【全球股市陰雨連綿：可轉債卻火的一塌糊塗】
可轉債太火了！繼昨天四隻可轉債臨停之後，今天又有轉債開盤兩次觸發臨停，多隻轉債漲幅超30%，還手率超4000%，還有可轉債兩天價格翻倍，振幅更是令人咋舌。有業內人士表示，盤子小、正股有題材炒作的可轉債更容易成為遊資炒作的對象。可轉債的命運一波三折，從2018年無人問津，到2019年掀起打新熱潮，到如今持續被爆炒，被稱為“大賭場”，有人擔心可轉債會成為下一個“分級基金”。泰晶轉債一開盤便異常波動，上交所決定自9時30分開始暫停該債券交易，自10時00分起恢復交易。10點鐘交易一恢復又立刻觸發第二次臨停，要等到14時57分起才恢復交易。臨停前，泰晶轉債漲30.54%，價格為208元/張。今天我們就來好好探討一下可轉債！
【股市巨震：可轉債卻火了】
除了泰晶轉債，晶瑞轉債也正股漲停，轉債飆升，晶瑞轉債上午上漲32.19%，收盤價366元。最近兩個交易日，晶瑞轉債振幅86.53%；除此之外，還有凱龍轉債今日漲幅41.95%，午市收盤價為234.2元，凱龍轉債的正股今日上漲6.6%。更有甚者模塑轉債兩天價格幾乎翻倍，昨日漲幅超90%的模塑轉債今日繼續上漲。上午漲幅19.38%，午市收盤價格226.843元17日，模塑轉債盤整漲幅一度超過94%，收盤漲幅41.8%，從最近兩天的表現來看，模塑轉債振幅91.05%，最低價格是138元，最高價260元。
【可轉債呈現兩大特徵】
1.高換手率，最高換手率超4300%：除了價格短期暴漲，更令人咋舌的是可轉債的換手率，從今日上午的表現來看，漲幅居前的兩隻可轉債凱龍轉債、晶瑞轉債換手率均超1000%，其中晶瑞轉債的換手率4316.05%。成交金額32.45億，而晶瑞轉債整個盤子也就7500萬，還有連續幾日都被爆炒的模塑轉債，今日換手率是1961.22%，整體來看，今日有7只可轉債的換手率超過了1000%。
2.暴漲暴跌，不斷上演“過山車”行情：可轉債漲起來刺激，跌下來更刺激，可換手率同樣令人歎為觀止的是巨大的振幅，今日振德轉債下跌3.91%，最近兩個交易日的振幅是19.25%。昨天大漲的白電轉債今日下跌5.1%，兩天振幅超24%，最為典型的是再生轉債，3月9日上漲55.9%，觸發贖回條例，第二天就暴跌53.05%，隨後一直在低位徘徊，3月17日單日再次下跌18%，通光轉債3月13日整體漲幅35.63%，下一個交易日振幅50%，日跌幅達20%，3月17日再次上漲約35%。
【資金持續炒作，可轉債或將成下一個分級基金？】
可轉債的炒作已經持續一段時間，3月16日，新天轉債單日暴漲超90%。3月17日上午，大業轉債、再升轉債、至純轉債、白電轉債4只轉債臨停。有業內人士認為，短期內巨量的資金衝擊讓可轉債變成了期權。可轉債沒有漲跌停、T+0的特性，被遊資當成炒作的完美品種，盤子不大，正股又是熱門行業的可轉債最容易成為炒作的目標。可轉債2018年沒人關注，2019年打新開始熱度提升，今年則開始狂熱炒作。我們很不喜歡這種情況，很擔心這個品種最終像分級基金一樣的命運。現在就看後面是不是會採取監管措施。具備槓桿屬性的分級基金曾被部分投資者當成套利工具，引發監管出手，到目前已經處於“退市”的邊緣。
【金玉良言：多隻轉債觸發強贖條款】
此前可轉債比較小眾，但隨著打新的熱度提高，越來越多個人投資者參與，部分投資者被其中的鉅額漲幅吸引，但卻不清楚其中的規則，在這裡要提醒大家一定要謹慎參與，清醒的認識到其中的巨大風險。現在不少可轉債的轉股溢價率很高。如果觸發強贖，轉債價格向正股價格靠攏，高價買入的可轉債將帶來鉅額虧損。如再生轉債在發佈強贖公告後，股價迅速下跌。不少上市公司公司將一段時間內正股較轉股價上漲30%，當做強制贖回條件。據統計，今年以來已有8只轉債因強贖完成而退市。包括聖達轉債、旭升轉債、和而轉債、安圖轉債、水晶轉債、藍思轉債、偉明轉債、參林轉債。轉債市場最近這樣的盈利窗口期不會很長，對普通投資人來說需要注意風險。轉債是T+0交易，從事日內交易的投資者可能是波動放大的助推器。在這個階段沒有很強的交易功底，很容易出現虧損，而投資時需要遵循自己的投資邏輯。
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