疫情之下，全民防控，取得了卓越的效果，總體上，疫情的上升勢頭得到了有效的控制，但疫情防控也進入到了攻堅階段，而且最近，國際上其他國家疫情有逐漸加重的趨勢，輸入性的病例也經常發生。
而當下，中國的社會經濟已經“暫停”了一個多月的時間，擺在眼前的，是恢復經濟與疫情防控兩手並重。而且，隨著疫情逐步被控制住，恢復經濟的任務將更重。
一
大家都知道，投資、消費、出口可謂經濟的“三駕馬車”。消費，在過去的很長時間裡，逐步成長為中國經濟增長的主要驅動力，可是，受疫情的影響，人們的消費激情和消費能力都受到限制，這個時候，靠消費顯然是不行的；出口，對應的是外需，可是，大家都知道，疫情擴散全球，各地影響極大，出口顯然也靠不住了。
剩下的，就只有投資了。
為此，各地都推出了相應的穩經濟政策。截至3月1日，包括北京、河北、山西、上海、黑龍江、江蘇、福建、山東、河南、雲南、四川、重慶、寧夏等13個省市區發佈了2020年重點項目投資計劃清單。
在這份投資清單中，共包括10326個項目，其中8個省份公佈了計劃總投資額，共計33.83萬億元；另有8個省份公佈了年度投資額，合計約2.79萬億元。
而其他一些地方，尚未公佈項目投資計劃，但正在謀劃一批重大工程項目，比如，安徽省就要求各地抓緊申報2020年省重點項目投資計劃，貴州要求各地於2月14日前報送第一批儲備項目。
二
看到，這麼大規模的投資，大家可能就很容易的想到，當初的“4萬億”，那麼，這一次的大投資，與“4萬億”有什麼不一樣呢？
首先，出臺的背景差異，2008年的“4萬億大投資”，是伴隨著貨幣空前寬鬆同步的，可以說是全方位的刺激，M2增速均超過兩位數，2009年年中更是創下了29%的記錄。而這一次貨幣政策仍舊相對謹慎，首先M2的增速降到個位數，雖然有降息降準，但是藉助LPR利率改革，實體利率與樓市利率分離，非對稱降息和小規模降息成為主流。可以說，貨幣和信貸的寬鬆程度，都不到2008年的狀態。
其次，看起來，30多億很多，但是實際上，並不是一年投資，或者一次性投資，而是未來幾年的投資，而2008年的4萬億，則完全是計劃外投資。
再次，這次的內容主要是新基建和民生領域的基建，主要包括是5G、人工智能、工業互聯網、智慧城市等領域的投資，著眼的是未來的產業佈局，為城市打造智能革命時代的基礎設施。民生領域的投資則主要指養老、教育、醫療等公共領域建設，主要是在這次疫情中，暴露出來的民生和社會領域中的短板，比如醫療資源，養老設施等。還有一些地方，直接投資與疫情相關的項目。
三
大家都知道，4萬億的推出，讓經濟短時間恢復了快速增長，並且帶動了房價的高速攀升。那麼，這一次的天量投資，對樓市會帶來哪些影響呢？
首先，樓市也是需要恢復的經濟組成部分，因此，我們有理由相信，在恢復經濟的一系列舉措中，房地產行業必然會受益，部分房地產企業，會得到拯救，而因為一系列的經濟政策、金融政策，會使得樓市逐漸恢復，房地產會進入一個短暫寬鬆的時代。
其次，這次的項目的主要內容，主要是面向未來、面向民生，對房地產的直接投資會減少。但是，有一個不可迴避的問題，就是大基建的錢從哪裡來，通常情況下，地方政府獲取項目資金的方式一般有兩種，一是財政撥付；二是通過多種渠道籌措，目前大概佔到45-50%的比重。其中後者主要包括一般債、專項債，平臺債、平臺貸，PPP等。但現在財政收入和基金收入下降，地方政府財力本就吃緊，預計財政資金空間有限。地方債也有限。那麼，地方到哪去籌措資金呢？或許，在有些地方，又會開始賣地了。
再次，前面也分析了，金融政策上的差異，這一次雖然貨幣寬鬆，但是實際上，金融政策，對樓市並沒那麼寬鬆，從去年到現在，實體利率（1年期LPR）下降4次，累計下降26個基點，而樓市利率（5年期LPR）僅僅下調2次，累計下降10個基點。這種差別，其實就體現了高層對樓市的態度。
最後，最為重要的一點，就是國家對樓市的調控要求和思路都沒有變，在最近一段時間，央行、統計局、官方媒體，都頻繁發生，強調防控疫情不是救樓市，針對這一點，我們此前也曾分析過，救的是房企，而不是樓市，更不是房價。
綜上來看，對樓市的影響，是很顯而易見的，在這種刺激之下，樓市會獲益，或許也會快速恢復，但從長遠來看，樓市未來的趨勢基本已經確定，“穩”依然是未來樓市的主基調。
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