（写在前面：股市下跌谁都不好受，别把留言板当成宣泄的工具，看完想喷再喷，刀哥希望这篇文章能解决大多数人的疑惑和困扰，帮助树立信心）
我们的经济去年四季度开始触底。如果没有疫情，今年的经济起码是个弱复苏，但疫情发生后，中国经济 2020 年的运行逻辑彻底变化。再加上海外疫情的大爆发，对中国会不会构成二次冲击，面对巨大的不确定性，股票需不需要清仓？是抗还是跑？
目前来看，在海外不确定的是疫情，在国内确定的是政策；不确定的是市场短期的波动，确定的是市场中长期的赔率，在确定与不确定的主要矛盾中，你要做的就是权衡好二者的关系，在短期的不确定中幸存，在中长期的确定中拥有足够的筹码。
『01、海外不确定的是疫情，国内确定的是政策』
目前全世界的疫情不容乐观，确诊病例加速上升，欧洲和日本经济相对脆弱，都对中国经济有着巨大敞口，我们的需求减少和供应中断会对它们产生不小的影响，再看看美国，期限利差倒挂、信用利差扩大，经济衰退很明显。紧急降息后，已经没有多少空间，美股出现了估值盈利的戴维斯双杀。
反观我们，我们走在复苏共振的道路上，虽然疫情的冲击让路径变得模糊。疫情对服务业的打击较大，目前服务业已经占到GDP的20%，这可能也会导致我国一季度GDP出现幅度较大的下滑。结合工业增加值的下降幅度，一季度GDP增速最坏可能下降至3.5%。目前我们的疫情已经相对控制，Q2之后经济可能开始复苏。虽然对于经济的实际影响有多大比较模糊，但今年的政策是极为确定的，高层频繁发声，“新基建”已经被提到新高度。
“新基建”本是大势所趋，但疫情的突发加速了“新基建”的投资进程，既能迎合科技周期，也符合疫情当前的现实诉求，可以说2020是新老基建共振大年，结合政府投资计划和产业投资计划测算，预计2020年新基建投资规模将达到2万亿左右。新基建重在中长期产业结构优化，传统基建仍是短期发力重点。
『02、不确定的是市场短期波动，确定是市场中长期赔率』
牛市的进程改变了吗？牛市的三个逻辑：牛熊周期轮回、基本面、大类资产股票占优。
从周期来看：A 股牛熊周期平均 5-6 年一轮回，2019 年 1 月 4日第五轮熊市的末尾和新一轮牛市的起始点，目前至今只持续了一年多，部分品种率先走出大牛市但整体估值也还处于低位，市场还未牛转熊，甚至很多行业才刚刚准备踏入牛市。
再从基本面来看：刚刚我们说了对基本面的冲击主要停留在一季度，对全年基本面大格局影响较小。
再看大类资产：过去的背景是城镇化时代房子是硬资产，2018 年我国居民资产配置中地产占比为70%，固收27%，股票只有3%，当前在金融供给侧改革的背景下大力发展股权融资以支持科技产业，这是大方向不会变。
总结来看，疫情对其中的两个逻辑没有冲击，牛市的进程没有改变，仅仅是改变节奏。
那要不要避开可能出现的下跌？欧美的股市严重恐慌，我们近期相对平和，但似乎也有补跌的可能。绝大多数暴跌，事前看觉得不会跌太多，事中看都是万丈深渊，而事后看又都是天赐良机，不同的市场，同样的历史经验，不同的人有着不同的应对方式。
情绪和事件引起的下跌与基本面和流动性不相关，很快就能涨回原来的位置，如果为了避开一次简单的调整，频繁择时和调整仓位，会搞坏情绪，卖飞股票，很多牛股都是在这种恐慌的时刻诞生的，而那种错过所导致的负面情绪远远超过一点点的账户回撤。目前我们的市场整体还是结构行情，在这种时候优化你的配置比猜点位重要的多！
而值得减仓或者清仓的位置往往是牛熊的转折点，已经出现了一波巨大的涨幅，泡沫已经产生，现在显然不算是。在当前短期充满不确定性，中长期又存在完美赔率的时候，每一波连续的下跌都决定着你能拿到多少好的筹码，而每一次你的出手力度都决定了你接下来的收益弹性。
在短期市场可能下跌和配置新基建的二者中，我选择了让它们共存。即：下跌后狂买。
当所有股票都在下跌，是最好的优化持仓和切换赛道的机会，这决定了接下来你回血的速度和未来胜出的可能。
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