“新基建”還能走多遠？財經頭條網

“新基建”還能走多遠？

最近A股市場以5G、雲計算等為代表的“新基建”概念股行情火爆，基建概念成為A股市場新一輪追逐熱點。3月4日中央政治局召開會議表示加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度，這無疑又為市場注入了強心劑。那麼何為“新基建”？面對如此火爆熱點，“新基建”還能走多遠？我們該如何投資？

一、何為“新基建”？

“新基建”題材可分為狹義新基建(重創新)和廣義新基建(補短板)兩類。

狹義新基建，指以科技創新、產業升級為核心領域的配套基礎設施建設，這也是通常提到“新基建”大家所能聯想到的幾大領域。從政策文件、專項債細分項目、發改委批覆情況等方面梳理，包含的具體行業主要有：

廣義新基建，包括了“狹義新基建”以及存量規模相對大部分傳統基建行業較小、未來增量空間較大的領域，也就是所謂的“補短板”領域，通常為某傳統基建領域的新興細分子行業，主要有：

另外狹義與廣義“新基建”除分佈在傳統的基建三大行業外，其自身與上下游還廣泛涉及了製造業(如高端設備製造)、信息軟件技術服務業(如電子信息產業園)、教育、衛生和社會工作(如高校、醫院建設和醫養結合項目)、文化體育娛樂業(如文旅產業配套設施、市民娛樂場所建設)、科學研究和技術服務業等。

二、 “新基建”還能走多遠？

最近大盤表現非常搶眼，不管海外市場如何跌宕，A股市場的韌性越來越強，截至3月5日收盤，大盤站上了3071.68點。受利好刺激，新型基礎設施建設主題(根據央視的報道，新基建涉及七大領域的諸多產業鏈，包括：5G基站建設、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網等)大幅走高。

我們來分析一下“新基建”還能走多遠，首先我們先看看“新基建”概念走強的原因：

（1）“新基建”有巨大的市場需求。此次疫情防控期間，數字經濟撐起了一片天，從遠程辦公到在線課堂，從線上消費平臺到無人商店，從無人機掃碼到使命必達的物流戰場，從智能護理、送藥機器人到遠程醫療等等，新產業新模式緩解了疫情的影響，增強了中國經濟的抗衝擊能力。

數字經濟的發展離不開5G、大數據、人工智能、雲計算等新技術的支撐。這些既是基礎設施，又是新興產業，一頭連著巨大投資與需求，一頭牽著不斷升級的強大消費市場，是中國經濟增長新引擎。用工銀國際首席經濟學家程實的話說，就是“以新興產業為動力源，‘消費升級+硬核科技’將成為貫穿未來長期的價格主線，並將持續向資本市場映射”。

（2）“新基建”符合政策導向。“新基建”並不是一個新概念，早在2018年底召開的中央經濟工作會議上就明確了5G、人工智能、工業互聯網、物聯網等“新型基礎設施建設”的定位，隨後“加強新一代信息基礎設施建設”被列入2019年政府工作報告。2020年開年的首場國務院常務會議也明確提出，大力發展先進製造業，出臺信息網絡等新型基礎設施投資支持政策，推進智能、綠色製造。3月4日中央政治局召開會議，要加大公共衛生服務，應急物資保障領域投入，加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。

那麼，“新基建”概念還能走多遠呢，風格什麼時候會切換呢？

我們認為我們應該關注後市風格切換可能的信號與契機。

具體以下幾點信號：

1、更加明確的寬信用政策落地，流動性全面放鬆，推動貨幣信用雙寬，類似 14年底情形，金融地產等板塊帶動指數性行情，具體指標可跟蹤 30個大中城市房貸利率下降數與上升數之差、財政赤字預算、LPR 降幅；

2、貨幣環境收緊，寬貨幣環境終結或監管層有意降溫，“新基建”概念股受衝擊較大，市場風格切向低估值防禦型板塊；

3、疫情形勢出現明顯好轉，海內外基本面重回正軌，國內經濟數據底部確認，市場資金面出現分歧，出現景氣度更高的替代板塊。

從現階段還看，還未見到風格切換的信號。

三、主線是什麼？

當前指數順利突破此前高位3058點，從市場上漲的邏輯上看，主要是有資金推動的。作為投資者，我們應該抓住“新基建”的3條主線：

1、5G建設。

5G建設是整個新基建的核心基礎，因為接下來的萬物互聯都需要5G這個基礎架構來支撐，它是信息傳輸的管道，每年運營商3000億到4000億的投資，投的就是更高速、更安全、反應更加快速的信息傳輸管道。