狀元財經最新權益市場觀點：
結論部分摘要如下：部分積極因素正在積累，保持耐心：整體來看，宏觀經濟對市場有一定負面影響，但全球經濟出現系統性風險概率不大；考慮市場調整和國債收益率下行，當前估值仍處於合理偏低估水平；資金面本期受北上資金淨流出負面影響較大，預計下期資金供需缺口或顯著縮小。展望後期，短期市場環境不確定性較大，但部分積極因素已在積累，維持較中性觀點，保持耐心。
Ø 國內經濟活動逐步恢復。隨國內新增確診病例數下降，疫情防控基本進入收尾階段，生產活動明顯恢復。預計Q2-Q3經濟會出現補償性反彈，幅度主要取決於外需衝擊與內需回補的角力，在外需衝擊不明朗的情況下，對於幅度不宜高估。政策方面，除圍繞疫情和促復工復產外，目前對沖刺激政策出臺節奏較剋制，未來加碼力度尚待兩會定調後觀察。
Ø 短期市場仍有較多不確定性。隨疫情全球蔓延，投資者也在逐步調整前期預期並反映在市場中。展望後期仍面臨較多不確定性：1）各國防控舉措效果和全球範圍疫情持續時長；2）國內政策及力度；3）疫情衝擊全球經濟及次生影響程度的再評估等。
Ø 部分積極因素正在積累，保持耐心。三月以來全球主要市場指數均經歷了大幅急跌，隨著各國開始正視疫情影響並出臺各項防控舉措和有針對性的流動性刺激政策，特別是美聯儲和財政部啟用CPFF和提請可能規模達萬億美元的財政刺激計劃，疫情擴散和流動性壓力引發的全球金融市場急跌階段有望迎來尾聲。對於國內市場，一方面北上資金後續大幅流出壓力逐漸減小；另一方面前期漲幅較大的部分優質標的在此次調整中估值迴歸合理偏低估；同時，我國在全球疫情防控中有較早進入收尾階段恢復經濟的週期錯位相對優勢。綜上，對於當前市場環境中的不確定性及可能的波動，維持中性觀點，保持耐心。
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