文 | 孫煜 初彥墨
十天時間內，美股第四次熔斷。北京時間19日0時56分，標普500指數大跌7%觸發熔斷機制，暫停交易15分鐘，為本月來第四次、史上第五次熔斷。
截至當日收盤，道瓊斯指數報19898.92點，跌6.30%。失守20000點，也意味著特朗普就任美國總統以來道指的漲幅已全部抹去。
據道瓊斯市場數據（Dow Jones Market Data），標普500指數已連續8個交易日上漲或下跌至少4%，此幅度的持續震盪時間已創歷史記錄，為1929年11月（當時為6天）以來最長。
美股暴跌常常和美國經濟衰退關聯。據方正證券數據，以標普500指數為例，從1970年至今美股共出現過9次當月跌幅超10%的情形，其中5次與美國國家經濟研究局（NBER）界定的美國經濟衰退週期重合。
方正證券指出，歷史上“美國股市大跌-美國經濟衰退-財政刺激出臺”的組合曾多次出現，大規模財政刺激支撐美股重拾上漲勢頭。
據新華社消息，美國政府消息人士17日披露，聯邦政府正討論一項可能涉及逾1萬億美元的刺激計劃。在此之前，3月以來美國政府已打出“組合拳”，出臺了包括降息、重啟量化寬鬆等在內的一系列刺激政策。
據方正證券數據，美國曆次大規模財政措施出臺後，美股1個月、3個月和 6 個月平均回報率均超過歷史均值，財政刺激措施對市場的確起到支撐作用。然而，從美股當月大跌到重拾增長勢頭之間仍有一定時間跨度，特別是隨後陷入經濟衰退的情形。
北京時間3月17日，追蹤市場風險情緒的芝加哥期權交易所（CBOE）恐慌指數VIX上漲42.99%，收報82.69，創收盤歷史新高。當地時間3月16日，特朗普在七國領導人緊急會議後承認，美國經濟“可能”正走向衰退。此外，近期已有包括德意志銀行、高盛在內的多家機構下調了二季度美國經濟的增長預測。
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