开盘看到道琼斯跳水熔断，着实定了定神才能回答问题。
无论看股票、债券，还是石油，市场无不在传导同一个信息，the recession risk is real.
摩根大通不久前给它的重要客户们都传了条子，说他们认为美国经济陷入至少长达 6 个月的衰退的可能性高达 90%，彼时美国的 10 年国债利率跌破了 1%，把市场已经吓破了胆，因为这在以前从来没有发生过。可是看一看今天，10 年国债利率跌破了 0.5%。这是什么概念？10 年国债利率在大萧条时期都没有如此之低过！
导致市场如此恐慌的因素是病毒 + 石油的叠加。
这次沙特宣布降价 30%，是海湾战争之后最大的一次性降价，每桶石油不到 30 刀，这个价格，几乎全世界的石油公司都活不下来，包括很多美国的油公司。全球石油巨头基本就三个，OPEC、俄罗斯、美国。前两家都是国企背景，有的是底气周旋，而美国石油业靠的是建立在高债务杠杆基础上的民企。这怎么打？举国体制，除了对付病毒，在大宗战略商品的价格战上，将又一次显示无与伦比的优势。病毒带来的消费锐减，工厂停工，学校关门，已经造成了市场对于更大的威胁的关注 - 违约率，对于高杠杆的公司，例如美国的页岩油公司们，华尔街的交易员们现在估计眼都不眨地在看着公司债（corporate bond) 的交易情况，how low they trade is a sign of possible bankruptcies.
市场即使理性的，也是非理性的。
今天的逻辑主线就是：石油价格战 - > 高收益债风险 - > 金融危机，病毒 - > 不生产不消费 - > 金融危机。
很多的发生，不就是你越觉得会发生，它就越会发生吗？【本片来源于Wei哥】
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