開盤看到道瓊斯跳水熔斷，著實定了定神才能回答問題。
無論看股票、債券，還是石油，市場無不在傳導同一個信息，the recession risk is real.
摩根大通不久前給它的重要客戶們都傳了條子，說他們認為美國經濟陷入至少長達 6 個月的衰退的可能性高達 90%，彼時美國的 10 年國債利率跌破了 1%，把市場已經嚇破了膽，因為這在以前從來沒有發生過。可是看一看今天，10 年國債利率跌破了 0.5%。這是什麼概念？10 年國債利率在大蕭條時期都沒有如此之低過！
導致市場如此恐慌的因素是病毒 + 石油的疊加。
這次沙特宣佈降價 30%，是海灣戰爭之後最大的一次性降價，每桶石油不到 30 刀，這個價格，幾乎全世界的石油公司都活不下來，包括很多美國的油公司。全球石油巨頭基本就三個，OPEC、俄羅斯、美國。前兩家都是國企背景，有的是底氣周旋，而美國石油業靠的是建立在高債務槓桿基礎上的民企。這怎麼打？舉國體制，除了對付病毒，在大宗戰略商品的價格戰上，將又一次顯示無與倫比的優勢。病毒帶來的消費銳減，工廠停工，學校關門，已經造成了市場對於更大的威脅的關注 - 違約率，對於高槓杆的公司，例如美國的頁岩油公司們，華爾街的交易員們現在估計眼都不眨地在看著公司債（corporate bond) 的交易情況，how low they trade is a sign of possible bankruptcies.
市場即使理性的，也是非理性的。
今天的邏輯主線就是：石油價格戰 - > 高收益債風險 - > 金融危機，病毒 - > 不生產不消費 - > 金融危機。
很多的發生，不就是你越覺得會發生，它就越會發生嗎？【本片來源於Wei哥】
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