剛剛過去的一週，油價大幅下跌，沙特在與俄羅斯談判破裂後發動“價格戰”，週一油價一度暴跌逾30%，儘管隨後逢低買盤等因素給油價提供支撐，但歐美國際新型肺炎疫情惡化，全球股市大幅下跌，特朗普頒佈旅行禁令，令油價反彈受阻；美原油本週累計下跌20.78%，布倫特原油本週累計下跌23.14%，兩油均錄得2008年12月5日以來最大單週跌幅。

沙特任性發起價格戰，油價一度暴跌逾30%，週一錄得1991年以來最大單日跌幅

主要產油國沙特阿拉伯和俄羅斯爆發油價戰，此舉可能會導致全球油市受供應衝擊，原油價格週一錄得1991年海灣戰爭以來的最大單日跌幅，盤中更是一度下跌逾30%。

沙特阿拉伯和俄羅斯上週末均表示，它們將提高產量。此前，它們與其它主要產油國達成的一項為期三年的限產協議在上週五(3月6提)宣告結束。莫斯科拒絕支持石油輸出國組織(OPEC)再大幅減產的提議，以應對新冠疫情對旅行和經濟活動造成的需求大幅下降。

週一(3月9日)布油暴跌10.91美元，或24.1%，收報每桶34.36美元。當日盤中該合約崩跌多至31%（14.25美元），至31.02美元，為2016年2月12日以來的最低水平。

(布倫特原油主力合約日線圖)

美國原油期貨價格週一勁跌10.15美元，或24.6%，收報每桶31.13美元。當日盤中稍一度下跌33%（11.28美元），至27.34美元，也是自2016年2月12日以來的最低水平。

(美原油主力合約日線圖)

週一是自1991年1月17日美國海灣戰爭爆發時油價下跌三分之一以來，這兩份指標原油合約最大的單日百分比跌幅；兩大指標合約的近月合約交易量均創下歷史高位。

兩位消息人士上週日(3月8日)對媒體表示，全球最大石油出口國沙特計劃將4月原油日產量從近幾個月的970萬桶/日大幅提高至逾1000萬桶/日。同時沙特上週末下調4月銷往所有目的地的所有等級原油的官方售價，以鼓勵煉油商增加採購；這標誌者“價格戰”的爆發。

俄羅斯方面表示，它可以提高產量，並能在未來六至10年內應對低油價；俄羅斯可將4月石油產量提高20萬桶/日，進一步增產將需要更多的時間。據觀察，沙特、俄羅斯與其他主要產油國上次像這樣爭奪市場份額還是在2014年至2016年，目的是將美國產量擠出市場。

Eurasia Group表示，沙特和俄羅斯開始石油價格戰，但可能規模有限而且是策略性的，這場危機最有可能的結果是，進入一個長達數週或數月的痛苦過程，直到油價低到足以...讓OPEC+以某種形式的妥協恢復限產。

一般而言，任何商品在短線大幅下跌後，都有一定的機會展開反彈和修復行情，但是油價本週的反彈遭到了沙特等OPEC產油國的阻擊。

週三(3月11日)沙特阿美CEO宣佈，沙特阿美4月份原油供應量將達到1230萬桶/日，高出該公司目前1200萬桶/日的最大產能，對比2月份970萬桶/日的產能，高出四成。而沒過多久，沙特阿美CEO再次宣佈，該公司接到能源部的命令，要求將石油產能從目前的1200萬桶/日提高至1300萬桶/日。

此外，阿聯酋加入沙特行列也將增產。阿聯酋國家石油公司阿布扎比國家石油公司(ADNOC)週三在聲明中稱，將把4月原油產量提高至400萬桶/日以上，並將加快將產能提高至500萬桶/日的計劃，該公司此前計劃在2030年前實現這一目標。

值得一提的是，原定於3月底舉行的OPEC+產油國聯合技術委員會會議也已經被取消。

據塔斯社報道，俄羅斯能源部長Alexander Novak表示，目前情況下，能源部認為沒有討論新的OPEC+協議的條件。

悉尼Probis Securities的投資總監Jonathan Barratt表示，“我認為所有的預測都落空了，就像是一場為了獲得訂單的逐底競爭。與2014年11月開始的上一次這類價格戰相比，這次的油市前景甚至更加可怕，因為正趕上新冠病毒導致石油需求大幅下降。”

歐美國家新型肺炎疫情惡化，全球股市大跌，也令油價承壓

油價本週表現非常弱勢的另一個因素，則是歐美國家新型肺炎疫情的局勢惡化 ，令全球股市大幅下跌，多個國家股市進入熊市，美國方面宣佈了旅歐禁令（除英國外），這進一步打壓了原油的需求前景。

據觀察，歐美新型冠狀病毒疫情愈演愈烈，在歐洲、北美和澳洲，學校關閉，公共聚集活動受限或被禁止，意大利更是全境封城。世界衛生組織將新冠疫情定性為“全球大流行”。

美國總統特朗普終於不再嘴硬，北京時間週四(3月12日)上午禁止歐洲26國民眾在一個月內赴美旅行。英國央行無預警降息50基點，且政府在退歐後首份預算中祭出390億美元的經濟刺激計劃。歐洲央行推出新一輪刺激措施，卻出人意料地維持利率不變。

世界衛生組織(WHO)週五(3月13日)表示，歐洲現在已成為新冠病毒疫情最嚴重的地區，在此次疫情中，全球累計死亡病例已升至5000例，世衛組織將這一數字稱為“悲劇性里程碑”。

