雖然2019年中國房地產銷售總量及總額均創下歷史新高，但對於房地產企業而言則苦樂不勻。截至2019年12月25日，“中國併購庫”顯示，正在掛牌中的併購交易機會有146條，標的金額達497億元，其中併購標的為房地產的有37條，標的金額約120億元，佔掛牌總標的金額的24%。從併購標的所在區域來看，中部和西南部三四線城市的房地產企業所佔比重最高；從併購標的規模來看，多為註冊資金在1億元以下的中小型房地產企業；從掛牌原因分析，這些掛牌標的多為經營不善、負債規模較大的房地產企業。
中國房地產併購市場是從2017年開始活躍起來的，因為近年在持續頻發的房地產調控政策之下，房地產企業的生存環境發生了重要變化：一是購房需求端受到限購限貸政策的嚴重影響，致使房地產企業銷售承壓，資金回籠日益困難；二是針對房地產企業的金融監管趨嚴，融資渠道收緊且不斷關閉，資金成本顯著提升。迫於政策壓力，一些前期比較激進且槓桿率較高的企業，在市場處於下行週期時不得已拋售項目以週轉資金，這些企業的不斷退出孕育了行業併購及整合的機會，而一些主動轉型、主動降槓桿的房地產企業也釋放出更多的優質項目。
2017年是房地產併購市場最火爆的一年，頻頻創出動輒數百億元的單筆收購案。雖然2019年最高單筆收購金額不及2017年，但融創中國和世貿房地產的頻繁收併購動作尤為引人矚目。年初，融創就以126億元收購泛海京滬黃金地塊項目；接著，融創從陽光100和新湖中寶手中接過多宗項目；11月，融創斥資153億收購雲南城投資產包，使得這一交易成為年內房地產最大併購案。世茂2019年共有20次收併購動作，當年70%以上的土地儲備均來自併購，先後完成對泰禾、明發、萬通、粵泰旗下多個項目的收購，累計斥資逾百億元。及至2019年末， “陽光城收購協信”、“世茂收購福晟”、“綠地收購上海新湖”等或實或虛的重磅消息，又將中國房地產併購市場推向高潮。
驅動房地產企業收併購的最大動力是擴大土地和項目儲備。通過收併購地產項目，房地產企業能夠快速調整自身的戰略佈局，進入新的城市和區域，擴大土地儲備規模，為後續發展奠定基礎。更重要的是，相較於土地招拍掛市場的激烈競爭，二級市場拿到的土地和項目更具性價比。因而，收併購地產項目已成為目前房地產企業的策略共識。當部分中小房地產企業資金鍊出現問題或規模難以擴大之時，通過項目出售等方式退出市場或聯手龍頭房地產企業尋求出路；而對有實力的龍頭房地產企業來說，在控制槓桿率的前提下逆勢擴張，不失為一個做大規模的捷徑。隨著行業併購日益活躍，大型房地產企業的規模也將繼續擴大，房地產行業的集中度也將進一步提升。
然而，無論是被收購方還是收購方，資金鍊狀況都是對企業運營的最大考驗。據2019年半年報顯示，資產負債率超過80%的上市房地產企業達到58家。諸如作為併購對象的泰禾，其負債率超過80%；而作為併購主體的融創中國，其負債率更超過了90%；綠地控股的負債率也達到了88.3%。因此，對於房地產企業來說，面對2020年持續增多的併購機會，降槓桿、降負債，保障資金鍊的安全仍然是重中之重。
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