秦汝鵲

3月20日日間，美股股指期貨大漲，A股大漲，歐洲股市也是全線大漲，晚上美股開盤後一度也是高開高走的樣子，很多人都樂觀的以為下週一全球資本市場會集體迎來一波反彈。的確，美股上午走勢還是不錯的，道瓊斯工業指數一度上漲近2%，但是下午卻不斷走低，且在尾盤發生了大跳水!最後收盤，道指下跌逾900點，跌幅為4.55%，納指下跌3.79%，標普500指數下跌4.34%。上漲變成了下跌，而且是大跌！

那麼為何美股尾盤會大幅跳水呢？因為疫情對經濟的影響超預期！

據高盛預計，美國二季度GDP下降24%，三季度、四季度會恢復增長。以下是這家著名投行對美國2020年四個季度經濟走勢的預計：

一季度：-6%

二季度：-24%

三季度：+12%

四季度：+10%

全年：-3.8%

而我們知道，一直以來支撐美股強勁上漲的最大優勢就是美國經濟的持續增長，得益於特朗普上任以來實施的製造業迴流、美國優先等政策，尤其是2019年以來，美聯儲多次降息，釋放流動性，美國經濟可以說是風景這邊獨好，美國的就業情況也是歷史上最好的時期。然而，這場席捲全球的新冠疫情改變了一切，而且糟糕的是特朗普對疫情的影響程度做出了非常錯誤的預判，且準備明顯不足。

另外據統計，下週全美申請失業救濟的人數將達到兩百多萬，美國的就業形勢一下子從史上最好，變成泥沙俱下。今年二季度的美國經濟將變成史上最差的一個季度，連大蕭條的時候都不如，這就是美股昨晚大跳水的原因。

美國疫情的發展也非常迅速，美國甚至有可能繼亞洲的中國、歐洲的意大利，成為世界上第三個疫情極其嚴重的國家，如果美國不能迅速扭轉疫情防控不利的局面，毫無疑問，美股歷史上第六次熔斷已經在路上了。

投資和理財那些事兒

美股3月20日幾乎又是暴跌，道瓊斯指數下降了將近1000點，但是並沒有出現第六次熔斷。這一天的跌幅讓美國股市再次創下了一個記錄，2008年以來三大股指單週跌幅最大。本週道指跌了17.3%，納指跌了12.64%，標普500指數跌14.98%。

美國政府與多國央行提高存款互換額度增加美元流動性。但是這似乎並沒有完全解決美元的流動性問題，並沒有支撐美股進一步上漲。美聯儲幾乎已經使出洪荒之力了。早在上週末就緊急降息100個基點，外加量化寬鬆7000億美元。

預計未來還會推出更多的政策，現在每年初已經可以購買商業票據，未來能不能購買ETF呢？就像日本一樣，現在還不好說。但是我們確定的是美聯儲卻是正在往市場大量注水。美元的絕對價值，一定是在下降的。

未來美股會不會發生第六次熔斷，重要的是看美國疫情的發展情況。美國現有確診人數已經將近2萬人。如果下週再呈爆發式增長，比如達到四五萬人的話，我想美股可能還會迎來第六次，甚至第七次中斷，無論美聯儲怎樣放水都是沒有用的。

因為這個確診人數下，就意味著還有更多的疑似和密切接觸者。說明第一週檢測的。患者只是冰山一角，還有巨大的山體在水下面。這對美國的醫療系統絕對是一個挑戰。疫苗的研發沒有那麼快，至少還要有幾個月時間，全靠等著疫苗是不可行的。

那麼這週末我們可以等一等美國的數據，如果新冠肺炎患者的確診的人數，繼續呈指數型增長，那第六次熔斷就不遠了。

莫水宏觀經濟

在全世界股民羨慕了美股走出11年牛市之後。

2020年，全球的股民居然可以聚焦看美股的“笑話”。

要知道美國股市在百年以來，只經歷過一次熔斷。而在2020年3月十多天裡，我們和股神巴菲特一同見證了歷史上2/3/4/5次的熔斷。

就在上週五，也就是3月20日，美股也是再一次“接近”熔斷，真的是令全球為它擔心啊。

為什麼美股那麼受到矚目呢？

1、美國的經濟一半靠消費支撐，一半看金融市場的臉色。如果美股走熊了，說明美國的經濟也一定不會好，自然會造成一個經濟衰退，甚至金融危機的局面；

2、美國的金融市場往往是比經濟數據更提前一步反映出美國當下的情況，美國股市出現了連續暴跌，熔斷，一定是說明了美國內部的經濟存在問題；

3、疫情的影響！如果說美國內部的問題是一個催化劑，那麼疫情就是一個導火索。此次的熔斷不僅說明了美國自身的問題，而且可以看出市場的恐慌是非常大的，對於疫情的看法是非常悲觀的。要知道即便美國的流感死傷那麼多人，也沒有看到如此多的熔斷和暴跌現象啊；

