如何研究一家上市公司?

易道闲人


如果一个公司是上市公司的话,很多信息都是公开的,可以进行调查研究。首先可以研究一下公司的管理团队,然后也可以研究下公司的产品和解决方案,以及竞争对手和竞争的优势和劣势。还可以对财会金融系统的信息进行分析研究,可以看资产负债的情况,每一季度的营收状况,利润率等。


文经史哲与市场观察


任何公司其实都是一样的,无论是一般企业、还是上市公司,都可以按彼得林奇的股票分类来研究,大概分类为:\r

1、\t缓慢增长型\r

2、\t稳定增长型\r

3、\t快速增长型\r

4、\t周期型\r

5、\t周期型\r

6、\t困境反转型\r

研究上市公司其实就是研究公司的财务分析指标和未来。可以按购买股票的逻辑去分析,\r

首先,市盈率,任何一家公司股票如果定价合理的话,市盈率就会与收益增长率相等。那么该公司就值得拥有。但是除了公司市盈率外,还要与行业市盈率水平进行比较来判断。\r

第二、是公司的现金头寸。充足的现金流是公司赖以生存之本,只有保证了现金充分流动,才能保证公司长久发展、壮大。\r

第三、公司负债情况。所有的上市公司都是有负债的,我们可以根据负债权益比率确定。负债情况可以根据资产负债表进行确定。\r

第四、账面价值,账面价值是很不容易确定的,因为多种因素,账面价值有可能就是0.产品越接近于最终制成品,制造出来成品以后再次出售的价格越难以预测。\r

第五、隐蔽资产。隐蔽资产包括有很多种,黄金、白银、地产、知识产权、无形资产等等。有些资产登记表价值很低,但是要知道根据会计准则,原始成本入账很低,其实过了很多年以后,他的无形资产价值很大,甚至有的通过定期提取折旧,直到最后这些资产从资产负债表中消失,但是其价值却很大。\r

第六、存货。看看公司的存货情况。不论对于制造商还是零售商来说,存货的增加通常不是一个好兆头。\r

第七、增长率。如果公司能保证连续的高增长率,那么该公司发展情景是巨大的。\r





安安8154


炒股的确要了解股票背后的上市公司。可能有的人炒股连公司做什么的都不知道,这样肯定是不行的。

对于炒股的人来说,最起码要研究上市公司的财务情况、主营情况、产品类型、行业地位、行业前景、竞争对手、管理层、股东情况等。

不过一般的散户不是专业人员,也没有条件深入研究一家上市公司。比如进行市场调研、拜访调研、参加股东大会等,但是可以通过其他途径研究公司:

1、交易软件提供很全面的上市公司信息,比如东方财富APP提供上市公司的财务分析、概念题材、股本股东、主营构成、分红融资、公司大事等。

2、上市公司网站和微信公众号提供了公司各类信息,比如公司新闻,公司产品,公司业务、公司发展历程、公司宣传片等。

3、证券交易所信息公布平台提供了公司各类公告、机构调研纪要、投资者互动问答等。

4、券商机构研报对公司进行的深入的研究。

5、公司的半年报、年报信息量最大,基本上覆盖了一家公司的方方面面。

通过以上几个途径可以得到公司各类信息,对研究一家公司起到了很大作用,但最难了解的还是公司当下真实的经营情况


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这是一个非常好的问题!

1、首先要研究这个公司所处的行业,主要是分析2个层面的问题:

(1)一是分析行业所处的阶段:如果是快速增长阶段或稳健中速增长阶段,就要以成长股标准进行分析,这个阶段的公司处于市场开发阶段,营业收入增速高,费用增速高,账面上看利润偏低,PE会偏高,要用PEG指标估值更为合理;如果是市场规模很小的培育期,技术线路没有固化,存在很多变数,营业收入较低,费用投入很高,属于风险投资阶段或概念炒作。

