本文大約1600字，讀完約4分鐘
“
見證歷史！全球市場開啟暴跌模式。美國、巴西、加拿大、泰國、菲律賓、巴基斯坦、韓國、印尼、墨西哥等十餘國股市觸發“熔斷”。據數據寶統計，全球股市市值自2月19日以來，已經蒸發達到百萬億元人民幣量級。100萬億元人民幣是個什麼概念？2019年全球第三大經濟體日本GDP大致為35萬億人民幣。也就是說，全球股市已經跌掉了日本3年的GDP。
本文作者系盤古智庫高級研究員、蘇寧金融研究院特約研究員、上游財經專家顧問江瀚，文章來源於“網易新聞”。
”
見證歷史！全球市場開啟暴跌模式。美國、巴西、加拿大、泰國、菲律賓、巴基斯坦、韓國、印尼、墨西哥等十餘國股市觸發“熔斷”。北京時間週四（3月12日）晚間，美股大幅低開，盤中觸發本週第二次熔斷，標普500指數跌7%，暫停交易15分鐘。美股航空股暴跌，波音跌15%，達美航空跌超10%，美國航空集團跌12%，美國將在接下來的30天內暫停從歐洲出發的所有旅行，旅行限制將不適用於英國。因市場擔憂冠狀病毒的潛在經濟損失。
歐股擴大跌幅，歐洲斯托克600指數盤中跌破10%，創金融危機以來最大跌幅。德國DAX指數、法國CAC40指數跌超10%，英國富時100指數跌近10%。
據數據寶統計，全球股市市值自2月19日以來，已經蒸發達到百萬億元人民幣量級。100萬億元人民幣是個什麼概念？2019年全球第三大經濟體日本GDP大致為35萬億人民幣。也就是說，全球股市已經跌掉了日本3年的GDP。
其實，面對著全球股市的熔斷潮，我們其實要用一種更加理性客觀的角度進行分析：
首先，從整體市場的角度來看，當前黑天鵝事件只對中國帶來比較大的影響，但是在當前防控大背景的情況下，美國、歐洲等世界主要發達經濟體都碰到了黑天鵝事件，再加上其特殊的管理方式，註定了西方國家不可能像中國一樣做這麼好的防控，所以黑天鵝能否在西方國家被控制住成為了當前最大的不確定性因素。即使最終黑天鵝被控制住，實際上對於西方各國經濟的衝擊必然是非常明顯的，所以在這樣的情況下，股市作為經濟的晴雨表，全球各國股市其實出現不同程度的熔斷也就是正常的現象了。
其次，從美國股市的經濟傳導效應來看，美國作為世界第一大經濟體，更是世界經濟的領頭羊，在這樣的情況下，美國資本市場在相當程度上會影響全球資本市場的波動，所以美國股市一旦出現問題，那麼極易引發全球資本市場的排浪式反應，甚至引發資本海嘯都是有可能的，所以這次的全球股市熔斷潮從直接導火索來看，就是美國股市所引發的熔斷，這是資本市場對於美國這段時間的長期大牛市之後的一種不信任因素。
第三，從貨幣政策的角度來看，美聯儲其實已經啟動了較為寬鬆的貨幣政策，雖然沒有到當年量化寬鬆QE的程度，但是也代表的是美聯儲的態度，像高盛都覺得美聯儲會在3、4月都有可能進一步降息，但是資本市場的表現能夠看出來，資本市場覺得對於美國碰到這樣的黑天鵝，即使是美聯儲降息能起的作用估計也是杯水車薪，這也是為什麼大家才會這麼不相信美國的股市，熔斷等於是資本對救市政策投下了不信任票。
第四，很多人都關心的，中國有沒有可能成為全球資本的避風港，這一點我們之前已經討論過很多次了，短期來看，這種經濟傳導效應在全世界範圍內都會蔓延，中國也是世界經濟產業鏈的一部分，不可能完全不受影響。但是從長期的角度來說，中國資本市場本身就處於低能量狀態，本身的抗跌能力較強，再加上中國極有可能是全世界率先復甦的國家，所以中國反而有可能是全世界資本市場當中最有希望的那個。■
閱讀更多 盤古智庫 的文章
