作者 | 浪客剑心
校对 | 虾 丸
美国司法部和中兴通讯之间，恐怕又要再起波澜。
据NBC（美国国家广播公司）报道，两位知情人士透露，美国司法部将对中兴通讯进行新的贿赂交易调查。文章称，这次调查主要是针对过去中兴通讯在世界上许多国家进行违法贿赂官员的行为，以进一步在当地取得的业务上的进展有关。
消息一出，中兴通讯AH股大幅下跌。随后，中兴通讯在港交所发布澄清公告称，公司没有收到美国政府相关部门就此事项的通知。
中兴通讯今日临时澄清公告，并未能阻止二级市场投资者抛售该公司股票。
截至3月16日收盘，A股中兴通讯跌停，成交金额达143.2亿元，H股下跌23.2%，成交33.74亿港币。
（中兴通讯A股跌停）
传闻是真是假？目前存在两种可能性
从今日中兴通讯在港交所的澄清公告来看，目前没有收到这个被调查的消息。
此事可能存在两种情况：1、NBC引述的信息来源并不准确；2、真的会再起波澜，但目前还没有正式官方通知传到中兴通讯。
就第一种情况来看，NBC历史上出现过一些报道失误，但由于属于公共电视台，其消息存在一定的权威性。此前一轮的处罚中，中兴通讯刚开始也是说没收到处罚，后来还是被巨额罚款了。
从第二种可能性来看，如果真的存在海外贿赂的情况，等来的将是新处罚。至于处罚金额和力度有多大，对公司经营业绩有多大的影响，目前仍然是未知数。
如果NBC报道属实的话，无疑会让原本从上次处罚中恢复过来的中兴通讯，面临新的变数。
2018年巨额处罚过后，中兴通讯已恢复元气
经历2018年天价处罚后，从最新公司业绩表现来看，中兴通讯经过调整已经重新步入正轨。
中兴通讯2019年业绩预告显示，公司去年盈利43亿元至53亿元，扭转2018年因美国方面处罚10亿美元，导致公司亏损69.84亿元的局面。
美方惩罚落地后，中兴通讯股价一直备受资本市场追捧。
从2018年6月7日中兴通讯与美方达成和解协议以来，截至今年3月15日传出美国司法部再度调查中兴通讯前，公司A股股价上涨70.55%。
随着国内5G建设推进，中兴通讯扮演重要角色，近期中标中国移动项目便可见一斑。
日前，中国移动公布2020-2021年SPN设备新建部分集采项目结果。该项目共涉及28个省级分公司招标145663端SPN设备。其中，中兴通讯报价总计91.5亿元，中标约5.13万端SPN设备，中标金额14.5亿元，中标份额为13%。
（备注：SPN技术可满足5G时代超大带宽、超低时延、海量连接及多业务统一承载的要求，为当前5G传送网的主流技术之一。）
值得注意的是，近期中兴通讯完成定向增发事项，为公司发展5G业务做好了充足准备。
2020年2月4日，中兴通讯非公开发行股票正式上市。定增方案显示，每股发行价为30.21元，发行3.81亿股，净募集资金114.6亿元，募集资金主要用于5G技术研究和产品开发项目，和进一步夯实和强化公司在面向5G网络演进过程中已取得的优势。
5G建设大年：除疫情外，中兴通讯面临三方面风险
对于通讯行业来说，面临新冠疫情突袭，仍不会改变2020年是5G建设的大年。
招商证券研报认为，新冠疫情影响下，国内春节复工时间有所延后，通信行业大部分企业均会在2月10日左右开工，与往年相比推迟10-15天，可能会对一季度经营和业绩产生部分影响，尤其对于部分上游无线射频元器件、光模块、通信设备等偏硬件制造的公司。从运营商招标来看，预计年前几个主要的运营商招标可能相应有所延迟，但全年来看，预计对5G建设不会产生太大影响，2020年即将进入5G基站规模建设阶段，全年建设5G基站数量超过60万站的预期不变。参考2016和2018年公司受到禁运事件影响后，均能快速恢复生产能力，预计运营商后续将加快招标步伐，公司亦会加紧扩大产能。
招商证券提到，中兴通讯在5G无线、承载、核心网等关键领域具有全产品线布局，近期中移动5G承载网SPN招标，中国电信OTN招标等项目中，中兴通讯份额相对4G时代全面提升，公司有望借助5G领先技术进一步巩固国内市场领先地位。
平安证券预计中兴通讯盈利能力将持续增强，2019年-2021年公司归母净利润规模分别为47.4亿元、57.1亿元和70.2亿元；归母净利润率分别为5.0%、5.3%和5.6%。
看到机遇的同时，也不应该忽略中兴通讯可能面临的风险。
平安证券研报指出，中兴通讯可能面临的风险有三方面：1、运营商资本开支执行不及预期的风险；2、芯片断供的风险；3、公司治理结构改善不及预期。
结语
资本市场投资者是非常敏感的。目前美国司法部处罚的消息没有最终确定的情况下，中兴通讯AH股股价大幅下跌。一旦消息的真实性被否认后，股价有望出现反弹。需要注意的是，即便疫情导致中美贸易摩擦的议题淡化，但如果中兴通讯的处罚确有其事的话，大概率又会掀起新的波澜。
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