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为了稳就业，我们把小微企业的增值税降低到了1%，小微企业是我国就业的主力；最近美国经济也受到疫情冲击，所以提议零工资税刺激消费，这需要与美国国会要吵一架才会有结果，工资税其实就是个税，与中国以企业缴纳的间接税为主不同，美国是直接税为主，也就是个人/企业所得税为主要税收的国家，我们认为，老美这次减税刺激力度非常大。所以美股收盘上涨，接近于5%。
为何今天A股又跌了，你可以说昨天涨多了，但全球市场，今天亚洲股市都受到了俄罗斯和沙特竞争性原油增产的担忧。沙特要增产250万桶，从980万桶的日产量提升到1230万桶。而且生产能力要从现在的1200万桶迅速提升到1300万桶。而俄罗斯，准备4月份增产50万桶，总量到1180万桶。这一口气世界就多了300万桶石油每天。于是，大家又担忧石油再次下跌。因为第一波美股暴跌就是受到国际原油价格跌破30美元的直接冲击，逻辑可以看公号前期文章。
这次对于全球资本市场的冲击还会那么大吗？影响石油的因素就是供需：
供应方面：如今沙特和俄罗斯增产能够影响供应。
需求方面：如今新冠疫情导致全球需求不振。
供需的确支持油价下跌，但是，个人认为，疫情是短期影响，沙特俄罗斯增产，同样可能很快结束。因为产油国已经习惯了“减产保价”的好日子。沙特这种战法，属于“休克疗法”，想要一次性打压到俄罗斯，然后让俄罗斯求着重新开始减产谈判。
不过全球金融市场担忧的情况更加复杂，有以下几点
1、 疫情导致需求不振，而且全球疫情没有到达峰值。虽然我国控制疫情住了，但是这不足以抵消华尔街的恐惧，因为如今新冠距离华尔街更近。
2、 美国页岩油的成本依然较高，而且页岩油民营资本积累了大量的公司债，数百亿的公司债可能违约，100万以上的工作岗位。美国是公司债融资为主的国家，不同于我们的银行融资，公司债是美国最主要的债务构成。所以，华尔街怕多米诺骨牌。
3、 油价下跌会导致一定程度的通缩。和新冠疫情共振，他们倒是不担心CPI上升，而担心CPI大幅度下降。
综上，其实大多数的风险如你所见，是在中国以外的地区。我们几乎没有这方面的任何担忧。而实际上今天的调整，更多的是国外市场波动对国内投资人的心理震慑，比如韩国股市走低（毕竟韩国新冠在峰值）。A股下跌原理和前段时间黄金突然暴跌类似。在几天前，美股暴跌的时候，黄金也跳水过一次。原因很简单，因为很多大型机构既有黄金，也有美股，如果股票跌了，他就要卖出一切可以卖的资产，来挽救流动性。所以，A股卖盘是被动型卖盘。
你可以从两个角度理解被动性卖盘，一个角度，美股有大量杠杆交易，如果不补充保证金，他们就要被平仓，不管是石油还是股票，都存在杠杆，所以如果手头有好的，比如中国股票或者黄金，他们也要卖，北上资金已经成为A股的第二大市值机构，稍有风吹草动，一定会显现在盘面。另一个角度是被动指数型基金，比如中国股市权重20%，如果中国以外的股票市场下跌5%，即使中国股票不跌，这些机构也要跟着卖出5%的中国股票。我们当时MSCI和富时罗素看中的不就是他们的被动资金能够买入A股，如今他们卖出的道理也一样。
所以，被动性卖盘+情绪影响+油价可能的再次下挫=今天A股下跌的原因，我们复产复工，他们正在封城，所以本质上，我们并没有利空。介于恐慌情绪会传染，预期A股的大涨行情略微延后。不过，此时依然是你借着恐慌捡筹码的时候。刚刚，英国下调了50个基点到0.25%的利率，估计下一步美联储还要降息。在利率上我们国家现在淡定多了，因为国家层面认为，现在中国最平稳，没必要打强心针。当然对于投资人，有强心针，更好。
至于美股，如今刚好下跌在20%牛熊线挣扎，即使美股跌破牛熊线进入熊市，那也是因果循环，牛了11年，的确需要冷一冷。而A股，依然在3000点以下，我们估值还不贵，其实没有什么可以恐慌的，即使是美股今天晚上再跌。
【以上内容仅代表个人投资建议，股市有风险，投资需谨慎！】
凯恩斯
好人好股高端操盘手商学院名誉院长，对外经贸大学客座教授，中国人民大学操盘学高级讲师、清华大学操盘学特训讲师，中央电视台CCTV2《交易时间》特聘专家， 《操盘大讲堂》特聘教授。
2013年曾经在北京电视台公开讲解如何选择三年十倍大牛股，所举的案例最终在2015年底实现了十倍的盈利。 凯恩斯是目前国内唯一在价值投资领域做到可量化的实战型学者。
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