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晶盛機電是一家為半導體、光伏硅片生產商提供生產加工設備的公司。公司的下游客戶有中環、晶科、晶澳、有研等。
公司主要業務，資料來源於：choice
再看一下公司當年的發展歷程
2014到現在，市公司上市之後全力發展光伏的階段隨著光伏平價上網的預期越來越強，硅片企業都在加緊擴產以獲得規模優勢，搶佔市場。預計隨著210硅片的推廣，未來幾年光伏投資仍將保持高速增長的態勢。
光伏產業鏈從硅礦到光伏發電系統的全過程可以分為上游、中游和下游三大部分，其中上 遊是指從晶體硅原料加工至硅片的過程，所用設備主要為單晶硅生長爐/多晶硅生長爐等生 長設備和切磨拋等智能化加工設備，晶盛機電的產品亦主要覆蓋這一生產環節；中游是指 將硅片加工成硅體電池並進一步加工成光伏電池組件的過程；下游主要是光伏系統應用產品，如光伏發電系統等。
公司產品主要佈局在硅片環節，包括長晶設備、切片設備、加工設備等。其中TDR 系列全 自動晶體生長爐，國內最大規格 TDR130A 半導體級單晶生長爐，擁有18 英寸直拉硅單晶棒CFZ專用區熔硅單晶爐，國內首根半導體級8英寸區熔硅單晶棒，在區熔硅單晶上填 補了國內技術空白，WCG700-ZJS 單晶硅棒切磨複合加工一體機，國內首創的一種全自 動單晶硅棒切方磨削複合一體加工的設備。 在電池片和組件環節，公司也有佈局。
其中晶體生長設備下滑的主要原因是2018年531新政中加快光伏補貼退坡，導致下游需求不足影響了當年訂單量，進而對2019年的業績造成影響。不過隨著光伏市場的逐步轉暖，下游部分廠商開啟了新一輪的擴產。公司的產品受行業變化影響比較大，由於公司生產的設備主要用於太陽能光伏和集成電路兩個領域，因此這兩個領域的景氣程度與公司的業績息息相關。
太陽能光伏：光伏是目前全球都在積極發展的一種清潔能源，根據國際可再生能源機構的數據全球光伏裝機量從2013年的135GW到2018年的480GW，5年間翻了3.5倍，廣發證券、天風證券預計2020年我國光伏發電新裝機量在40GW。過去各國對光伏發電都有一定的補貼，隨著光伏發電成本的不斷下降，補貼不斷退坡，光伏發電平價上網成為一種趨勢。
為了降低光伏發電的成本，目前光伏行業開啟了一輪技術的更新換代，主要是單晶硅逐步替代多晶硅，大硅片逐步取代小硅片。
一方面是國內光伏市場裝機量不斷上升，進而硅片企業開啟了新一輪擴產進而拉昇了硅片生產設備的需求（比如隆基股份和中環股份都先後發佈了自己的擴產計劃），另一方面是技術換代帶來的設備的更新（比如晶體生長爐，單晶硅晶體生長爐比多晶硅貴大約10%並且想生產12英寸的硅片必須換設備）。
而公司是光伏產業鏈上硅片環節的核心供應商，根據華創證券的數據，公司在單晶爐上除了隆基和京運通外市佔率達到90%。並且公司2019年簽訂的32億元訂單和9億多的預收賬款，也說明了公司的在手訂單充裕。
半導體方面：由於國內的廠商過去不能做12英寸的圓晶，只能做些小尺寸的圓晶，但是大尺寸圓晶有良品率高和質量穩定的優點而受下游集成電路企業青睞，因此大部分圓晶訂單被國外企業壟斷。
目前硅片市場的市佔率
後來由於貿易因素等原因，國際上的集成電路廠商為了降低成本都紛紛在我國設廠，下游集成電路企業有國產化圓晶的需求，並且隨著無人駕駛、5G、雲計算等依賴芯片的行業需求爆發，中環等企業紛紛提出了自己的圓晶擴產計劃。
而晶盛機電是目前國內唯一一家能生產半導體級12英寸圓晶生產設備的企業，技術上也與國際上的其他巨頭公司差不多，這個國產替代空間是非常大的。
公司和中環有深度的合作，受益於半導體國產替代的浪潮，之後很多公司都會迎來擴產，這也是公司的增長點。但目前上游的硅片製造業被國外壟斷，國內大陸半導體硅片的技術也不夠好，8英寸的硅片還不能大規模的投產。
而晶勝的8英寸是和中環一起搞，大約投資有200億吧。國內這類晶體爐中晶勝算是最有實力的，品種多，客戶也多。目前公司最怕的就是中美my原材料進口受限，一旦受限對公司影響是比較大的。短期內先看下游擴產多少吧。
綜合來看，公司受益於光伏產業的回溫和半導體的國產替代未來的業績非常有想象空間，並且公司還通過股權投資的方式與自己最大的客戶中環股份合資建立了工廠，深度綁定下游的硅片生產商，為公司業績的穩定增加保障。
不過需要注意政策或其他原因比如疫情導致的下游廠商擴產不及預期的風險。
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