李嘉誠都“回來了”，為什麼潘石屹還要跑。
之所以摘要中要給回來加個引號，是因為李嘉誠一直也沒離開內地，李嘉誠的投資、慈善事業一直內地運作著，“跑了”更多是是一種公眾對企業投資的誤解。
但潘石屹的“跑”確是毅然決然的，註冊海外公司，甩賣SOHO中國資產，如今連上市公司都沒有了。
潘石屹真沒在中國留下什麼，除了一箇中國社交媒體微博上的賬號……
【1】
3月11日，SOHO中國通過公告向大眾告知了被收購的動向。據《路透社》報道，美國私人股權投資公司黑石，提出以每股6元的價格私有化SOHO中國，交易價值40億美元。
這家很善於抄底中國的企業的公司，創始人蘇世民曾對“中國巴菲特”——郭廣昌說，自己成功的秘訣在於三個字——不虧錢。
這一次，黑石若成功接盤SOHO中國，相當於被老朋友潘石屹打了個8.8折（SOHO每股淨資產是6.76港元）。潘石屹是黑石創始人蘇世民在中國最早的合作伙伴之一，而2018年，SOHO中國總裁閻巖，也加入了黑石集團亞洲房地產部任董事總經理。
當中國地產商都在喊“活下去”時，黑石卻逆勢在中國展開了一系列房地產資本運作。
目前，黑石集團的資產管理規模突破了4000億美元大關，其中房地產業務管理規模為1282億美元，且也不乏與恆大等中國頂級地產商的合作。
【2】
潘石屹曾說：“房子建在這裡，我是帶不動的，所以說我跑了，都是謠言”。但帶不走的房子，可以買啊！
這真應了曹德旺的這句話：
事實上，早在2015年開始，潘石屹就已無心戀戰。截至到2019年10月，SOHO中國累計出售資產約293.41億元，也沒再在國內做過物業投資，反而開始佈局海外。
【3】
13年前，SOHO中國是中國房地產十強企業，上市時還是亞洲最大房地產IPO，風光一時無倆。而如今，SOHO中國的股價已經腰斬，百強榜單裡連名字都也沒有了。
落魄至此，有人說潘石屹轉向自持物業，沒有學恆大碧桂園進行擴張，才讓SOHO中國錯過了一個時代。
殊不知，如果真的好好運作“自持物業租賃”，SOHO中國也不止於此。
錯不再轉向自持物業運營，錯在做的方法不對。
而同期，在香港的太古地產、新鴻基等上市公司，卻憑藉自持物業對外租賃，日子過得不要太好，租金收益率也一直穩定。
以開發三里屯太古裡的太古地產為例，其物業運營貢獻了58.32%的營收；從2012年到2018年，其淨資產收益率始終維持在10%以上。
如今，SOHO中國和太古裡的淨利潤差距，已經從2012年的幾十億到如今的14倍。
究其根源，在於SOHO中國賣房像小商品批發城，而太古裡則是十年磨一劍放水養魚。
無論是建外SOHO、尚都SOHO、還是現代城SOHO，都是散裝售賣的。整個區域沒有品牌形象，內部因散售模式也不好管理。
以建外SOHO為例，地上往往會出現，烤魚邊上有關美甲、健身房上面就是川菜館……，就像個被分割的批發市場。
這種混搭的佈局，長久必然會影響整體品牌、客流等，最終就是體現在租金價格上。事實上，從中介網站上看，這幾個SOHO的租金也普遍低於周邊物業。
當潘石屹追求高週轉的同時，也就放棄了涵養品牌的機會。所以，太古有了三里屯太古裡獲取品牌溢價，而SOHO就只能面目模糊的存在下去，收個房租成為小公司的聚集地。
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