市場君 國家金融與發展實驗室財富管理研究中心
內容摘要
報告期內，央行公開市場操作共計實現零投放零回籠；面對全球市場不斷開啟的熔斷模式，A股市場展現出十足的韌性；由於擔憂歐美國家的防疫措施不力，美股罕見出現兩次熔斷，歐美股市連續暴跌；美元指數震盪上行，非美貨幣普跌；以美元為單位的國際大宗商品市場價格漲跌互現；央行：決定於2020年3月16日定向降準，釋放長期資金5500億元；銀保監會：發佈《關於進一步加大“三區三州”深度貧困地區銀行業保險業扶貧工作力度的通知》；證監會：明確取消證券公司外資股比限制。
一、貨幣市場
報告期內，央行未開展逆回購操作，亦未有逆回購到期。綜上所述，央行公開市場操作共計實現零投放零回籠（見表1）。
人民銀行13日宣佈，決定於下週一實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，支持發放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。
表1 央行資金投放明細（單位：億元）
數據來源：WIND，國家金融與發展實驗室財富管理研究中心。
二、股票市場
1.A股市場：報告期內，面對全球市場不斷開啟的熔斷模式，A股市場展現出十足的韌性。具體來看，上證指數週跌幅為4.85%；深圳成指周跌幅為6.49%；創業板指周跌幅為7.40%。
不過，本週以來，在A股“大跌大買、堅定持股”的外資，突然畫風大變，連續倉皇出逃，絲毫無視A股在全球市場中的堅挺表現。WIND統計數據顯示，2月21日至今，北上資金累計淨流出規模已高達666.4億元，2020年以來北上資金淨流入規模跌至138億元。若未來一段時間，外資仍繼續出逃，或將改變2020年外資淨流入的趨勢。
2.歐美股市：報告期內，由於擔憂歐美國家的防疫措施不力，美股罕見出現兩次熔斷，歐美股市連續暴跌。但在週五尾盤，美股出現大逆轉。當地時間13日下午3點30分，美國總統特朗普宣佈美國進入應對新冠肺炎緊急狀態，聯邦政府將啟動500億美元的緊急資金儲備。隨後美股直線飆升，道指收盤上漲近2000點，三大股指當日均漲超9%。具體來看，香港恆生指數報收於24032.91點，周跌幅為8.08%；美國道瓊斯指數報收於23185.62點，周跌幅10.36%；日本日經225指數報收於17431.05點，周跌幅為15.94%；英國富時100指數報收於5366.11點，周跌幅為16.97%；德國DAX30指數報收於9232.08點，周跌幅為19.97%（見
表2）。 表1 央行資金投放明細（單位：億元）
數據來源：WIND，國家金融與發展實驗室財富管理研究中心。
三、外匯市場
報告期內，美元指數震盪上行，報收於98.69點，周內漲幅為2.49%。非美貨幣普跌：其中，歐元兌美元報收於1.1104，周內下跌1.65%；美元兌日元報收於108.00，周內上漲2.51%；英鎊兌美元報收於1.2285，周內下跌5.85%；美元兌港幣報收於7.7688，周內下跌0.05%；美元離岸兌人民幣報收於7.0215，周內上漲1.28%（見表3）。
表3 全球主要匯率市場概況
數據來源：WIND，國家金融與發展實驗室財富管理研究中心。
四、大宗商品市場
報告期內，以美元為單位的國際大宗商品市場價格漲跌互現。具體來看，路透CRB商品指數報收於140.84點，周跌幅為9.63%；NYMEX原油價格報收於32.93美元/桶，周跌幅為20.03%；COMEX黃金報收於1528.9美元/盎司，周跌幅為8.55%；LmeS_銅3報收於5454.00美元/噸，周跌幅為3.32%；波羅的海BDI指數報收631.00點，周漲幅為2.27%（見表4）。
表4 全球主要大宗商品市場概況
數據來源：WIND，國家金融與發展實驗室財富管理研究中心。
五、金融監管動態
