A股
最近，持有權益類市場資產的投資者，可能有點不淡定了。春節過後以科技板塊為代表的上漲行情，到現在大部分收益已經回吐。一些科技基金的今年以來的收益也是腰斬，震盪的行情下，帶來的是基金淨值的上躥下跳，你的心是不是也開始砰砰砰了。
貼一隻科技類基金的近期淨值，可以看出短期內的淨值波動還是很大的。三天內淨值漲跌幅出現了-7.37%、6.04%、-4.18%的波動，這個波動讓一些風險承受能力低的投資者，難以接受。還有一些剛入門的小白，直接就買到了山頂上。
海外美股與原油
在全球疫情的蔓延下，海外市場震盪更大。
美股市場，道指自2017年初以來首次收於20000點以下，標普500指數盤中下跌7%，引發兩週內美國的第四次熔斷。
對於基金投資者來說，最直接的影響就是QDII型基金限額，甚至的暫停申購。這主要是由於外匯額度的限制，一些有額度的大戶基金公司，也出現多隻海外基金限額的現象。連補倉都受到了限制。
油價狂瀉超過20%，跌至2002年以來的最低水平。一些跟蹤原油，或者油氣股票的QDII型基金，淨值波動更大，甚至出現單日跌幅超過20%的現象。目前一些原油基金都出現了不同程度的限額、暫停申購。
何處找避險資產
當權益類市場、原油出現大幅震盪之後；一些傳統的避險資產，比如黃金也出現了下跌，甚至連比特幣，都在跌。疫情帶來對未來經濟的恐慌，絕大多數資產出現了流動性問題，出現不同下跌。
我們總說，不要把雞蛋放到同一個籃子裡。那麼權益類市場的投資，就是其中一個籃子。另外的籃子還有債券市場、黃金、現金等等。
在整個家庭資產配置中，我們常常引用標普家庭資產配置圖。從下圖可以看到，我們投資保值增值的錢佔到總資產的40%，在家庭資產中，佔據尤為重要的一環。
最常見的固收就是銀行理財產品。2018年《資管新規》出臺後，銀行理財產品要實現淨值化。國有大行大多數理財產品的年化收益在3.7%。新冠疫情爆發，貨幣政策較為寬鬆，上半年很難看到收緊流動性，銀行理財產品收益大概率持續走低。
對於投資者來說，銀行理財產品最突出的問題，就是收益不高。不少投資者開始找尋銀行理財產品的代替品；或者說有沒有一種進可攻、退可守的避險資產。
固收+策略，就是一種不錯的選擇。
固收+，通俗的來講，就是固收類資產如純債基金打底，佔主要倉位。“+”就是其他類風險較高的資產。“+”主要包括了股票、國債期貨、股指期貨、定增、打新、可轉債等等。
今天，就以市面上一個採用“固收+策略”的基金組合——中歐“固收+”組合，評測一下這類策略表現如何？
策略：以純債基金+二級債基+股票基金三類品種的基金配置實現“固收+”策略，通過組合投資降低風險。
風險/收益定位：中低風險固收+，目標收益5-7%。
組合成分：9成以上配債券基金（目前為中歐強債+中歐雙利），1成以下配偏股基金（目前為中歐時代先鋒）從組合成分看，大部分倉位集中在債券基金上，權益類基金僅佔一成。這個配比，就意味著組合還是偏穩健的。
關於組合，我們不僅要關注策略，也要關注持倉基金的優劣。固收+組合中的3只持倉基金，大致介紹下：
中歐強債屬於一級債基，長期業績優秀，一直也是機構青睞的債基，機構持有佔比高達90%以上，很多FOF基金也持有這隻債基；中歐雙利屬於二級債基，很穩，歷年來回撤都控制的很小，近三年每年業績都超過5.5%，最大回撤不到-1%；最後一隻明星基金中歐時代先鋒，周應波管理的，就不用我多介紹了吧，買基金的基本都知道這隻能漲抗跌的優秀股基。
策略之外，組合的業績好才是硬道理！
業績我們主要考察兩個方面：一是年化收益，看組合的年化收益率是否能秒殺大部分理財產品，甚至高於一般的債基收益；二是波動性，主要看最大回測、波動率指標，既然是固收+策略，那麼保證底倉收益的固收部分肯定要穩，同樣策略下的組合做得好不好，收益是一方面，波動性就是另外一個關鍵點，如果波動性也大那就失去固收本質意義了，也就不適合其穩健定位。
收益上中歐固收+組合，4年的實盤業績，年化收益9.69%，這個收益率足夠秒殺絕大部分的固收類產品。尤其是在2018年權益類市場普遍受挫的情況下，仍然取得了4.52%的收益，確實比較難得。年化波動率2.95%，最大回測1.31%，組合也有著較小的波動性。綜合這兩個指標，中歐固收+組合是一個不錯的基金組合。
適合人群：首先肯定很適用風險承受能力較低，僅能接受小幅波動的投資者，其次，曾經偏愛銀行理財產品的投資人群也非常推薦；最後，對於需要均衡個人賬戶資產配置的小夥伴也合適，如果你偏股買的多了，是需要固收資產來平衡的。
基金投資本質上，就是將錢交給專業的機構去打理。同時基金的種類也是繁多的，選基金做擇時，本身就是一件很專業的事情。固收+組合策略的出現，其實解決了一部分人選基的問題。基金也好，組合策略也好，都沒有最好的，只有最適合的。在兼具收益性和穩定性的情況下，類似中歐固收+這種基金組合，不失為一種性價比高的選擇。
當下權益類市場震盪，固收市場收益走低的情形下，這類進可攻、退可守的固收+策略，是一種不錯的避險選擇。
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