3月18日，移動內容平臺趣頭條發佈了2019年第四季度和全年財報。在這張漂亮的財報背後，聰明的資金早已提前30個交易日開始佈局。
根據財報顯示，趣頭條第四季度營收為人民幣16.58億元(約合2.382億美元)，同比增長25.0%，高於此前業績指引的最樂觀預期;歸屬普通股股東的淨虧損為人民幣5.51億元(約合7920萬美元)，與第三季度歸屬普通股股東的淨虧損人民幣8.92億元相比，有大幅的改善。
2019年財年，趣頭條實現營收55.70億元(約合8.001億美元)，較上年同期增長84.3%，高於市場預期;淨虧損26.89億元(約合3.863億美元)，上年同期淨虧損為19.45元。淨虧損率為48.3%，上年同期為64.4%。
對於這份財報，趣頭條CEO譚思亮表示：“我們以強勁的第四季度結束了2019財年，公司主要運營指標季度環比均持續改善。趣頭條持續加大對研發和內容的投入，我們相信這對公司的長期成功至關重要。”
但這僅僅是開始，趣頭條公佈的2020年第一季度的業績指引同樣矚目，其預計將保持25%至27%的高增速，總收入將在人民幣14.00億元至人民幣14.20億元之間。
與這份財報相同的是，趣頭條在二級市場上的表現同樣搶眼。自2020年以來，趣頭條股價累計漲幅超過20%。這樣的漲幅，在美股10天4熔斷的慘淡背景顯得尤為靚麗。
智通財經APP注意到，在業績發佈之前，聰明的資金已看趣頭條的投資價值。從2月3日至今，趣頭條已經連續30個交易日日成交額突破500萬美元，且日成交量超過1000萬美元的交易日達21個，這在歷史上是第一次。
財報透露的秘密
作為一個專注於新興市場的移動內容平臺，趣頭條自2016年正式上線以來，一直保持著快速的發展勢頭。
在關鍵的運營數據上，趣頭條同樣獲得了突破性的增長。第四季度綜合平均月活躍用戶達到1.38億，同比增長46.9%，綜合平均日活躍用戶達到4570萬，同比增長47.8%，累計安裝用戶數達7.9億，單季淨增1.23億，同比增長137.1%。
據智通財經APP瞭解，各項用戶數據快速增長的背後，一方面是持續推進內容生態建設，截至2019年四季度，趣頭條平臺入駐的專業新聞媒體同比增長126.2%，自媒體同比增長56.5%，日均內容發佈量達同比增長12.7%;另一方面是進一步完善產品矩陣，如米讀極速版和趣直播產品的推出，使得公司業務覆蓋資訊、網文、短視頻、遊戲、直播等多個領域。
在長內容方面，米讀小說及米讀極速版的雙兵作戰模式助力米讀持續領跑免費閱讀市場。其中，米讀極速版自2019年5月底上線以來，在4個月內日活達到300多萬，已成為公司目前成長最快的產品。
在短內容方面，以趣頭條小視頻的業務全年均保持良好增長態勢，第四季度日均PV 3.2億，同比增長69.3%，日均互動量同比增長33%，人均消費時長同比增長近10倍。日前，趣頭條已為小視頻MCN作者開放了流量分成收益，以吸引更多小視頻作者入駐，為平臺內容注入更多源泉。同時，為提高用戶粘性，加強用戶與用戶、用戶與作者之間的互動關係，以刺激內容的創作與再創作，小視頻正推進UGC(用戶原創內容)功能的測試，即將正式上線。
強互動性內容方面，自趣直播於2019年1月上線後，趣頭條迅速打開一片市場，成為細分領域的後起之秀。目前平臺入駐公會700餘家，簽約上萬名主播，直播間每日觀看用戶已超400萬，且季度活躍用戶和付費用戶數均以環比翻番的速度增長。同時，在打造了一批極具娛樂性的小遊戲後，第四季度遊戲在趣頭條APP中的用戶滲透率環比再次提升31.4%，收入環比提升近50%。
業務策略方面，趣頭條將80%的精力和資源放在以趣頭條、米讀為代表的主產品上，持續提升產品對用戶的吸引度，逐步完善內容生態;餘下20%則主攻以遊戲、直播為代表的創新業務，探索其對主產品的賦能方式，在豐富用戶娛樂內容體驗的同時，優化營收結構。
