长亮科技(300348)
事件
公司披露2019年业绩快报，期间实现营业总收入约13.2亿元，同比增长21%。实现营业利润约1.5亿元，同比增长307%。实现归母净利润约1.29亿元，同比增长129%。根据公司快报，2019年剔除股权激励费用摊销成本（不考虑所得税影响）后的归母净利润约1.88亿元，从而得出与2018年同口径比较同比增长约21%。
简评
2019年核心业务系统继续保持高中标率与上线率
2019年，公司在分布式核心系统领域新增贵阳银行、桂林银行、辽宁农信、广州银行、桂林网贷、兴业网贷、顺德农商行等重要银行客户；在虚拟银行市场打开局面，中标中国银行（香港）虚拟银行、腾讯虚拟银行；获得海尔、海信、宇通、中信财务、即富集团等泛金融领域重要客户；在互联网开放平台中标大连银行、郑州银行、东莞银行、平安银行等客户；同时，2019年也是公司核心项目上线的丰收年，包括农发行、成都农商、湖北银行、天津农商、上海银行（个贷）、华夏银行（海外）、九江银行、张家港行、富滇银行、桂林银行、大连银行、中银香港、即富核心、吉林农信网贷、桂林银行网贷等多家客户核心系统顺利投产上线。其中，张家港行、九江银行、富滇银行三家核心项目于同日上线，打破行业纪录，体现了公司优秀的产品交付及项目保障能力；另外，2019年8月，由公司建设实施的张家港农商银行新一代核心业务系统成功上线投产，其采用腾讯TDSQL数据库，成为国内首例采用国产分布式数据库的传统核心系统案例；2019年10月，公司为中信银行打造了国内首个具有自主知识产权的新一代云架构信用卡核心业务系统，采用国产品牌的X86服务器搭建基础设施层，使用GoldenDB数据库系统，提供分布式集群解决方案。2020年，在银行IT分布式架构升级、国产数据库迭代等行业发展背景下，国内银行核心业务系统订单有望进一步放量。公司作为龙头供应商，将受益于行业需求快速增长。
大数据业务高速增长，数据中台产品持续落地
长亮数据团队规模超千人，多为深耕金融科技领域多年的专业性人才。凭借对金融全业务链的深刻理解与自主创新能力，公司目前已基于数据中台领域核心功能组件自主研发了统一数据服务平台、全面的数据资产管理平台等多个产品。前者可提供灵活配置的API服务，一改传统数据仓库服务的形式，是数据中台落地的关键；后者帮助机构实现自动盘点数据资产，使其高效灵活使用数据资产。公司拥有全面的端到端大数据体系解决方案（规划-聚合-管理-分析-应用），并与华为等众多基础软件相结合，形成“金融融合数据湖”解决方案。2019年长亮数据为银行、证券、基金、保险、信托、财务公司及金融科技公司等100+客户提供了大数据解决方案，其中银行客户包括三大政策性银行、招商银行、兴业银行、平安银行、广发银行等多家股份制银行，及众多城商行和农信银行，数据治理方案在证券行业客户突破20多家。
长亮科技以银行核心系统为基，持续拓展全面的金融科技解决方案，目前已经形成覆盖金融业务前端、数据中端和管理后端的全方位解决方案，涉及核心业务、互联网金融业务、数据业务和管理业务等多方面，同时向证券、保险、基金和泛金融领域拓展。同时，公司海外业务顺利拓展，2019年海外业务收入规模及盈利质量较2018年有大幅提升，预计2020年开始贡献规模化利润。公司在技术、产品、服务方面落实推进2.0战略，秉持互联网化—泛金融化—国际化—开放化发展。我们看好长亮的产品核心竞争力，市场边界持续拓宽，凭借研发积累巩固公司在银行IT领域的护城河，未来高成长性可期。预计公司2020~2021年归母净利润分别为2.6亿元、3.4亿元，对应PE分别为42x、32x，给予“买入”评级。
出处：中信建投
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