結論：

綜上，我們發現，僅僅一個月不到的時間，全球投資者就已經對於美股的看法形成了改變。11年的牛市可能在2020年2-3月兩個月的走勢裡已經發生了改變。

美國大概率已經進入了衰退和熊市，接下來大家關注的就是會不會進入一個金融危機了。

而熔斷如果在發生這麼2-3輪，金融危機就鐵板釘釘了！

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琅琊榜首張大仙

週五是2020年第一個“四巫日”，過往遇到“四巫日”金融市場的成交量激增，波動性加劇，今年恰逢美股持續下跌，“四巫日”來臨無疑給市場增加了新的不確定性。

什麼是“四巫日”？

“四巫日”指每年3、6、9、12月份的第三個週五，為美國市場金融衍生品的到期結算日，相當於國內的股指期貨交割日，這一天美股指期貨、期權，個股期貨、期權同時到期，預期資產價格會出現較大波動。

在這樣的背景下，一些投資者可能再一次開啟“做空波動性”倉位，導致美股繼續向下，甚至再次出現熔斷。

從實際表現來看，美股又跌了，好在沒出現熔斷，也算是暫時頂住了壓力（當下以熔斷判斷恐慌程度），同時，道瓊斯指數逼近前低18917點附近，風險仍然沒有解除。

貨幣+財政組合拳應對恐慌

最近一段時間為遏制恐慌，美聯儲緊急降息至零，並開啟直升機撒錢模式，向每人派發2000美元支票，相當於人民幣14000元，貨幣+財政組合拳出臺，可以說刺激力度是空前。

美股出現了一些積極信號，近三個交易日道指在20000點附近波動，之前急速下跌的情況有所改變，下週是比較關鍵的，如果市場能夠在這個位置穩住，並構築底部，有可能企穩向上；如果穩不住，第六次熔斷與世人見面應該不會太晚。

綜合來看，影響美股下跌的誘因還是新冠疫情，如果情況未有好轉，持續時間過長，金融危機的風險的是很大的，貨幣+財政政策刺激只能顧表面，真正企穩還需解決根本。

對A股的影響

從美股看國內，上證指數在週四金針探底，雙底形成，週五陽線反彈，技術形態是具備反彈的條件，但外圍仍將是持續影響的隱憂，外圍沒解決，反彈的信心也會不足，在全球金融市場一盤棋的大背景下，A股有自己的獨立性，但也很難獨善其身。

一刀侃市

3月20日，本來漲的好好的美股，尾盤跳水大跌，走了個虎頭蛇尾，盤前美股股指期貨，提前開盤的A股，歐股都在大漲，美股開盤後剛開始也漲的不錯，但兩小時後風雲突變，開始下跌，臨近尾盤更是加速下跌，道指漲近2%最後下跌了4.55%，上漲變成了下跌，還是大跌，雖然沒有迎來第六次熔斷，但也夠嚇人的，畢竟是世界第一大股市，美股不企穩，世界股市都會受到拖累。

如何看美股的下跌

美股的下跌我們要分兩波來看，3月9號是分界線，這一天之前，美股的下跌是疫情影響下的形成的；這一天之後，是流動性緊張造成的。3月9號這一天很特別，這是美股在技術上宣告破位的日子，同一天，美元指數開始狂飆出了8根陽線，從94上漲到了103的高位。

美元指數的瘋漲說明什麼？

美元指數瘋漲是被資金硬買出來的，如何理解，因為美股大跌，很多美國的大機構陷入了流動危機，於是從世界各地調動資金流入美元資產補充，大量的貨幣集中兌換美元，造成了美元的這一波瘋漲。這背後代表了美國市場流動性的極度緊缺。美股的劇烈波動，導致美股中的機構大量爆倉，被迫清倉出逃，這樣加速了美股的下跌，這是造成美股最近半個月四次熔斷的原因。

美元指數只要不回頭，美國市場上流動性就沒有解決，市場上沒有錢，美股又如何企穩，雖然美聯儲釋放了QE5大招，直接拿出2000億去買股票救市，但這對美股來說只是杯水車薪，美股市場可以一個50萬億的市場，2000億算什麼。

