用户61402240

黄金的价格也需要现金来支撑。在长期看现金贬值的情况下，黄金肯定是会升的。但是短期，因为投资者不是单一的，经常是组合投资。所以，外围市场的短期暴跌会影响金价下跌。主要是抽取了黄金的资金来补仓或者平仓。一旦市场稳定，人们恢复理智，重新寻找投资品种的时候，会重新发现黄金。我不知道，当时泰铢放弃固定汇率制的时候，黄金按泰铢飙了多少。我只知道，美元计价的黄金当时一定不会因为泰铢跌了也暴跌。所以，体量也是一个原因。美元是世界性的。世界性的金融体系中，美元资产太重要了，它崩溃，会带动几乎所有的金融产品崩溃。当重建金融秩序的时候，黄金就会变得尤其重要了。假如世界不用美元交易，黄金会是唯一的选择。但是很明显，美元还是可以全世界通用。

王者一大叔

看了那么多评论，没一个能说到点上的。果然头条没有高手，比几年前的天涯差太远了。黄金是避险资产没错，不过，有一个国家，无论是官方还民间都有着天量海外资金，这个国家就是日本。日本深陷疫情，按一般的理解，货币应该是贬值的，但是，如果大家去看看日元的走势，最近反而连续升值。特别今晚，美元横盘，美日独自大跌，同时黄金也是大跌。这就很容易解释黄金为什么会大跌了，因为今天日本宣布停课，要抗疫。日本人在抛售黄金资产换回日元资产，使黄金跌破整理平台，引发自动平仓，造成本次的大跌。

刑鼎

近期全球股市暴跌，首先美股重挫，道琼斯指数两日狂跌超过2200点，距1月最高点跌幅超过10%，世界其他股市应声而跌，其中亚洲股市日本跌幅最大，超过5%，中国A股上证指数也下跌近75点，跌幅为2.15%。

我认为有三点原因，首先这次美股暴跌是在美国经济面向好的时候爆发，并不是由于以往巨大泡沫破碎而暴跌，投资者或投资机构将抛售股市的资本并没有注入到黄金投资市场中，而是将资本又转到股市中，对冲下跌的损失。

最后一点是美国实行货币紧缩政策和利率上升，这两点都将使资本流入美国，投资市场的钱必然减少，资本流动性下降，投资黄金意愿也必然降低。

货币紧缩政策和利率上升必然使美元不断升值，国际黄金价格是以美元报价的，也就是说，各国央行若减少黄金储备量，就要相应增加美元的储备，黄金和美元的关系也就变成了：美元涨，黄金就跌；美元跌，黄金就涨。美元升值，黄金当然下跌。

以上是我浅薄的分析，请多多关注。

佑佑思密达

同花顺猎金分析师为您解答：

其实，你这个问题转变一下就是：为什么有时避险不一定能提振黄金？

为什么说风险来临时黄金不一定涨：

“大炮一响，黄金万两”。当前，市面上的媒体大多都在炒作避险情绪和黄金所谓的正相关关系。

但如果你盯盘的时间够长，会发现一个很奇怪的现象：并不是所有避险都能提振黄金的；有时候，避险事件越是炒得沸沸扬扬、黄金却越是跌的凶猛。所以，在很多情况下，我们所需要判断的并不是“事件本身是否能带来避险”，而是“这一避险事件是否可以为黄金带来提振”！

