美联储这么放水,为什么美元还这么坚挺?

我们的爱JH


美元坚挺的原因是:

一切都在大跌,股市、能源、黄金、大宗商品,资金慌不择路,只能选择美元。

美联储的放水 本来希望去润泽股市、企业债市。

但忽视了,资金是聪明的,它一定会去最安全可靠的地方。

所以,购买美金是当前的最安全选择,收益不重要,保住本金最重要




靖空先生


衰退下的强势美元

综合不少分析观点看,3月中旬美元指数的大幅走强,直接原因在于金融资产价格大跌引发的美元流动性的紧张,也与欧洲疫情加重、经济再度衰退引发的欧元走贬有关。

民生银行首席宏观分析师温彬对记者表示,近日美元指数持续走强主要有两方面原因:一是疫情在全球扩散以来,市场认为欧洲因地域大、各国政策协调困难等原因,使得未来欧洲地区的疫情防控形势会比美国更严重,疫情对欧洲经济的冲击会更为显著。市场对欧元的担忧情绪,推升了对美元的避险需求。

作为美元指数权重占比最高的货币,欧元的走势历来对美元影响重大。通常情况下,欧元走弱时,会助推美元走强。

“尽管欧央行已出台货币宽松政策,但因欧盟各国财政政策独立难协调,面临的经济衰退压力加大,一些经济体可能会出现主权债务危机。欧洲经济风险的加大会短期内会支撑美元走强。”温彬称。

不过,从引发美元持续走强的直接原因看,流动性是更为重要的因素。李迅雷表示,近十年来,被动投资型股票基金规模迅速扩大,成为推升美股估值的主要力量之一。2019年美国股票基金资产规模达到8.5万亿美元,被动基金资产规模占比51%,已经超过主动型管理基金;但一旦市场转向下跌,被动基金面临的巨量赎回所造成的卖盘压力,会使其所跟踪指数中的中小成份股的成交额无法承接,这也会加剧市场流动性的枯竭。

“当前美元指数的走强直接原因在于美元流动性的紧张,流动性的收缩推高了美元价格。美元流动性的紧张也意味着当前美国金融市场危机由情绪危机的第一阶段迈向了流动性危机的第二阶段。”中信证券研究院副院长明明称,市场恐慌情绪下基金管理机构或需要面对大量的赎回问题,而在这种背景之下基金管理机构纷纷保护自身流动性,也因此将杠杆风险推高,高杠杆机构的爆仓会带来连锁反应,使得本就收紧的美元流动性更加紧张,这也是美元市场流动性的黑洞,形成“衰退性的强势美元”,因此后续美国基金管理机构的杠杆风险问题应当重点关注。

新兴市场面临不小贬值压力

美元的持续走强,会对新兴市场货币带来不小的被动贬值压力,进而影响跨境资本流动。

据央视新闻消息,18日,俄罗斯股市和卢布汇率齐跌。此前,为稳定卢布币值,俄央行设置“汇率走廊”,即规定汇率波动的浮动,但18日当天,卢布重挫至1美元兑80.87卢布和1欧元兑88.725卢布,双双触顶“汇率走廊”边界,导致跌停,达到2016年以来的最低水平。

土耳其里拉周二下滑0.66%,跌至2018年9月里拉出现严重危机以来的最低水平。

19日,澳元兑美元重挫4.6%,创2002年以来最弱水平。

人民币汇率在3月初经历了了快速回升后,近日同样掉头向下。截至记者发稿前,离岸人民币兑美元已跌破7.1关口,日内跌幅近400点;在岸人民币跌幅超500点。

北京一汇率分析人士对证券时报记者表示,全球金融市场高度联动的当下,美股近日暴跌但A股波幅相对较小,不过,资产价格的联动可能会将下跌压力转至汇率市场。如果美股持续下探,流动性并无改善,那么美元指数会继续保持强势,这对包括人民币在内的新兴市场货币都将形成不小的贬值压力和跨境资本流出压力。

标普全球评级的亚太区首席经济学家Shaun Roache表示,疫情对实体经济冲击成为影响深远的放大器,使得金融环境趋紧。在此情形下,经济衰退或将演化为金融压力。如果持续不散的不确定性促使市场强烈偏好美元,亚洲新兴市场的决策者可能被迫陷入破坏性收紧顺周期政策的境地,最易受资本流出影响的国家依然是印度、印尼和菲律宾。

明明也表示,美元走势无疑对于人民币汇率有着重要的影响,美元流动性紧张的背景下,人民币汇率面临贬值压力。从北向资金的流向方面,近日北向资金的连续净流出也使人民币汇率承压,而北向资金净流出的原因或在于美元流动性紧张导致境外投资者自身风控体系下的资产减持。对于后续人民币汇率走势而言,我们认为短期影响人民币汇率的核心因素是美元走势,而美元不断升值趋势的缓解需要美元流动性压力的释放,美联储需要推出更多的流动性支持政策。

