[導語]近期丙烯市場供應增加趨勢明顯，並且國際原油大跌導致市場看空情緒加重，下游需求表現清淡，成本及供需表現均弱，丙烯市場價格仍存一定下探空間。
原油暴跌，成本支撐減弱導致市場心態迅速走空
上週，國際油價受到歐佩克與非歐佩克聯合減產終結，沙特阿拉伯和阿聯酋將大幅度增產影響，一夜之間暴跌至每桶30美元附近。擔心公共衛生事件大流行，美國對歐洲實行旅行禁令，對全球經濟和需求擔憂加劇，股市暴跌也打壓了石油市場氣氛。
30美元/桶的原油價格對應的丙烯成本不足4000元/噸，由於成本支撐迅速減弱，業者看空預期明顯增加，丙烯市場價格隨之下跌。截至3月16日，山東丙烯市場主流價格為5950-6000元/噸，較上週初高點下跌650元/噸，跌幅為9.81%。
本週，市場擔心美聯儲採取的緊急措施可能不足以阻止由冠狀病毒疫情引發的經濟衰退，國際油價尾隨全球股市進一步暴跌，WTI結算價自2016年初以來首次跌破每桶30美元；布倫特原油期貨盤中跌破每桶30美元的關鍵心理價位。由於成本支撐繼續減弱，市場看空預期下恐將指引丙烯市場價格繼續探底。
前期停工煉廠陸續復工，市場供應增多趨勢顯現
成本支撐減弱是導致丙烯市場價格下跌的關鍵因素，但上週丙烯市場價格並未緊隨油價下跌而下跌，而是經歷了短暫的持穩觀望階段，這主要得益於緊缺的市場供應，對丙烯市場價格形成一定利好支撐。但上週起油價迅速下跌觸發地煉開工積極性提升，部分前期停工的山東煉廠開始陸續復工或計劃復工，丙烯市場供應增加趨勢明顯，更加重業者看跌情緒。生產企業出貨轉淡，在產煉廠丙烯庫存也呈現緩步增加趨勢。
由下表可以看出，目前在停丙烯裝置較前期明顯減少，剩餘裝置多在3月中下旬計劃復產，雖然華聯、京博等部分生產企業在3月下旬起開始進入春季檢修，但丙烯市場供應逐步修復，整體仍呈現明顯增加趨勢。
表國內丙烯生產企業裝置停工統計
單位：萬噸/年
<table><tbody>備註：2020年3月16日統計更新
裝置利潤虧損且終端跟進不足，下游工廠買盤需求較低
自從進入3月份後，終端企業陸續復工，下游裝置開工逐步提升，需求略有好轉，並且受供應緊缺支撐，丙烯市場價格表現相對堅挺。但是由於終端復工相對緩慢，丙烯下游工廠出貨仍存一定壓力，產品價格較丙烯漲勢來說跟進不足，PP粉料與丙烯甚至出現短暫倒掛現象，主力下游聚丙烯、丁辛醇及環氧丙烷工廠均面臨一定成本壓力。受成本及出貨雙重拖累，下游工廠對原料採購積極性下降，普遍多以剛需為主。但國際原油暴跌後，下游工廠看空預期漸濃，部分下游工廠出現停採降庫現象，市場觀望情緒隨之加重，交投清淡。
所以目前來看，丙烯市場成本及供需面表現均弱，業者心態普遍偏空，短線內丙烯市場價格仍存繼續下探空間，建議業者密切關注成本支撐及供需變動，謹慎制定操盤計劃。
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