弘業期貨濟南9.18：豆粕多單持有，豆油看好後市回落接多

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14，豆粕（M）

1901合約17日拉漲，開盤3120，收盤3158，增倉4262手，上方壓力3400，支撐3000。

貿易戰巨大不確定性、飼料配方中豆粕添比下降及非洲豬瘟發展的不確定性，從供需兩

方面共同影響豆粕市場，使得其行情反覆震盪。不過 11-12 月國內買船不足，油廠對豆粕

挺價意願較為明顯，8月起 9月合約價格明顯偏強，現貨基差也表現堅挺。基本面上國內豬瘟事件仍在發酵，發生區域擴張，這對下游豆粕需求不利。國內前兩日炒作的國產豆霜凍事件經證實並不是主產區，對全國產量影響不大。

晚盤及9月18日操作建議：1901主力合約趨勢震盪，短期震盪，中期看好市場。上週3100附近入場多單可保護持有，止損放到3130，樂觀看多。新開倉現價觀望看能否突破3160壓力位。

15，豆油（Y）

1901合約17日日內震盪，開盤5836，收盤5850，減倉6202手，大區間上方看5950，支撐5720。

上週受貿易和談的消息及商業庫存已接近歷史高點的雙重打壓下，行情大跌。供給方面，國內大豆與豆粕庫存處於歷史高位，導致國內油廠開機率難以大幅提高，致使豆油庫存增加的速度放緩。需求方面，今年油脂的“金九銀十”季與往年不太一般，受制於中美貿易戰及未來中長期關係持續緊張的預期，我國積極尋求美豆油的替代。值得關注的是四季度是油脂消費旺季，11-12月大豆進口量減少，庫存將逐步消化，季節性去庫，供給壓力緩解，對於豆油底部價格有支撐。

晚盤及9月18日操作建議：1901主力合約趨勢震盪，短期震盪回落，看好後市。關注下方5800附近的支撐，行情近期大概率維持區間震盪為主，看5800-5900。新開倉以逢低接多為主，行情回落至5800可接多，50個點止損。