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全球股市大跌，滬指再創短期新低，究竟是至暗時刻的到來，還是黎明前的黑暗？

上週四，上證指數在開盤上衝失敗後，便開始晃晃悠悠的往下跌，並擊穿了2月4日的2685低點，最低觸到2646.8點，之後又在科技和券商的雙輪驅動下再次拉起，收窄跌幅。有趣的是，上午指數跌破2685點的時候，一些朋友充滿恐慌的問我，老師，節後的低點都破了，是不是要跌回2440去啊？到了下午，指數反彈起來，這些朋友又問，老師，指數是不是企穩了？能不能抄底啊？情緒變化如此之快，真讓人捉摸不透。

圖一：上證指數日K線走勢圖

這也告訴我們一個道理，任何市場，只要是有人在交易，那它一定是會帶有情緒的，這就會造成許多非理性的操作。最近全球股市的大幅動盪就向世人揭示了這點，哪怕是有百年曆史的金融市場，一樣會產生恐慌，因為人性是難以戰勝的。

這就不得不說下美股最近的表現，10天4次熔斷，這真是創了歷史記錄了，難怪巴菲特老爺子也直呼“活久見”。關於美股下跌的原因，我們之前的文章中也講了，總得概括就是兩方面：第一是疫情的擴散和持續對美國經濟會造成衝擊，而目前美股也處於高位，資金為了避險選擇離場觀望，可一旦離場資金多起來，就會引發連鎖反應，造成恐慌性的拋盤，資金不顧一切的拋售，但承接資金有限，最終導致流動性問題。第二是沙特和俄羅斯打“原油戰”，國際油價遭受重創，而美國作為世界上最大的產油國，自身開採成本較高，一旦打起“原油戰”，對於美國本土的原油生產公司來說可謂是致命打擊，這也將擴大對美國經濟的衝擊。

由於這些不安因素帶來的一系列反應，美股走出了史上最“艱難”的圖形，道指從頂點至今已快跌去近萬點，完全進入技術性熊市。再看咱的大A股，美股大跌以來，我們雖然有受影響，但中途還是表現出了很強的抵抗性，奈何架不住情緒盤的殺跌，滬指終究還是破了節後低點。

圖二：道瓊斯指數近期走勢

不過，上週四這根長下引線還是讓人遐想萬分，這會是市場企穩的“定海神針”嗎？現在還真不一定，說白了還得看美股“臉色”。有人可能會痛斥我，不是說了A股要走獨立行情嘛，憑什麼還要看美股“臉色”？抱歉，這不是我說了算，而是市場說了算。A股這幾年不斷與國際接軌，目前跟國際市場的同步率提高，開始融入世界金融市場的大家庭，那一旦其他市場出現波動，A股自然難以倖免。而目前全球影響力最大的自然是美股，A股要想好好過那不得看美股的“臉色”嘛！

要看美股啥時候有好“臉色”，那就看美股啥時候解除流動性危機。可以直觀的觀察以下兩點：第一，關注美元指數和人民幣匯率的走勢。關注匯率市場的朋友應該都注意到，近期美元指數走強，人民幣兌美元匯率不斷走高，這就說明市場上一直有資金拋售人民幣資產，換成美元來補充美股的流動性。

那麼，什麼時候美元指數不再大幅上漲，就意味著流動性危機暫時告一段落，A股也才能真正企穩。