何謂寵辱若驚？寵為下，得之若驚，失之若驚，是謂寵辱若驚。
何謂貴大患若身？吾所以有大患者，為吾有身，及吾無身，吾有何患？
故貴以身為天下，若可寄天下；愛以身為天下，若可託天下。
五合一本：
寵辱若驚，貴大患若身。
何謂寵辱若驚？寵之為下，得之若驚，失之若驚，是謂寵辱若驚。
何謂貴大患若身？吾所以有大患者，為吾有身也，及吾無身，有何患？
故貴為身於為天下，若可以託天下矣；愛以身為天下，若可以寄天下矣。
導語：
本章是被誤讀誤傳最嚴重的道德經章節之一。後世版本繁多，釋義千奇百怪。如果按傳世本的常規解釋，嚴重缺乏邏輯，稍微深探就不知所云。所以，一定要按照最權威完整的帛書本來解讀，並且謹守邏輯，領會精神。
例如一般解釋是這樣的：
受到寵愛和受到侮辱都好像驚恐的樣子，把榮辱這樣的大患看得與自身生命一樣珍貴。什麼叫做得寵和受辱都感到驚慌失措？得寵是卑下的，得到寵愛感到格外驚喜，失去寵愛則令人驚慌不安。這就叫做得寵和受辱都感到驚恐。什麼叫做重視大患像重視自身生命一樣？我之所以有大患，是因為我有身體；如果我沒有身體，我還會有什麼禍患呢？所以，珍貴自己的身體是為了治理天下，天下就可以託付他；愛惜自己的身體是為了治理天下，天下就可以依靠他了。
按照這樣詳細解說起來，邏輯確實不通。
解讀
寵辱若驚，貴大患若身。
當君王能感受到歌頌擁戴或羞辱指責的時候，應警醒自身，應非常重視這樣的情況，並將自己具有如此分別之心這樣的事，當作是對修身的大威脅。
道無分別，聖王合於道，所以聖王亦應無分別。如能感受到“寵/辱“這樣的分別，就是離道，應立即警醒，修正自身。
何謂寵辱若驚？寵之為下，得之若驚，失之若驚，是謂寵辱若驚。
寵之為下：道在最上，無分別。自上而下相對性分別越來越多，是“下“。
上：無分別無相對性。
下：有分別有相對性，例如具有“榮辱“這樣的分別。即使受到擁戴也是“下”！
當意識到寵或辱的時候，也就是意識到分別了，所以就已經是在“下”了。那麼君王如何得知自己有寵辱的分別心呢？就是得到了會驚喜，失去了會驚懼。這是自我感知。
當君王合於道，也就是在“上”的時候，不會感知到任何相對性分別。而當君王偏離道，也就是在“下”的時候，就能意識到“榮辱“的分別。
正如第五十六章講：“故不可得而親，不可得而疏；不可得而利，不可得而害；不可得而貴，不可得而賤，故為天下貴”，如果具有親疏，利害，貴賤等這樣的分別時，是不能得道的。
什麼叫寵辱若驚？寵相對於道是居於下等的，得到了會驚喜，失去了會驚懼，所以叫寵辱若驚。中道就是不走“寵和辱“的兩端，其本質是消除“寵和辱“的相對性，不去分別。
辨別寵辱，感受得失，均是分別。大道無情，天地不仁，聖王亦不應有任何分別之念。作為君王，如果能感到這種分別就應立即醒覺並修正，為什麼？因為背離了道。
何謂貴大患若身？吾所以有大患者，為吾有身也，及吾無身，有何患？
什麼叫貴大患若身？我之所以有“能感受寵辱的分別”的大憂患，是因為我有身，如果我沒有身，我有什麼憂患的呢？
君王很重視自己具有“寵辱“分別心這樣的事，並當作是對自身修為的大患。因為有身的存在，所以會時常出現對萬事萬物的分別心，這時應該重視起來，立刻泯滅這種相對性分別之心。這就是不斷地修心，時刻守道。
身能感知，自然具有相對性分別，而君王不能有任何分別，所以要修心，注重內在修為抑制感官享樂（為腹不為目）。
理想狀態是無身，即無私忘我，一切為民。
故貴為身於為天下，若可以託天下矣；愛以身為天下，若可以寄天下矣。
貴為身：重視自身修為。把為身看的比為天下更重要。
所以，重視修為自身，並把修身看的比治理天下還重的人，可以托起天下，承載萬民。因為他時刻警惕自己不離中道，所以能把天下治理好。
愛以身：以身為最愛。
愛惜自身勝於愛天下，以這樣的心態來治理天下，就是寄生於天下而已。
不斷修為自身，是為了更好地治理天下，是從目的出發，目的是為百姓謀利益，這樣的王者就可以承托起天下，因為君王與萬民是一體的，沒有自身與天下的分別。這就是遵道而為。修為自身是為了更好地為民服務，這首先是把自己的姿態放的很低，居下，這樣才能“託”天下。
君王如果以最愛惜自身權位的心態來治理天下，這是從自身權位的慾望出發，只想保持這種特權，就象寄生於天下，不會長久。因為君王自愛，是子集不是全集，所以不是道。應該愛天下甚於愛自己，才是全集，才是道。
本章小結：
道無分別。
有身，就會有分別，君王應重視修正。
做聖王應該修身，理想是無身（無形），忘我無私，全心全意為百姓服務，消除自己與百姓的分別，與之融為一體，這樣才合於道，才能治理好天下。
如果以有身（有形）並愛自身的姿態治理天下，就會帶來得失的相對性分別，這是背離道的，會出亂子。
本章以“寵辱若驚”開頭，但老子建議君王應做到“寵辱不驚”。
本章啟示：
皇權集權的前提是君王個人修為要極高，此兩者是相平衡的。後人只看到了有形集權的效率，忽略了無形修為的另一端，因為修身確實很難，君王是人不是神。
道無分別，離道即有分別，從而有得失之心，繼而有寵辱之念。君王即使是受到擁戴歌頌，也應警醒，因為這也是分別。這些都是由於有“身“，所以，如果君王重視修為自身，並把修身看的比治理天下還重的人，可以托起天下，承載萬民。因為他時刻警惕自己不離無分別的道，所以能把天下治理好。如果君王愛惜自身勝於愛天下，以這樣的心態來治理天下，就是寄生於天下而已。君王修身的最高目標是無我。
本章核心：
無為之無我。
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