众所周知，国际社会上存在着大量有保值需求的资金。这些国家政权、机构或者财阀为了防止系统性风险，通常会按一定比例同时持有“黄金”以及“美元、日元等一揽子货币”。

假设，当前市场的保值需求资金总量为100万亿，其中60%为美元、25%为黄金、15%为日元、欧元等其他货币（如下图所示）。

确实，在头寸比例不出现变化的情况下。如果市场避险情绪激增（有避险需求的总资金扩大），那么美元和黄金将出现“同涨”的迹象（比如：局部战争）。

但真实事宜却往往会是另外一番模样。

案例一：美国发动全球贸易战

上图为美国发动全球贸易战的场景。——美国对包括盟友在内的世界各国提出了“重新签订贸易协定”的要求，并且于谈判中大占上风。

① 自由贸易概念遭遇挑战，避险情绪激增，市场保值需求增大（从100万亿→120万亿）。

② 资金从日本、欧洲等其他国家货币流出，并同时流入美元黄金。

③ 美国在谈判中占据主要地位，再加上市场存在加息预期。流入美元的资金明显会大于黄金。

结局：黄金虽然在“绝对价值”的角度上，迎来了资金的流入；但由于美元受到的提振幅度更大，并且美元上行本身对黄金的“相对价格”是利空的（黄金美元有负相关关系）。最终，黄金报价不涨反跌！

案例二：英国退欧谈判出现新进展

由于美国的咄咄逼人，欧盟和英国在退欧谈判中相互做出了让步。

① 投机氛围回暖，市场保值需求降低（从100万亿→90万亿）

② 资金从美元流出，重新流入欧元、英镑……

结局：从绝对价值的角度，黄金总资金不变；从相对价格的角度，美元回落给行情报价带来利多。最终，在市场避险情绪回落的背景下，黄金却不跌反涨！

案例三：美元公信力遭遇挑战

美国总统特朗普为了塑造“经济强人”的形象以获得更多选票，在采用宽松的财政政策的同时违反常规经济习惯，强硬要求美联储减缓加息步伐。

① 无新的风险事件出现，市场保值需求不变（仍为100万亿）。

② 各大政权、财阀、机构减少持有的美元头寸，并增持黄金和日元、欧元、人民币等一揽子货币。

结局：“蛋糕”总量不变，但“切蛋糕”的方式出现了变化。于是，黄金在避险情绪不变的情况下出现了上行。

值得注意的是，我们经常提到的“美联储加息”也是通过影响“切蛋糕”方式来影响金银的。在保值市场总份额不变的情况下，如果大家觉得持有美元具有“更高的收益率”，那么他们就会选择减持其他保值品而增持美元。

说到这里，可能朋友们对判断“风险事件能否提振黄金”已经是有了初步了解。

事实上，结论很简单：

如果是完全出乎市场预料且极度危急的事件（如大国冲突擦枪走火等），那么短时间内黄金美元必然是呈现同涨迹象。——事态缓和时又回重新快速回落。

但如果是周期性或具有可持续性的风险事件来临（小国地缘政治风险、经济危机等），那么我们需要判断它是否会波及美国。——比如近期的美股崩盘，那么毫无疑问黄金会大涨；但如果是意大利等欧盟成员国内部出现债务危机、或者较为独立的中东国家间闹矛盾，那么我们对盘面的判断可能就要趋于谨慎了。

特别提醒：

上文提到的“美元”其实是一个较为笼统的概念，代指国际资金流入美国。

因为美元指数是以“美元和其他一揽子货币浮动汇率”为参数通过公式计算出来的相对价格，它只代表货币间的相对强弱而不是美元本身的直接报价。所以，市场上是不存在“美元指数出现资金流入”这么个概念的。——如果要判断“美元是否受到热捧”，观测的标的通常是该国的十年期国债收益率（收益率越低说明市场对其青睐程度越高）。

另外，资金在美国本土，本身也会因为市场保值氛围差异而出现“美债、美股、现金及其他金融衍生品”中流转的情况。由于本文主要讨论的是资本的跨国流动，所以没有对美国本土更细的分类进行讨论。

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掌上猎金

国际性的避险情绪引发了作为首选避险资金的黄金行情的上涨，这个逻辑固然没错，但只是黄金上涨众多因素中的一种。从黄金本身的时间周期来看从2019年开始突破了1200美元之后，黄金的上涨牛市格局就已经开始逐渐的建立。