解决流动性紧张 货币宽松要进一步加码

短期看,解决当前全球股市汇市剧烈波动最为直接的举措,就是注入更大规模的美元流动性,而这需要美联储宽松政策的进一步加码。

美国财长姆努钦近日引用前美联储主席格林斯潘的名言称,“不论我们需要做什么,不论美联储需要做什么,不论国会需要做什么,这里一定会有流动性”。

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)表示,全球金融市场持续剧烈震荡,刺激了美元的需求,并增加了跟欧元等其他货币的互换成本。尽管美联储已跟5家主要央行达成条件较宽松的掉期协议,但不是所有企业都能够直接向央行借贷,作为中介的商业银行也未必愿意为借款人提供担保,尤其在疫情爆发期间。同时,离岸美元融资市场最近也出现了压力。如果流动性风险持续,可能影响到离岸美元借款人的偿债能力。美联储其实可以在量化宽松的计划下,直接购买个别较长年期的企业债,打通流动性脉络,但这需要国会的批准。

3月19日,美国财长姆努钦称向美联储主席致信,批准成立货币市场共同基金流动性便利,美国财政部提供100亿美元的信贷保护。这一工具相当于重启2008年金融危机时的商业票据融资便利,根据安排,美联储将向发行企业直接购买商业票据。

对中国来说,不少分析预期,在中国货币政策边际宽松的趋势下,流动性供给会保持充足,人民币兑美元汇率则会在7附近双向波动。

“尽管短期内北上资金流出增加了人民币下跌压力,但不改外资中长期看好人民币资产的趋势,因此,人民币兑美元汇率有望围绕7上下各2%幅度的波动。”温彬说。

瑞银证券中国首席经济学家汪涛认为,尽管有经济增长放缓、货币宽松等预期,但人民币兑美元汇率仍有望保持在7左右,其他地区实施货币宽松、中国经常账户顺差扩大等因素都将起到支撑作用。尽管预计中国商品进出口将受重创,但出境游下滑或令2020年服务贸易逆差减少1,500亿美元,且全球大宗商品价格处于低位也将对跨境资金流动保持稳定有所帮助。


币记随笔


美元是私人财团美联储印刷发行的,所以,他可以在短期内控制美元是涨跌,但从长期来看,任何货币都最终由市场需求决定,美联储可以短期操纵美元使它升值,就像庞氏骗局,制造骗局的可以想方设法拆东墙补西墙,但最终资金还是会断裂破产一样的道理。


用户tjm


各类资产在不同的风险情况下,会体现不同的波动特征。这次美股大跌是由开始的疫情恐慌演变成了流动性的枯竭,在这种情况下,美元要回流回美国补充流动性,就会造成美元指数的上涨。附上几种情况下各类资产的波动情况供您参考。

模式一:情绪冲击造成的下跌,情绪造成的下跌与经济基本面无关,这种情况下,美元基本会平,美债和黄金会由于风险偏好下降上涨,铜价和油价波动不大。

模式二:担忧美国国内衰退的下跌,资本多半会外流,伴随美元指数下跌,美债、黄金涨,铜和油由于衰退担忧下跌。

模式三:资产价格持续下跌会造成流动性危机和金融机构破产,这种情况下,美国在全球的资本将会回流美国救流动性以及应对赎回,则美元会涨,美债和黄金也被抛售回收流动性,也会下跌,铜和油将会暴跌。

模式四:担忧全球/欧洲经济衰退但是美国相对强,则美元指数会涨,美债黄金上涨,铜和油下跌。


丫丫


感谢网友提问,我们可以从下面几个方面进行分析:

一、美联储开闸放水的起因,是在美国疫情危机深化,经济增长放缓,股市暴跌的背景下做出的振兴市场信心的重要手段。

二、美国政府政策做法:是美联储近日放出“降息至零+量化宽松”大招,并且重启商业票据融资机制。3月17日,美国政府宣布要“直升机撒钱”,拟推出1万亿美元经济刺激计划

三、美国政府政策结果:

1、加剧了疫情危机恐慌情绪,人们的预防动机明显增强。疫情的深化需要钱作预防需求,再者担心就业市场崩盘,失去工作,人力资源流动受限,外出上班、找工作受到巨大冲击。因此,不爱现钞的美国人民大量预备现钞,造成大量现钞需求,可能是美元升值的重要原因。

2、降息及紧急降息的决策,加剧了现钞需求强度。凯恩斯发明了一个词:流动性陷阱。那什么是流动性陷阱呢?流动性陷阱是指当名义利率降低到无可再降低的地步,甚至接近于零时,由于人们对于某种“流动性偏好”的作用,宁愿以现金或储蓄的方式持有财富,而不愿意把这些财富以资本的形式作为投资,也不愿意把这些财富作为个人享乐的消费资料消费掉。

