螺纹上周冲高回落。春节将至部分钢厂已经开始产线检修，叠加废钢收购工作难度较大，以及电炉钢厂利润不断压缩，部分地区电炉企业开始陆续放假，产量下滑较为明显。南方地区下游工地进入最后的备库阶段，后续将陆续休市，采购积极性或将显著下降。1月份新增地方专项债发行额将超5000亿元，对节后建材需求将会有明显支撑。上周厂库增6.51万吨，社库增56.15万吨，目前市场仍处于冬储节奏当中，由于库存绝对值相对偏低，冬储空间依旧较大，不过当前价位贸易商心态仍较为谨慎，实际冬储力度有待观察。受终端需求转弱的影响，库存累库加速，社库增幅明显扩大。短期来看钢材供应持续下滑，需求大幅回落加快库存累积，临近春节市场氛围明显趋缓，整体供需矛盾并不突出，节前或将继续维持区间震荡。
热卷上周冲高回落。受西北、东北地区钢厂热轧轧线检修影响，热轧产量持续小幅回落。十二月PMI持稳，新订单指数连续两个月位于临界点之上，表明制造业市场需求继续增长。挖掘机销量较同期上涨，预计明年将迎来挖掘机更新换代高峰期，叠加基建向好，需求或将稳中有升。商务部进一步稳定汽车消费，推动传统汽车向新能源汽车方向转变。上周厂库增2.24万吨，社库增5.11万吨，近期市场资源到货增加，下游需求较强，但随着春节临近，下游减少备货，现货成交边际走弱，厂库、社库小幅累积。短期热卷表观需求有所下降，价格上行或将受阻，盘面或将继续维持震荡走势。
铁矿石上周宽幅震荡。唐山地区解除限产，需求端目前多数钢厂节前冬储补库阶段性完成，钢厂减产需求有所放缓。上周澳洲发运量小幅回落，BHP纽曼矿区因强降雨影响，铁矿石生产短暂受阻，实际影响有待确认。巴西发运量小幅回落，随着巴西雨季将近，供应有收紧预期，叠加部分贸易商投机收购卡粉，造成卡粉与BRBF溢价紧缺现象。上周到港量持续回落，其中高品澳粉减量较大。目前钢厂库存已经处于相对高位，叠加利润回落或将压制铁矿价格，短期盘面或将继续维持震荡走势。
焦炭，日照港准一级冶金焦折盘面2020元,05合约贴水140。高炉开工季节性小幅回落，但部分山东钢厂库存低位，同时运输受限下加紧补库。港口价格持稳，贸易商采购仍较为谨慎，同时在钢厂采购下港口库存持续下滑。焦企天气原因临时限产，开工回落，整体供需小幅偏紧。目前终端需求走入淡季，后期汽运逐步恢复后，钢厂库存将回升，补库力度有限。同时投机性需求一般，焦钢利润合理，现货继续提涨压力较大，盘面震荡为主。重点关注天气运输问题。
焦煤，沙河驿蒙煤折盘面1330。澳煤进口配额重新放开，蒙煤通关量回升。临近年底煤矿安全检查较多，供应收紧。需求端，焦企开工率高位，雨雪天气影响运输受限，下游补库较为积极。短期看焦煤供应收缩，焦企利润良好及冬储下补库较好。供需小幅宽松格局好转，盘面震荡偏强为主。但需求增量有限以及进口冲击下，上方空间不大。
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