纵观从1200美元上升到1600美元的区间过程，黄金的上涨之路走的非常的坚实。尤其是在突破1400美元之后，基本上每上涨100美元就有多次的突破和多次的回踩，这一点在4小时k线和12小时k线上10分明显。

所以就单纯目前黄金市场第2次突破1600美元之后上冲到了1680美元。那么在近期的回调趋势中自然而然会加大一定的回调力度，去测试1600美元的再次支撑。那么对于我们当前才开始关注黄金的投资者而言，自然而然会产生一定的疑惑，为什么在当前避险情绪增加的情况下，资金没有大规模的入场反而引发了黄金市场的下跌。

所以没必要过分关注黄金的走势，只要关注它的上涨趋势即可，基本面没有发生重大改变之前定投黄金都是当前最有效的投资方式之一。

晴天财经阁

此次全球股市暴跌，市场恐慌指数飙升，引发华尔街机构抛售狂潮，引发全球市场动荡。按照常理，黄金作为避险资产，在市场动荡或者地缘政治事件发生，应该受到市场追捧，引起大幅走高。

此次黄金只是小幅度走高，随即进入震荡，并未出现大家预期中的一飞冲天行情，究其原因，这次股市动荡是突发事件，并不具备市场利差事件影响，而且股市的反应是突发性的，并不会持续，而且与黄金直接挂钩的是美元，美元在前一段时间跌破90后，市场普遍认为它会触底崛起。

2018开篇就上演太多预期之外，无论是此次全球股市震荡还是美元，美国各项数据的超预期，也意味着通胀的开始走高，美元也会迎来期待已久的强势，一扫此前萎靡不振的样子。美元的走高，意味着黄金的承压，2018年很可能持续震荡下行，目前黄金估值过高，美元的强势回归，意味着新格局，要根据行情时实调整。

我是Rose，更多问题敬请关注。欢迎一起交流讨论

Roseview财经

最近的黄金价格确实在一波上涨之后出现了短暂的回调，但是整体而言，黄金应该行情尚未结束。

我在专栏中对于黄金的价格走势有详细的分析，这里简述观点。

黄金确实被视为避险资产，因此认为黄金的上涨与疫情在全世界的传播有关，但实际上这种恐慌情绪对黄金价格的抬升其实影响并不大，而且相对短期。黄金最近上涨，真正的原因在于疫情对于经济的冲击已经开始浮现，而且随着时间推移，这种对于全球经济的冲击还可能扩大，对于经济的悲观，以及对这种情况下美联储的降息预期上升才是黄金上涨的真正支撑。

短期内黄金确实受到了回调压力，这主要是受到了金融机构获利了结的抛售，以及在美股大跌之后，金融机构现金流短缺的需求。不过目前市场上仍然有美联储回购操作释放的大量流动性，在这样流动性的支撑下，大幅度的回调很难出现。可以看到几次迅速的下跌之后，现在的黄金价格依然维持在1650美元左右的位置波动，可以说真正的下跌并没有出现。

而随着最近美国经济数据的密集公布，可以认为这些数据在疫情的冲击下会更加的利多黄金，因此黄金最近上涨的波峰才可能出现，另外我认为如果美股继续波动的话，美联储可能会提前开启降息，这样的预期释放之后对市场会形成迅速的支撑，让黄金真正的上涨动力到来。

咨询师天生

完全不知道怎么那么多不懂外汇和黄金市场的人敢来打这道题

首先，全球受疫情影响，已经出现了恐慌，恐慌下的第一件事当然是卖掉手头大部分的风险资产而进行最大程度的避险，而这个时候你要仔细区分好风险资产了，为什么美元作为避险货币，在疫情在全球爆发的时候，美元指数反而是下跌的？而黄金也同步下跌？反而欧元涨了，而欧洲还有意大利这个新冠疫情传染较为严重的国家

