2020年3月17日，361°（1361.HK）公佈了2019年全年業績發佈會。數據顯示，2019年361°保持穩健發展態勢，營業額增長8.6%至56.32億元（人民幣，下同）；毛利上升7.8%至22.70億元；純利增長42.4%至4.32億元；末期股息每股1.3分，連同已宣派的中期股息及特別股息全年共計派發股息每股9.5分，總派息比率約45.6%，多項核心指標再上新臺階。同時，公司兩大核心產品鞋類產品及服裝產品均呈上升趨勢，銷售額分別同比增長7.9%及3.0%，向市場交出了一份亮眼的“答卷”。
361°品牌8.5代終端門店形象
品牌升級進入收割期，籃球市場大有可為
近年來，運動品牌的跨界營銷逐步發展成主流。潮流跨界運動風尚的崛起，這讓各大運動品牌意識到，以年輕群體為代表的國內消費主力人群的購買習慣已經發生了巨大的轉變。
2019年，361°積極推進品牌升級，通過充滿設計感的產品以及多樣化的營銷形式，吸引了消費者尤其是年輕群體的對361°品牌的關注，並最終促成產品銷售的轉化。公司在去年推出高達、百事可樂、小黃人、穿越火線等一系列鞋服IP聯乘產品，市場反響十分熱烈。
同時，361°還通過增加優質體育運動明星代言人提升自身品牌影響力。2019年11月，361°與新疆男子籃球俱樂部球員可蘭白克•馬坎簽約；2020年2月17日，361°正式官宣簽約國際籃球巨星阿隆·戈登，以籃球品類為品牌年輕化的突破口，同時不斷強化品牌專業性特點。
債務結構不斷優化，未來財務及融資成本將下行
在規模增長的同時，361°對於現金流安全依然保持著足夠的審慎和警惕。截至2019年底，公司現金及現金等價物為34.22億元。在手現金與其他幾家港股體育用品公司保持在類似的水平，整體財務穩健，流動性良好。
為改善債務結構並降低融資成本，公司在2019年啟動提前贖回其2021年到期美元票據，截止到2020年2月13日，公司已於公開市場累計贖回本金總額為85,890,000美元票據。公司會參考債券在二級市場的交易價格，適時考慮贖回未贖回之票據，以優化財務成本。
此外，公司加強了在供應鏈和分銷鏈方面的精細化管理，這將有利於壓縮財務成本並進一步提升盈利能力。
361°品牌代言人之一阿隆•戈登
行業長期向好趨勢沒有改變，疫情對361°影響短暫
新冠肺炎疫情全球蔓延的陰影下，從亞太市場到歐洲市場，各國股市均出現罕見“大地震”。具體來看，消費行業受到的影響是最直接的，尤其是體育用品板塊，可以說是目前最深“黃金坑”之一。
雖然疫情導致居民的外出大幅減少，各項室內外運動人數大幅下降，但長期來看，此次疫情對體育行業的影響的是雙向的。疫情過後全民健康意識將會進一步加強，未來也會有效帶動體育用品行業的發展。近期匯豐研究報告指出，體育用品行業仍具長遠增長前景，健康及時尚將是兩大助力帶動內地體育用品行業增長，預計2018至2022年相關銷售年複合增長將達14.8%，而估計到2022年內地人均體育用品消費將達290元人民幣。
而反映到股市上，疫情也帶來了潛在的投資機會，或許此次大跌會讓一些體育用品相關標的更具有吸引力。龍頭企業實力更強，更具備抵抗風險的能力，同時反彈的力度也會更大，待消費興起，需求端或許將迎來爆發式增長。
361°此前公告稱，除湖北省外，全國其他地區的零售店均於2月底前逐步恢復正常運營。同時公司積極將銷售轉移至電子商務平臺，併發起“全員營銷”計劃以減輕疫情所造成的負面影響，國泰君安認為疫情對公司所造成的影響是短暫的。
361°多年穩居國內運動品牌排名前列，疫情影響下其股價已經沒有更多下跌空間了，此次超出市場預期的業績表現或許會對股價進一步提振，基於公司長期以來的低估值屬性，3月份或許是全年絕佳配置良機。
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