(2)二是分析市场竞争格局:如果是市场混战阶段,惨烈厮杀,营业收入不高,费用很高,看不出谁有谁劣,投资风险很大;如果是垄断竞争格局初成,正在向寡头垄断阶段演变,这是一个最好的投资阶段,赢家通吃;如果是寡头垄断阶段,市场规模较大,增速较低,但市场份额稳定,投入少,现金流很高,属于稳健投资阶段,着重在财务报表分析,适用于PE估值。

2、其次要分析公司的商业模式、核心竞争优势、市场份额等。

(1)是否通过商业模式和核心竞争优势,构建了可持续的竞争壁垒,这决定了公司是否长期占优的关键;

(2)市场占有率说明了公司在行业中的竞争地位,还要分析市场份额的变化趋势,这是决定公司业绩能否持续增长的直接指标。

3、财务报表分析是最完整直接、最有效的分析方式。普通投资者,无论是时间费用,还是人脉资源,都很难做到实地深度调研。

(1)横向对比同类产品公司毛利率,判断公司行业低位强弱;公司、同类公司的纵向对比毛利率变化趋势,初判行业竞争压力。

(2)横向对比同类公司的营业收入增长率、净利润增长率,发现行业整体变化趋势和公司竞争变强变弱;纵向对比营业收入增长率、净利润增长率,发现公司经营状况趋好趋坏。

(3)纵向对比应收账款与营收收入的比值,初判营业收入增长的质量。纵向对比应付账款和财务费用,如果发现突然大增,警惕现金流断裂风险。

(4)通过最近三五年的ROE判断公司质地优劣。测算PEG,判断公司当前估值是否合理。


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研究一家上市公司确切的说还是比较有难度的,下面就我个人的理解和一些看法

1.    首先得确定它的行业领域,所从事的业务方向以及它的竞争对手;

2.    现在一般上市公司大多都是多产业布局,那么这需要对这家公司进行深层次的调研比如所处分类行业在公司的占有率,以及公司的主营方向以及近一两年规划及长期规划等;

3.    说直白点就是需要看公司经营以及未来,那么经营的首要点就是财务数据,其中最直观的就是看利润到底赚不赚钱,另外利润率也很重要它取决于公司是不是在竞争中占绝对优势,取决于公司所生产的产品或服务在市场上是否有大的需求,取决于人们对其价值观念的认识。其次可以观察下公司的经营规划,是否在近一两年里有相关的规模扩大,或者跨行业的规划和策划,这个一般可以看公司出具的近一年的公告以及浏览公司的官网所获得,通过这些去判断公司的发展前景。举个例子恒顺醋业相信大家都知道生活所必需品,观察财务数据其利润也客观,近些年他的营业利润以及规模逐渐都获得发展。究其原因可以发现早些年前恒顺醋业参与了多个行业的跨行业投资和发展,实际都没有赚到钱,因在18年重新回归且专一醋业后,业绩有了持续的发展。大家也都知道白酒、醋都一样地域性限制很严重,恒顺近些年一直在江南一代推广的比较多,地域性很强,倒也不像海天酱油一样全国市场都有所占据。所以恒顺在这方面也在19年收购了一些综超其也是着眼于全国市场,打造知名企业。这个思路看起来是对的。所以分析一家上市公司分析这些都很重要;

4.    个人不太会看财报但以下几个主要的指标还是可以略微发表下自己的认识看法:

①   净利润:确切的说就是公司在某个阶段剔除所有的运行成本所赚的钱;一般主要看年报,因为有些公司的投资在前半年收益在后半年,所以看净利润主要看年报;若净利润每年都持续增长,表明公司运营状况良好;

②   营业收入:主要看公司的营收情况,营收入是公司在某个阶段的经营活动所收获的资金额;同样一般也看年报,当然可根据公司行业的不同重点关注所对应行业趋势的某个季度的报表;营收入增加一般情况意味着公司的规模或者销售产生了增加,也不排除因为市场产品价格提升而造成的营收增加,比如猪肉类的许多公司;具体还要看公司报表的详细说明;

③   资产合计:主要核算下公司的资产金额

④   负债合计:这个表对应着资产合计,若如负债较高说明实际公司外借债务比较多,需要调查确认,为什么会负债,负债都是用来做什么了?