究其根本原因

第一，在整体流动性枯竭（这里指最大程度枯竭）的时候选择，这个时候就应该寻找无风险资产进行避险，而什么是无风险资产呢？就是低预期收益率货币或者资产，甚至于负利率的欧元或日元资产，这也是为什么日元大幅升值而欧元同步小幅升值的原因

第二，什么是风险资产，有获利盘巨大、预期收益率较高等特性，而美元兼具了获利盘巨大、预期收益率高两个特性，同时又被传是政府瞒报疫情，所以美元资产开始下跌。而此时的黄金由于获利盘巨大，只要有黄金的，在几天前仍然是盈利的，这个时候他有一半的特性。

第三，整体流动性枯竭下，要卖出手头的大量资产，那么此时黄金就兼具了2个特性，而美元兼具了3个特性，在这样的情况下形成了美元和黄金同跌的情况

你可以仔细看下2008年金融危机的时候，黄金有很长一段时间也是和美元指数同步下跌的

安如广子

这几天国外股市暴跌，金银价格不涨反趺，黄金为什么突然不避险了，个人理解如下：

第一，黄金的避险属性其实在2月13-24日有所反应，不到两周时间，金价从1570美元上涨至1690美元，尤其是在全球疫情刚刚发酵的那两天（上周末2月22、23日），金价在21、24日两个交易日上涨了70美元，创下2013年以来新高，一定程度上透支了涨幅。

第二，从美股历史上的几次暴跌经历来看，黄金在初期会上涨，但是随后都会跟随美股一起杀跌，直至美股企稳（例如2008年年底金融危机，黄金也是先扬后抑，跟随美股大跌）。

主要有两方面因素：

一方面，股市连连暴跌导致资产流动性问题，很多基金和大型机构需要转移资金来满足股市追加保证金的要求，也就是说抛售黄金来弥补股市暴跌中的保证金追加。

另一方面，当市场极度恐慌的时候，相比于黄金，日元跟美债才是最终避险资产。（日元为避险资产的原因：当经济差之时，各国靠降息来刺激经济，而降息时持有相应货币就不划算了，且预期还要继续降息，高息货币汇率受到压制，低息货币就有了避险作用，日本长期低利率，降无可降，也就成了传统避险资产）

（美债为避险资产的原因：只要美国继续掌控自己的货币，那么国债违约就是一件不可能发生的事情）

第三，原油暴跌降低通胀预期+美联储降息的不确定性。

黄金本质是抗通胀，但是近期全球疫情蔓延导致经济预期非常悲观，布油已经跌至50美元，而油价是通胀的主要驱动因素之一，所以通胀的预期大幅降低。

同时，美联储对于降息的态度一直很谨慎，这两方面因素叠加，黄金短期继续大幅上涨的驱动力就减弱了。

其实周五（2月28日）盘中，美联储紧急表态，称美联储正在监测新冠肺炎疫情对美国经济构成的风险，承诺在必要时采取行动。言外之意就是可能于近期再次降息，所以美股、黄金都有所反弹。

海大师ll

受疫情的影响，大部分人只能呆在家里无聊打发时间，变相提高了散户投身股市的热情，因此沪深股市每日成交额逐渐扩大，而上周疫情刚刚有所好转，加之黄金期货缓步上涨，蓄势待发，等待一个大阳线的出现，疫情好转会让散户走出家门，重新工作，股市存量资金就会减少，庄家逐步出货，遂而股票急跌，大部分散户会自然想到黄金避险，黄金概念股会出现大幅增长，给糖吸引散户进场，庄家会交出筹码走人，黄金板块大部分股票周线也快到了压力位，因此先知先觉者吃肉，后知后觉者买单，但是重点来了，疫情拐点并没有到来，加之全球疫情蔓延，黄金概念股到了压力位自然不会解放上边的套牢盘，自然而然会下跌，很简单的逻辑，希望能够帮助到询问者。

關鍵字: 财经 现金 暴跌