3、市场预期不确定性增强,也是一个非常重要的原因。金融市场参与者、世界职业投资客和千千万万的普通投资者对于未来预期持悲观情绪,大家都卖出有价证券,换回美元,美元需求扩大了,与此同时,美国政府降低联邦资金利率,美元现钞持有成本下降,很多机构和企业也增加现金流以防止出现流动性危机。

4、货币政策有一个政策过渡期,即滞后性。政策过渡期一般要三到六个月,流动性问题才会慢慢见底。不是美国政府直接发钞票给大家,立竿见影。它只是一个政策工具,需要时间传导,才会慢慢的影响市场。

在这四个方面的共同作用下,最终导致出现美元荒这种紧张的情况发生,美元现钞持币需求增加,美元需求增加,而供给量需要时间传导,这样才会出现美元升值的情况发生,这也出乎美国政府的意料吧。


知识助跑专家


这是一个现代商业社会经济学概念与社会学观念的问题。

大家都知道美元是排在第一位的世界货币,其流通性与价值尺度性是由过于六十多年的客观的世界商业流通领域的覆盖面及政经方面的纵深所决定的!

美国是一个什么样的国家?从客观上讲,其是世界独一无二的公司国家!表面上也有什么政策法律州联邦什么的。

实际上呢?不说是摆设,但其真正在运行的行政及管理上是分类对待的。除了华盛顿为其政治中心外,它搞的是自然放养社会和现代科技,军事,商业经济为主打项目的拼凑社会运行模式!

要选举了,放养的州这时候就有政治经济作用了。选举一过,诸位该干嘛干嘛去!以总统为公司名义的大老板,又开始为背后的金主和利益集团去行政办公了。

美国没有国家银行,只有财团和投行!联邦银行也是私人的。各财团及投行在世界各地都有机构,可以说现在世界几乎没有其没伸展到的地方,除没有商业行为的地方。所以在过去近佰年,美国财团在世界各国都铺了底的,到处都有其机构和代理合作伙伴!想想?从客观世俗世界的商业流动性讲!得多少货币及社会资源资产,社会关系。才能撑得起这张大网?!

从客观讲,这次美金融市场反复融断!客观讲对美国金融界,确实是感观加心里的巨大冲击。但这从客观上讲,并没有动搖其世界金融根本,但确实也刮伤了其表皮及肌肉组织,社会流动性瞬间紧张!

放水!是其从客观社会面的行政加表面刺激作用,用于缓解社会紧张氛围和补填暂时的流动性,估值的内外压力!其实,其机构并不缺钱!但其肯定是不会拿出来公用的,用其话说,就是!这是股东们的私有财产及权益,社会的问题,该由社会国家解决!实际上就是由全球美元用户为其买单!这就是美国的策略,最终你们直接间接的被其绑在船上!与其共患难。

所以从客观的美元流通性和其资产资源及内外的联系性上讲,美元!就如一个盆子里的小木船,水涨其也涨!想要其跌,一是给船绑个重物弄一窝子洞,说白了把美国弄沉!再者就是把盆子水放了。

从客观讲,这都不是一般人力所能为的,美国就是一家商业及财务公司,早就在背后的金主安排下,让全球为其所融!而且一直在不断的新旧更替中。

最好的办法,就是与其有隔离带!不然其轻易左右你的一切。

这就是为什么这回美元照样坚挺的原因。


非才


美国擅长利用美元升值转移国内风险到国外新兴国家,频频收割国外。

那为什么会这样?

每次危机或许原因都有所不同,但是通常危机时刻,人们往往抛售风险资产(风险资产:股票,大宗商品等)换回现金来躲避一时风险,这会造成美元需求急剧增加。

美元作为国际货币,美元升值还可以转移国内风险到国外新兴国家上,收割国外。

那为什么放水没用?

放水主要是向金融部门提供货币流动性,而本次疫情和股票大跌,你会发现,其实是实体经济上的危机,而非跟2008年那会儿次贷危机导致的金融风险,继而传导到实体经济,最终延伸到全球经济危机。实体经济上的危机,光提供货币流动性是不足够的。


财经彪兵


相对于美国股市,股市、原油、黄金、美元资本市场价值,金额小得多,现在正在寻找美元资产泡沫破裂时期,所以美元指数上涨。

现在美国债务信用依然存在,当市场怀疑它,进而怀疑美元,但目前仍然需要美元的替代品出现,到时将一泄千里


随波顺势


为了把泡沫吹得更大


股道长


美元指数涨,其他国家汇率跌,要不你能替代美元,要不就做接盘侠被割韭菜[捂脸][捂脸][捂脸]


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