央行：決定於2020年3月16日定向降準，釋放長期資金5500億元。為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定於2020年3月16日實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，支持發放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。
中國人民銀行實施穩健的貨幣政策，更加靈活適度，把支持實體經濟恢復發展放到更加突出的位置，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
銀保監會：發佈《關於進一步加大“三區三州”深度貧困地區銀行業保險業扶貧工作力度的通知》。 為認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，集中兵力打好深度貧困殲滅戰，近日，中國銀保監會印發《關於進一步加大“三區三州”深度貧困地區銀行業保險業扶貧工作力度的通知》（以下簡稱《通知》），對進一步做好“三區三州”深度貧困地區銀行業保險業扶貧工作作出安排部署。
《通知》指出，銀行業保險業要提高政治站位，切實扛起助力“三區三州”深度貧困地區脫貧攻堅的政治責任。聚焦重點地區和特殊貧困群體，著力加大對“三區三州”135個深度貧困縣，特別是未摘帽貧困縣、未脫貧人口的金融支持力度。聚焦重點幫扶領域，支持“三區三州”深度貧困地區發展優勢特色產業。聚焦穩定脫貧長效機制，充分發揮保險的風險保障作用，努力防止因病、因災致貧返貧。聚焦統籌抓好新冠肺炎疫情防控和脫貧攻堅，加強對“三區三州”深度貧困地區疫情防控和復工復產的金融服務。
《通知》強調，銀行業金融機構要努力實現“三區三州”深度貧困地區各項貸款平均增速高於所在省份貸款增速，力爭2020年各深度貧困縣存貸比有較大提升。要實現“三區三州”深度貧困縣保險機構全覆蓋，進一步完善以農業保險+大病保險為核心的保險扶貧體系，努力提高保險深度和密度。
《通知》指出，各級銀行保險監管部門要設立審批綠色通道，支持銀行保險機構在“三區三州”深度貧困縣設立分支機構，進一步提高“三區三州”深度貧困地區不良貸款容忍度，優先在“三區三州”深度貧困地區開展農信社改革等金融改革試點，將銀行保險機構支持“三區三州”深度貧困地區脫貧攻堅情況納入監管評價體系。
《通知》要求，進一步增加“三區三州”深度貧困地區精準扶貧貸款投放，切實改善生產生活條件。適當放寬信貸條件，努力降低融資成本，鼓勵參照貸款市場報價利率（LPR）定價，有條件的銀行機構可執行更加優惠的利率。深入推進保險扶貧，著力提供充足風險保障。銀行保險機構要優先在“三區三州”深度貧困地區增設分支機構,實現基礎金融服務高質量全覆蓋。積極爭取當地黨委、政府支持，進一步完善扶貧信貸風險分擔和補償機制。
《通知》強調，要加大對新冠肺炎疫情防控的金融支持，有序推動復工復產，優先支持扶貧龍頭企業、扶貧車間、重點扶貧項目等開工復工。精準規範發放扶貧小額信貸，切實滿足受疫情影響的貧困群眾恢復和擴大生產的資金需求。保險機構對疫情相關的出險理賠要簡化理賠流程，提高服務時效，及時足額賠付。
證監會：明確取消證券公司外資股比限制。按照國家金融業對外開放的統一部署，落實中美第一階段經貿協議要求，經統籌研究，自2020年4月1日起取消證券公司外資股比限制，符合條件的境外投資者可根據法律法規、證監會有關規定和相關服務指南的要求，依法提交設立證券公司或變更公司實際控制人的申請。
下一步，證監會將繼續堅定落實我國對外開放的總體部署，積極推進資本市場對外開放進程，紮實做好每一項對外開放的具體工作，繼續依法、合規、高效地做好合資或外商獨資證券公司設立或變更實際控制人審核工作。
【更多精彩內容請關注公眾號：RCWM_NIFD】
財富管理研究中心（Research Center for Wealth Management of the NIFD, CASS）是中國社科院金融研究所、國家金融與發展實驗室的下屬單位，始創於2005年。
閱讀更多 NIFD財富管理研究 的文章