得益於此，趣頭條2019年第四季度廣告及營銷服務收入為15.885億元，相比2018年同期的12.479億元增長27.3%，主要源於用戶規模的增加以及變現能力的提升。其他收入為6990萬元(1000萬美元)，主要源於於直播、遊戲和米讀會員服務的收入增長。
與此同時，趣頭盈利狀況大幅改善，2019年第四季度的淨虧損為5.514億元(7920萬美元)，較上一季度淨虧8.8億縮減了38%。該季度淨虧損率為33.2%，而2018年同期淨虧損率為30.0%。
據智通財經APP瞭解，趣頭條虧損主要因為公司一直為用戶提供閱讀返現的“忠誠計劃”，以致銷售和營銷費用的支出一直高企。不過，這種情況正在發生改變。2019年第四季度，趣頭條的銷售營銷費用佔營收的比重為82.5%，較2018年同期的103.1%和2019年第三季度的106.8%，均有明顯下降。
“以強勁的第四季度增長結束了2019財年，公司主要運營指標季度環比均持續改善。”趣頭條董事長兼首席執行官譚思亮表示。未來趣頭條要在技術、商業化及組織等方面持續迭代創新，為公司穩健前行提供全面保障，併力爭在今年下半年實現盈虧平衡。
股價正在起變化
自趣頭條上市以來，一直受到市場的關注。
在2019第四季度和全年業績出爐之前，受益於市場對業績的憧憬，趣頭條獲得了不少資金的青睞。年初至今，趣頭條股價累計漲幅為20.23%，成為市場表現最強的中概股之一。
要知道，在趣頭條上漲期間，“黑天鵝”頻頻起舞，美股道瓊斯指數暴跌近萬點，僅在今年便出現了4次熔斷，中概股平均跌幅為20.96%，“恐慌指數”創下2008年金融危機以來新高。在此背景下，趣頭條逆市走強，實屬難能可貴。
除此之外，趣頭條近兩個月還獲得了眾多資金的密集建倉。2月3日至今，趣頭條已經連續30個交易日日成交額突破500萬美元，且日成交額超過1000萬美元的交易日達21個，這在歷史上是第一次。而在此之前的一月份，趣頭條日均成交額僅為369萬美元，成交額超過1000萬美元的交易日僅有1天。
從股價走勢圖來看，趣頭條目前正處於杯底位置，並且已有向上的趨勢。此前，有5位分析師接受調查，其中3位分析師預計在未來12個月內，趣頭條的股價預估中值將達26.07美元，最高位30.25美元，最低21.1美元，較當前股價仍有較大的上升空間。但近期，股價表現依舊受制於美股整體走勢。
從基本面來看，趣頭條在確定了以娛樂為核心的發展方向後，將加強在網文、遊戲、直播等多個內容賽道上的產品佈局。
以米讀為例，過去一年多的時間裡，米讀通過“免費閱讀+廣告”的模式，已從閱讀市場脫穎而出，成為僅次於QQ閱讀和掌閱的網絡文學小說平臺。根據三季報電話會公佈的信息，米讀的用戶規模已接近2億，DAU超過800萬，每日營收貢獻月人民幣300萬元營收。
面對廣闊的網絡文學市場，米讀仍有巨大的成長空間。據艾媒數據中心顯示，近年來，我國數字內容版權環境持續優化，推動國內網絡文學業務蓬勃發展。數據顯示，從2011年起，中國網絡文學用戶規模呈現上升趨勢，2018年中國網絡文學用戶規模突破4億人，2020年中國網絡文學用戶規模將達4.4億人，中國網絡文學市場規模達將突破人民幣200億。
目前，米讀已經已與100多家出版社建立合作關係，覆蓋了行業80%的主流內容供應商。未來三年，趣頭條還將在米讀身上投入不低於10億元，推進獨家內容和作者生態建設，引入近萬冊獨家書籍，打破了業內獨家資源與免費閱讀不可兼得的僵局。
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