美股之所以在這裡橫盤，主要有三方面原因：

• 1.技術修正，這一波殺跌已經在短短一個多月的時間裡跌了35%，幅度夠大，技術上有修復的需求。
  

• 2.美國政府開始正式疫情的問題，財政撥款以及出臺各項政策對抗疫情，人們情緒上得到了安慰，不再如以前那樣恐慌。
  

• 3.美聯儲釋放大量流動性，穩定國內和國際市場，國內開啟QE5，利率到0；國際上聯合多國實施貨幣互換，補充國際市場上的流動性問題，雖然補充的流動性與缺口相關還很遙遠，大摩估計這個缺口在12萬億左右，但最少起到了心理安慰。
  

總結：美股現在是處於水深火熱中，一方面是流動性極度緊張加上機構拋壓讓股市繼續下跌，另一方面是政府主導的救市利好希望股市穩住，多空力量形成了暫時的平衡，因此，這裡美股的波動會很大，處於上下兩難的境地。如果美股要企穩的話，美元指數最少要拐頭才行，如果保持在高位代表市場流動性還沒有解決，市場中沒有貨幣，只靠心理安慰是沒有用的。所以，美元指數的走勢可以做為我們一個參考。

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淡淡禪風

美股3月20日晚上有出現了大跌，可以說現在美股大概率要進入熊市了。美股下跌的最重要的原因可能還是疫情對經濟的影響可能比較大，只要是疫情得不到控制，那麼美股還有可能迎來第六次熔斷。

美股3月20日大跌

美股在3月19日略微反彈以後，3月20日又迎來了一次大跌。美股開盤較高，開在了20253點，但是在3月19號微弱的反彈以後，美股很難重新立刻上漲，拋盤可能還在湧出，這樣美股到收盤收在了19173.98點，下跌了913.21點，下跌幅度為4.55%。最近美股可能很難出現大級別的反彈，主要是美國經濟可能會受到疫情的比較大的影響。

整體上來說，雖然美聯儲出臺了很多的支持經濟的政策，比如量化寬鬆7000億美元，比如降息到0-0.25%，但是，市場還是毫不領情。

因此，整體上來說，這次美股大跌還是反映出市場對於美國可能受到疫情較大影響的判斷，可能是非常擔憂疫情對於美國經濟造成比較大的影響。

美國還可能迎來第六次熔斷

現在來說，美國可能還會應該第六次熔斷。主要原因還是擔憂美國經濟會受到疫情較大的影響。只要是疫情持續蔓延，甚至疫情加快蔓延，那麼美股還有可能出現第六次熔斷。

現在來說，美國疫情蔓延較快，昨天一天美國新增了4928例，累計確診達到了19101例，這樣的增長速度還是比較快的。

而且美國雖然在防控上採取了一些措施，但是整體疫情防控不算特別嚴格，而且現在美國50個州都已經爆發疫情，甚至美國五角大樓，軍艦上也有確診，而且現在美國口罩等防護用品也比較缺乏，甚至試劑盒也比較缺乏，這樣可能會造成美國疫情持續較快蔓延，這樣可能會對美國經濟造成比較大的影響。

現在來看的話，美國疫情如果不嚴格防控的話，那麼疫情對於美國的影響很可能會超過3個月，甚至更長時間。這樣就可能對美國經濟造成3萬億美元甚至更高的影響，這樣的影響有可能會造成美股的第六次暴跌熔斷。

結論

綜上所述，現在美國疫情蔓延較快，美股下跌最重要的原因可能還是疫情對經濟的影響可能比較大，只要是疫情得不到較好的控制，那麼美股還有可能迎來第六次熔斷。

睿思天下

即便是美聯儲一直在釋放流動性，美股依然不斷下跌，只能說明市場實在是太過恐慌了。

在此前的熔斷當中，特別是上週的前兩次壟斷，都可以看到美股的下跌來自於金融機構投資的保證金賬戶被擊穿，從而引發拋售的連鎖反應，在第2次熔斷當中，美國國債和黃金都遭遇了明顯的拋售，用來換取現金，可見市場的現金流已經十分短缺了。

在這種情況下，美聯儲重新開啟了量化寬鬆，並且釋放了商業票據購買這樣的大招向市場提供了非常大的流動性，但即便如此，第四和第5次熔斷依然發生了。

這是因為美聯儲回購也好還是量化寬鬆也好，都是針對銀行進行的流動性支撐，而由於金融危機之後沃克爾法案的制定，使銀行不能夠直接投資股市，對於股市的流動性支撐反倒很小。

