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内容摘要
报告期内，央行公开市场操作共计实现零投放零回笼；面对全球市场不断开启的熔断模式，A股市场展现出十足的韧性；由于担忧欧美国家的防疫措施不力，美股罕见出现两次熔断，欧美股市连续暴跌；美元指数震荡上行，非美货币普跌；以美元为单位的国际大宗商品市场价格涨跌互现；央行：决定于2020年3月16日定向降准，释放长期资金5500亿元；银保监会：发布《关于进一步加大“三区三州”深度贫困地区银行业保险业扶贫工作力度的通知》；证监会：明确取消证券公司外资股比限制。
一、货币市场
报告期内，央行未开展逆回购操作，亦未有逆回购到期。综上所述，央行公开市场操作共计实现零投放零回笼（见表1）。
人民银行13日宣布，决定于下周一实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。
表1 央行资金投放明细（单位：亿元）
数据来源：WIND，国家金融与发展实验室财富管理研究中心。
二、股票市场
1.A股市场：报告期内，面对全球市场不断开启的熔断模式，A股市场展现出十足的韧性。具体来看，上证指数周跌幅为4.85%；深圳成指周跌幅为6.49%；创业板指周跌幅为7.40%。
不过，本周以来，在A股“大跌大买、坚定持股”的外资，突然画风大变，连续仓皇出逃，丝毫无视A股在全球市场中的坚挺表现。WIND统计数据显示，2月21日至今，北上资金累计净流出规模已高达666.4亿元，2020年以来北上资金净流入规模跌至138亿元。若未来一段时间，外资仍继续出逃，或将改变2020年外资净流入的趋势。
2.欧美股市：报告期内，由于担忧欧美国家的防疫措施不力，美股罕见出现两次熔断，欧美股市连续暴跌。但在周五尾盘，美股出现大逆转。当地时间13日下午3点30分，美国总统特朗普宣布美国进入应对新冠肺炎紧急状态，联邦政府将启动500亿美元的紧急资金储备。随后美股直线飙升，道指收盘上涨近2000点，三大股指当日均涨超9%。具体来看，香港恒生指数报收于24032.91点，周跌幅为8.08%；美国道琼斯指数报收于23185.62点，周跌幅10.36%；日本日经225指数报收于17431.05点，周跌幅为15.94%；英国富时100指数报收于5366.11点，周跌幅为16.97%；德国DAX30指数报收于9232.08点，周跌幅为19.97%（见
表2）。 表1 央行资金投放明细（单位：亿元）
数据来源：WIND，国家金融与发展实验室财富管理研究中心。
三、外汇市场
报告期内，美元指数震荡上行，报收于98.69点，周内涨幅为2.49%。非美货币普跌：其中，欧元兑美元报收于1.1104，周内下跌1.65%；美元兑日元报收于108.00，周内上涨2.51%；英镑兑美元报收于1.2285，周内下跌5.85%；美元兑港币报收于7.7688，周内下跌0.05%；美元离岸兑人民币报收于7.0215，周内上涨1.28%（见表3）。
表3 全球主要汇率市场概况
数据来源：WIND，国家金融与发展实验室财富管理研究中心。
四、大宗商品市场
报告期内，以美元为单位的国际大宗商品市场价格涨跌互现。具体来看，路透CRB商品指数报收于140.84点，周跌幅为9.63%；NYMEX原油价格报收于32.93美元/桶，周跌幅为20.03%；COMEX黄金报收于1528.9美元/盎司，周跌幅为8.55%；LmeS_铜3报收于5454.00美元/吨，周跌幅为3.32%；波罗的海BDI指数报收631.00点，周涨幅为2.27%（见表4）。
表4 全球主要大宗商品市场概况
数据来源：WIND，国家金融与发展实验室财富管理研究中心。
五、金融监管动态
央行：决定于2020年3月16日定向降准，释放长期资金5500亿元。为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。
中国人民银行实施稳健的货币政策，更加灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
银保监会：发布《关于进一步加大“三区三州”深度贫困地区银行业保险业扶贫工作力度的通知》。 为认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，集中兵力打好深度贫困歼灭战，近日，中国银保监会印发《关于进一步加大“三区三州”深度贫困地区银行业保险业扶贫工作力度的通知》（以下简称《通知》），对进一步做好“三区三州”深度贫困地区银行业保险业扶贫工作作出安排部署。
《通知》指出，银行业保险业要提高政治站位，切实扛起助力“三区三州”深度贫困地区脱贫攻坚的政治责任。聚焦重点地区和特殊贫困群体，着力加大对“三区三州”135个深度贫困县，特别是未摘帽贫困县、未脱贫人口的金融支持力度。聚焦重点帮扶领域，支持“三区三州”深度贫困地区发展优势特色产业。聚焦稳定脱贫长效机制，充分发挥保险的风险保障作用，努力防止因病、因灾致贫返贫。聚焦统筹抓好新冠肺炎疫情防控和脱贫攻坚，加强对“三区三州”深度贫困地区疫情防控和复工复产的金融服务。
《通知》强调，银行业金融机构要努力实现“三区三州”深度贫困地区各项贷款平均增速高于所在省份贷款增速，力争2020年各深度贫困县存贷比有较大提升。要实现“三区三州”深度贫困县保险机构全覆盖，进一步完善以农业保险+大病保险为核心的保险扶贫体系，努力提高保险深度和密度。
《通知》指出，各级银行保险监管部门要设立审批绿色通道，支持银行保险机构在“三区三州”深度贫困县设立分支机构，进一步提高“三区三州”深度贫困地区不良贷款容忍度，优先在“三区三州”深度贫困地区开展农信社改革等金融改革试点，将银行保险机构支持“三区三州”深度贫困地区脱贫攻坚情况纳入监管评价体系。
《通知》要求，进一步增加“三区三州”深度贫困地区精准扶贫贷款投放，切实改善生产生活条件。适当放宽信贷条件，努力降低融资成本，鼓励参照贷款市场报价利率（LPR）定价，有条件的银行机构可执行更加优惠的利率。深入推进保险扶贫，着力提供充足风险保障。银行保险机构要优先在“三区三州”深度贫困地区增设分支机构,实现基础金融服务高质量全覆盖。积极争取当地党委、政府支持，进一步完善扶贫信贷风险分担和补偿机制。
《通知》强调，要加大对新冠肺炎疫情防控的金融支持，有序推动复工复产，优先支持扶贫龙头企业、扶贫车间、重点扶贫项目等开工复工。精准规范发放扶贫小额信贷，切实满足受疫情影响的贫困群众恢复和扩大生产的资金需求。保险机构对疫情相关的出险理赔要简化理赔流程，提高服务时效，及时足额赔付。
证监会：明确取消证券公司外资股比限制。按照国家金融业对外开放的统一部署，落实中美第一阶段经贸协议要求，经统筹研究，自2020年4月1日起取消证券公司外资股比限制，符合条件的境外投资者可根据法律法规、证监会有关规定和相关服务指南的要求，依法提交设立证券公司或变更公司实际控制人的申请。
下一步，证监会将继续坚定落实我国对外开放的总体部署，积极推进资本市场对外开放进程，扎实做好每一项对外开放的具体工作，继续依法、合规、高效地做好合资或外商独资证券公司设立或变更实际控制人审核工作。
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财富管理研究中心（Research Center for Wealth Management of the NIFD, CASS）是中国社科院金融研究所、国家金融与发展实验室的下属单位，始创于2005年。
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