⑤   市盈率:一般市盈率比较低说明公司经营状况良好;

⑥   市值:代表当前股票市场的总市值,侧面反应了公司的规模,当然有时候会因股市持续上涨而虚高,有时候会因持续下降而虚的低;

⑦   商誉/净资产:这个指标也是比较关键的指标,个人认为只是个雷,有些公司虽然净利润,市盈率都可以,但这个值很高,说明存在资产注水而减值的可能,所以这个指标也一定得看在研究的时候;

总之个人认为对上市公司的研究要从多方面对角度获取资料,整合判断其公司的运营以及后期的发展,所以能够多方面获得的资源很重要;对炒股投资来说也特别重要。


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分析研究一家上市公司需要从多个方面入手。

一、从公司基本面来讲有以下几点

1、公司的基本分析:要分析公司所处行业中的竞争地位,其次要分析公司所在的地区的经济区位因素。

2、公司的财务分析:尤其是上市公司,要通过分析公司财务报表来判断公司经营状况。主要是要通过分析资产负债表、利润表、现金流量表以及所有者权益变动表来分析公司财务经营数据的情况。

主要的财务比率指标可分为七大类:资本结构指标、偿债能力指标、盈利能力指标、营运能力指标、成长能力指标、现金流量指标、投资收益指标。

常使用的有:资产负债率、净资产收益率、净利润增长率等。

3、公司的重大事件分析,这些重大事件决定着公司未来发展的前景如何,具体关注如:公司资产重组、关联交易、重大诉讼等。

二、从证券市场股价走势来看有以下几个指标

如市盈率、市净率、市销率等

三、从其他方面来看

例如公司的管理能力、公司的核心竞争力、公司文化等都需要做深入的研究。


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1、看收入

一个健康稳定增长的企业,其收入应主要来自“主营业务收入”,并且连续三年主营业务收入稳定增长。如果收入很大一部分来自临时的一次性的收入,比如有些公司总是通过出售资产、下属企业来增加收入,那么公司的可持续性经营能力就值得怀疑。

2、看利润

该指标直接反映了公司的盈利能力。对于该指标需要深入分析,辩证看待,需要关注公司利润的主要来源是否来自“主营业务利润”;临时的一次性利润来源(比如投资收益、营业外收支净额及财政补贴等)比重太高,只会增加企业的不稳定性,加大企业风险。

3、看资产负债

三大财务报表中,上面分别分析了利润和现金流量中的一些重要指标,那么在资产负债表中,哪些指标也具有一定的欺骗性呢?答案就是存货量。一家公司的存货包括产品库存、生产原料库存等方面,公司库存商品过多会影响到公司下一报告期的生产和运营。

如果一家公司产品库存较多,很可能表明该公司产品销售遇到了困难,企业去库存化的压力较重,下一报告期内继续扩大产能就相对较难;而且更为重要的是,高库存面临的产品跌价风险也高,这些都将直接影响到公司业绩。

正是由于库存商品存在价格波动风险,现行会计准则要求对库存计提跌价(或增值)准备。值得一提的是,一些公司虽然处于高库存状态,但却并未计提或少计提跌价准备,这样的财务报表也是不够准确和客观的,有财务粉饰的嫌疑。