商業票據的購買給予了股市一定的支持，但是這隻相當於給流動性危機設定了一個下限，而不是抬高了流動性的上限。因此直接流入股市的資金量還是不多。雖然這避免了保證金賬戶被擊穿產生的連鎖反應，但是市場的恐慌心理卻沒有好轉。

在這種情況下，美國股市動盪可能還會持續一段時間，並且由於美國疫情的不斷髮展和對經濟的衝擊不斷增加，仍然有可能出現進一步惡化的趨勢。我們只能期待美國儘快控制住疫情，或者說美聯儲釋放的流動性進一步流動股市甚至是廢除掉沃克爾法案，才能夠結束美股的動盪狀態。

諮詢師天生

美股今年經歷了四次熔斷，在沒有發生的時候覺得這不可能發生，畢竟在1987建立熔斷制度以來只有在1998年亞洲金融風暴的時候發生的，在2008年號稱百年一遇的金融危機時刻都沒有發生過熔斷，現在竟然發生了，剛開始是不可思議，但是發生了第二次以後，可能就不再覺得很意外了，說句不要臉的話，筆者在3月16日還預測過第三次熔斷。連我這樣的普通人都能想到這個事情，其他人就更不用說了，所以當發生第四次熔斷的時候已經沒有那麼恐慌了，也沒有那麼意外，當然如果你持有美股就是另外一回事了。財富縮水的滋味我能理解！

在3月20日，美股也差點走出自己本月第五次、歷史第六次熔斷，不過最後在交易結束之前沒有完成這個“壯舉”，當日美股的走勢可以分為五個階段：

第一個階段是高開低走，道指開盤上漲1.5%，短暫上漲後就開啟了下跌的道路，跌到了漲跌幅為0.32%，這個時候距離開盤僅僅15分鐘。

第二個階段是往上漲，從第一個階段的底部開始上漲，最高上漲到漲幅為2.82%，這個過程其實是還是滿喜人的，持續了1小時15分鐘就結束了，道指再次往下跌，這就開啟了第三個階段。

第三個階段是下跌，這次下跌直接翻綠了，並且漲幅也變成了負的，到12點28分，道指為下跌1.62%，這個階段持續了一個半小時，這個走勢是把當日良好的開局個打亂了。

進入到第四個階段，這個階段股市本來還想掙扎一下，經過頑強的抵抗，持續了一個半小時的時間，這一個半小時，開始是上漲，然後是橫盤，始終在昨日收盤線上波動鬥爭。最終沒能堅持下來。

進入到第五個階段後，那就是一瀉千里，最後的兩個小時，道指一直是在下跌的，中間就沒有像樣的反擊，細分起來是五個階段，但是整體一看就是震盪下行的走勢，最終是一個大大 的陰線，如果時間足夠一點，也許就真的迎來了歷史上的第六次熔斷。

其實美股如果未來一個月時間真的發生了第六次熔斷，甚至是第七次熔斷，那麼也沒有必要太過意外，原油價格已經跌到這個份上了，如果跌破了20美元，也沒有什麼驚訝的，現在最大的擔憂就是新冠肺炎在美國會不會大規模爆發，儘管目前累計確診人數已經超過了2.7萬人，但是這個還算不上是大爆發，美國累計確診病例數字在增加，但是死亡率也從2%降低到1.2%。如果隨著美國確診的數字繼續大幅增加，而死亡率也隨之大幅上升，那麼這真的就是爆發了。能夠做足夠的檢測，並且及時收治隔離，那麼這還不算壞，目前的股市反應的是這個狀態，最擔憂的就是美國會爆發。如果爆發，那麼還會迎來第六次熔斷甚至更多。

壹號股權

週五美國股市振幅比較大，盤中最高點20531.26點，最低點19094.27點，總體振幅1436.49點，振幅高達6.9%，截止收盤跌913.21點，跌幅為 4.55%，距離第六次熔斷是迫在眉睫了。

如何看待週五晚美股表現呢？

近期歐美股市波動確實非常大，暴漲一天後又暴跌一天，但總體都是下跌趨勢，調整新低不斷，造成美股股市主要是由於美股疫情還在擴散。今天特朗普已經宣佈紐約進入“緊急狀態”，從這裡說明美國的疫情還在持續升溫，美股受此影響波段性比較大都是非常正常的事。

如上圖，這是美股大瓊斯指數週五晚的分時走勢圖，小幅高開之後快速拉昇，隨後大幅跳水，跳水之後止跌企穩，震盪市上揚。

當上漲到20531.26點之時，突然受到利空消息影響，再次出現跳水，隨後單邊下跌，尤其是尾盤美股加速下跌，最後跌幅為4.55%。

從週五美股股市的表現來看，走勢完全跟隨了市場消息影響了，有利好股市走高，有利空股市走跌，而尾盤出現跳水，不排除週末有潛在利空消息，下週一美股繼續殺跌概率大。畢竟美股已經處於恐慌之中，恐慌情緒不消除，股市不會穩定的。

