昨天的走势着实让人难受沮丧，但再看一些数据，可能心情会好一点，上证指数昨天收盘是2789点，春节后第一个交易日的收盘点位是2746点，现在的国内局势和那时比怎么样？虽然美联储已经捉襟见肘了，但央行还有很多牌没有打出来，另外还有最让老股民们关心的取消印花税。
联邦利率“归零”消息震动全球央行，采用与美元挂钩的香港金管局今日宣布追随美联储下调基本利率至0.86%，韩国、澳大利亚、新西兰亦追随降息。
3月16日央行发布公告称，向市场实施定向降准，释放长期资金5500亿元。
同时，开展中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率为3.15%，和上期保持一致。
为何央行只定向降准，却不选择降息？
虽然外围市场波动剧烈，但近期国内市场仍较平稳，央行不想短端资金过度充裕。
因而，当前的流动性投放更多侧重于长期，即定向降准后，采用了MLF，而不是OMO（公开市场操作）。
不过，在疫情全球蔓延背景下，我们预计3月降MLF的概率仍然较大。因为LPR调降将参考MLF等利率。而整个一季度无MLF到期，因此MLF的下调时间窗口期比较少。
介于疫情在全球出现“大流行”的情况，全球经济都可能陷入衰退风险。预计LPR还将持续下调，幅度在30-40BP左右。而由于此次MLF并未调降利率，使得3月20号LPR调降概率下降，这实际为以后储备了政策子弹和空间。另一方面，单纯通过降准，降OMO、MLF来降低商业银行资金成本已经不够，预计降低存款基准利率的空间也会被打开，最快在4月份落地。但正如上所说，总体而言货币政策作用有限，属于兜底角色，全球更需要的是财政政策的配合。我们预计G20将在近期召开紧急会议，讨论财政、货币的配合问题。
分享到:
閱讀更多 博通財富 的文章