投资者在看年报时,除了不要被年报的表面所迷惑,要分析观察和仔细研究年报的重点内容外,还要警惕常见的一些陷阱。

1.销售利润率陷阱

如果报告内的销售利润率变动较大,则表明公司有可能少计或多计费用,从而导致账面利润增加或减少。

2.应收账款项目陷阱

如果有些公司将给销售网的回扣费用计入应收账款科目,就会使利润虚增。

3.坏账准备陷阱

有些应收账款由于多种原因,长期无法收回,账龄越长,风险越大。

4.折旧陷阱

在建工程完工后不转成固定资产,公司也就免提折旧,有的不按重置后的固定资产提取折旧,有的甚至降低折旧率,这些都会虚增公司的利润。

5.退税收入

有的退税收入是不按规定计入资本公积金,而是计入盈利;有的是将退税期延后,这都会导致当期利润失实。


南国点评


最基础的看软件F10内容,观察:股东价值驱动因素,看懂上市公司盈利模式,了解经济发展所处阶段,宏观经济政策对行业、公司的影响,观察公司技术含金量盈利模式,竞争优势,经营战略,创新和执行力,管理文化、战略,是否历史中记录有不诚信,了解股权结构,不同行业用合适的估值体系,纵像审阅财务报表,横向对比同行业情况。2019年中国人均GDP在1万美元左右,中国现在大概是后工业化时期和城市化后期的开始。希望解答对您有所帮助。


得道炼金术


研究一家上市公司,才能更好的知道上市公司过去经营、现在成就和未来发展方向。如何去研究上市公司呢?第一仔细认真阅读公司的财务报表,财务报表要求连贯性看,这样才能撑握上市公司销售是买来增长或者內生性增长,利润是主营业务创造的还是变买资产的,利润是否有现金支持,通过连续对上市公司多年的财务报表分析上市公司的运营方式、管理效率、财务情况和公司发展。第二对上市公司实地调研,不仅对公司处于整个产业链上的价值了解,还可以对比整个产业链的上下游的经营和发展前景。第三大量阅读上市公司公开披露的信息,从分析师和上市公司投资关系工作人员获得上市公司更多的经营情况。所以通研究过上市公司可以帮助我们更加合理公正分析上市公司的价值。





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如何快速看明白上市公司年报?

1、看收入

一个健康稳定增长的企业,其收入应主要来自“主营业务收入”,并且连续三年主营业务收入稳定增长。如果收入很大一部分来自临时的一次性的收入,比如有些公司总是通过出售资产、下属企业来增加收入,那么公司的可持续性经营能力就值得怀疑。

2、看利润

该指标直接反映了公司的盈利能力。对于该指标需要深入分析,辩证看待,需要关注公司利润的主要来源是否来自“主营业务利润”;临时的一次性利润来源(比如投资收益、营业外收支净额及财政补贴等)比重太高,只会增加企业的不稳定性,加大企业风险。

3、看资产负债

三大财务报表中,上面分别分析了利润和现金流量中的一些重要指标,那么在资产负债表中,哪些指标也具有一定的欺骗性呢?答案就是存货量。一家公司的存货包括产品库存、生产原料库存等方面,公司库存商品过多会影响到公司下一报告期的生产和运营。

如果一家公司产品库存较多,很可能表明该公司产品销售遇到了困难,企业去库存化的压力较重,下一报告期内继续扩大产能就相对较难;而且更为重要的是,高库存面临的产品跌价风险也高,这些都将直接影响到公司业绩。

正是由于库存商品存在价格波动风险,现行会计准则要求对库存计提跌价(或增值)准备。值得一提的是,一些公司虽然处于高库存状态,但却并未计提或少计提跌价准备,这样的财务报表也是不够准确和客观的,有财务粉饰的嫌疑。

投资者在看年报时,除了不要被年报的表面所迷惑,要分析观察和仔细研究年报的重点内容外,还要警惕常见的一些陷阱。

1.销售利润率陷阱

如果报告内的销售利润率变动较大,则表明公司有可能少计或多计费用,从而导致账面利润增加或减少。

2.应收账款项目陷阱

如果有些公司将给销售网的回扣费用计入应收账款科目,就会使利润虚增。

3.坏账准备陷阱

有些应收账款由于多种原因,长期无法收回,账龄越长,风险越大。

4.折旧陷阱

在建工程完工后不转成固定资产,公司也就免提折旧,有的不按重置后的固定资产提取折旧,有的甚至降低折旧率,这些都会虚增公司的利润。

5.退税收入

有的退税收入是不按规定计入资本公积金,而是计入盈利;有的是将退税期延后,这都会导致当期利润失实。


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