美過股市會迎來第六次熔斷？

美國股市肯定還會迎來第六次熔斷，第六次熔斷只是時間問題，如果最快的話就是下週會見到美國第六次熔斷行情。

為什麼會美股大概率會在下週出現第六次熔斷，主要有以下兩個方面：

如上圖，這是當前美國疫情走勢以及相關數據，自從3月12日起，美國確診人數開始大幅加速，尤其是近幾年美國每天新增確實人數都是達到幾千人，今天美國新增確診人數5374人，美國的疫情真正加速擴散。

截止3月21日16點，美國疫情最新數據為，現有確診人數為19217人，累計確診人數為19624人，累計治癒人數為147人，累計死亡人數為260人，短短半個月時間美國確診人數從幾十人發展為近2萬人，按照這種新增確診人數的速度，美國疫情真的要突破10萬元並非不可能，一旦美國疫情持續加劇，美股還會持續暴跌，出現第六、第七次熔斷都不是危言聳聽。

第二個原因就是美國股市當前並未出現止跌，依舊還是處於暴跌趨勢，短期持續暴跌動力還未消除，意思就是做空力量還存在，只要做空力量還在，美國股市再度一口氣下跌7%並非不可能的事。

綜合以上分析得知，週五晚的美股走勢波段加大，完全都是被消息左右了，才會造成美股股市走勢相對的不平靜。按照週五尾盤走勢來看，下週美股繼續下跌概率大，大概率會迎來第六次熔斷行情。

老金財經

美股在最後是沒有熔斷的，所以稱之為第6次熔斷是不準確的。但是沒關係，下週大家肯定還會見證歷史，看到第六次、第七次熔斷的。巴菲特的“活久見”說早了。

美股週五的表現也非常之差，在尾盤進行了大跳水，道瓊斯指數收跌超過900點，收報19173.98點，基本上回到了4年前特朗普上任時的指數點位。納斯達克指數收跌超過3.8%標準普爾500收跌4.34%。三大股指，這一週跌幅創造了2008年金融危機以來，12年最大的跌幅。

全球投資者對美股的信心全部喪失。不論美聯儲和美國政府出臺任何所謂救市措施，這些措施可能是前所未有的力度，都只能維持一個交易日或者更短，這其實就標明瞭美股已經終結了多年的大牛市，正式走向熊市。

其實美股如果想穩定下來，就是隻能先救人再改變態度，最後才能救到市。但是特朗普領導了，美國政府能做到嗎？

1.所謂先救人，就是指將美國民眾從此次疫情成功的救出來。自從開啟免費檢測以來，確診人數才真正開始變成真實數字，原來美國已經有這麼多民眾被確診了。截止美國東部時間3月20日晚上18點，全美已經確診病例19,027例，其中3月20日一天新增4776例。每天都在翻倍增長確診人數，美國民眾的安全誰來保障啊？那麼在這種恐慌情緒下，美股不可能有好的表現，也不可能穩定下來。

2.改變態度。看起來特朗普領導的美國政府好像重新認識疫情，開啟了免費檢測手段，也進行了大規模的扶持政策。但其實在內心深處，他們對美國民眾的安全健康真正關心嗎？看其就病毒的源頭表的態度，就知道是極其的不認真，不老實、不重視。他唯一關心的就是他的連任問題。採取各種救市的措施也只是想把指數抬升，以挽回其聲譽。在這種情況下，美國和美國民眾還不知道要經歷多大的苦難，要忍受多久的疫情折磨呢！美股怎麼可能基本面能保持穩定呢？

3.美股的11年牛市已經終結。此次連續十幾個交易日的暴跌，已經超過了1929年美國大蕭條時代的暴跌程度。其實美股的高估值風險已經形成了嚴重的泡沫，再加上美國目前企業過高的負債率以及債券市場的泡沫。最後由疫情這根鋼針終於全部戳破。

其實下一步應該討論的，不是美股何時能穩定下來，而是投資者應該儘快撤出美股，投資於避險資產之中。當然最佳的選擇就是我國的證券市場、債券市場。

“蒼天已死，黃天當立，安在甲子，天下大吉”。這就是未來投資者應該做出來的選擇。黃種人的亞洲以及黃種人中傑出的代表我國，未來才是值得長遠投資的地方。