美國總統特朗普在北京時間週六(3月13日)凌晨宣佈，由於新冠病毒疫情迅速蔓延，全國進入緊急狀態。

美國股市週一(3月19日)錄得2008年金融危機以來最大單日跌幅，經濟衰退的擔憂加劇，因油價暴跌和新冠疫情憂慮持續，使投資者在美國股市史上最長牛市的11週年紀念日當天陷入恐慌。週一美國三大股指一開盤就崩跌，觸發1987年“黑色星期一”崩盤後設立的熔斷機制。週一歐股收盤跌至八個月最低，泛歐STOXX 600指數收跌7.4%，錄得2008-09年金融危機以來最差單日表現。

週二歐美股市紛紛展開反彈，但是週三和週四，歐美股市延續大跌走勢。其中，週三(3月11日)美股道指自金融危機以來首次確認進入熊市區域。週四(3月12日)美國股市再度崩跌，歷史上第三次觸發熔斷機制，而兩次發生於本週；美國標普500指數和納斯達克也宣佈進入技術性熊市，宣告美國史上最長牛市嘎然而止。而且，週四美國三大主要股指均下跌超過9%，道瓊斯工業平均指數和標普500指數均創下1987年“黑色星期一”以來的最大跌幅。

週四歐洲股市狂瀉11.5%，指標STOXX 600創歷史最大單日跌幅，受新冠疫情影響最嚴重的歐洲國家意大利股市週四收盤下跌近17%，為史上最糟糕單日表現。

(標普500指數日線圖)

儘管週五歐美股市均有所反彈，但周線仍錄得較大的跌幅，美國、德國、意大利、法國、英國、日本、加拿大、澳大利亞等多個發達國家的股市都進入技術性熊市；分析師認為，歐美國家的疫情還擾亂了商業活動、市場和日常生活，全球很多體育賽事、婚禮等紛紛取消；原油的需要也受到明顯的負面影響，這對油價拖累明顯。

“隨著新冠疫情導致全球需求出現多年來首次下滑，沙特和俄羅斯增產，可能導致400萬桶/日的供應過剩，”Eurasia Group稱。

美國能源歷史學家Daniel Yergin表示，“這是一個在市場需求日益萎縮的情況下打價格戰的問題。”

高盛表示，目前預計到4月油市將出現創紀錄的600萬桶/日過剩，全球市場通常的消費量約為1億桶/日。

“我們從未見過像這樣的市場，”Commodity Research Group高級合夥人安德魯·勒博說。“不是說石油以前從未崩潰，但這是供需雙方衝擊，足以載入史冊”。

“整個石油市場面臨的挑戰是，OPEC已經回到了爭奪市場份額而不是穩定價格，”U.S. Bank Wealth Management高級投資策略師Rob Haworth說。“最大的問題是誰先眨眼。我們也不知道這種病毒會怎麼發展。市場非常擔心需求增長減弱”。

OPEC預測2020年石油需求幾無增長，EIA下調一季度需求預期

OPEC在本週公佈的月報中預計，2020年全球石油需求實際上將不會增長，在歐美國家冠狀病毒疫情襲擊全球經濟之際，它削減了預測。

該組織在一個月前曾預計，2020年燃料消耗量將增加略低於100萬桶/天，或1％；它在週三的一份報告中表示，現在預計僅增加6萬桶/天。

在價格暴跌和冠狀病毒打擊全球需求的背景下，美國能源信息署（EIA）也下調第一季度石油需求預測。 EIA表示，受疫情影響，預計第一季全球石油需求將下降91萬桶/日。

國際能源署(IEA)週一也表示，由於新型冠狀病毒疫情造成全球經濟活動停頓，2020年全球石油需求勢將出現逾10年來的首次萎縮。

後市前瞻：機構調降2020年油價展望，油價仍有下行風險

著名投行巴克萊銀行本週下調了對2020年油價的預測，理由是石油輸出國組織(OPEC)未能說服包括俄羅斯在內的盟友進一步減產，這導致沙特宣稱將在4月份提高產量，而且全球需求疲軟。

巴克萊將其2020年布倫特原油價格預期下調至每桶43美元，並將美原油價格預期下調至40美元。相對應的，該銀行2月底給出的預測是，布倫特原油價格今年將為每桶59美元，美原油價格為54美元。

“石油市場面臨關鍵時刻，OPEC+關鍵成員之間的分歧意味著，在病毒疫情防控措施大規模破壞需求之際，失控的供應可能會打破近期的市場平衡，”巴克萊的分析師在報告中寫道。

在OPEC減產協議破裂後，其他幾家投行也下調了今年的油價預測，認為供應將淹沒全球石油市場。

美國銀行將布倫特原油和美國原油的2020年均價預測分別從每桶54美元和49美元下調至45美元和41美元。這是該行本月第二次下調油價預期

摩根士丹利和高盛等大型銀行下調了原油需求增長預估，高盛預計全球需求將減少15萬桶/日，高盛將第二季及第三季布倫特原油價格預估調降至每桶30美元。

OANDA駐紐約高級市場分析師Edward Moya稱，"全球市場大屠殺仍在繼續，華爾街仍在努力判斷這場全球大流行將在多長時間內擾亂旅遊、貿易和日常生活。布倫特原油似乎還將再跌10%，因為從目前的情況看，需求前景只會變得更糟。”

路透調查顯示，分析師將2020年布倫特原油均價預估調降至每桶42美元，2月調查時的預估為每桶60.63美元。

“毫無疑問，病毒在美國等主要經濟體的傳播將繼續損及石油需求，”IHS Markit負責能源諮詢的副總裁Victor Shum說。“我認為，(布倫特)油價將處在30美元區間，如果有一天油價跌破30美元，我也不會感到意外。”

不過，值得留意的是，特朗普週五在玫瑰園舉行的新聞發佈會上宣佈了一系列措施，包括免除學生貸款利息，大量購買石油；

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