伦敦金属交易所(LME)由于担心全球经济严重衰退，二战以来，于2020年3月23日起，首次暂停圈内交易。据外盘数据显示，3月23日LME镍单日跌幅415美元/吨，触及近两年低位10865美元/吨，但次日强势反弹，收涨365美元/吨。“妖镍”此举终为昙花一现，还是时来运转？
目前全球各国公共卫生事件发展情况以及经济刺激政策成为影响镍价走势的主旋律。
就公共卫生事件而言，中国和海外展现出完全不同的两种局势。中国整体得到了良好的控制，国内各行各业企业有条不紊陆续复工复产，市场对于基本金属需求亦随之有所好转；但海外情况却不容乐观，在公共卫生问题持续扩散背景之下，基本金属市场不确定性明显增强，市场避险情绪不断升温，全球金融市场呈现巨大波动，包括美国、加拿大、菲律宾、韩国等多个国家股市发生熔断。其中，美国于1988年设立熔断机制，其股市实行三级熔断机制，门槛分别为对比前一交易日收盘价下跌超7%、13%和20%，截止目前，美股共计5次触发熔断，而在2020年3月，短短10天之内（9日、12日、16日和19日），美股便4次触发熔断机制，海外形势之严峻，显而易见。
由于全球经济发展前景面临冲击，各国为对冲经济下行压力，纷纷采取刺激政策。美联储紧急降息50个基点，将利率降至零水准，推出7000亿美元的大规模量化宽松计划，并进一步宣布无限量QE等措施，以保护经济免受影响。当然欧洲各国也采取了宽松措施应对公共卫生事件对经济的影响。虽对基本金属走势具有一定支撑作用，但市场对于这些紧急推出的流动性补充措施的反应并不乐观，随着刺激政策的加码，未来政策面空间有所收窄，令本已疲弱的全球经济再度蒙上阴影。
就国内镍市而言，自印尼再度禁矿之后，菲律宾在镍市的地位明显提升，此次受公共卫生事件影响，菲律宾防御措施不断升级，近日菲律宾北苏里高政府，就外国船舶(不论国籍及原国籍)3月18日至3月31日将被禁止进入北苏里高省已正式签署文件。北苏里高地区镍矿山主要包括AMRI、HMC、TMC、PGMC，据数据显示，2019年北苏里高地区镍矿出货量约占全国总出货量的35%左右，其中，低镍矿出货量约占北苏里高出货量的30%，中镍矿占比高达70%。北苏里高地区镍矿的产量及出口量将对菲律宾总的镍矿供应产生不容忽视的影响，该禁令的实施，一定程度上影响船期进度，不过目前菲律宾恰处传统雨季，整体镍矿出口量相对较小，故综合来看，菲律宾镍矿出货量影响有限。菲律宾矿商协会表示，在菲律宾公共卫生防控升级之前，成员单位就已经在执行严格的安全和健康方案，目前矿区尚未发生感染病例。该地区矿业公司基本处于偏远地区，且开采矿业是属于出口产业，不仅对当地的经济提供了有利的支持，也提供当地所需的基本物质和服务，所以只要符合政府要求的相关政策，是属于可以不停工的产业，菲律宾镍矿产量暂维持正常水平。但临近月底，市场更为4月菲律宾出口动态，届时雨季结束，若出口依旧受限，中国镍矿供应将受到很大影响，或对镍价形成强劲支撑作用。
从需求端看，不锈钢为镍最主要下游行业，对镍市影响更为突出。春节期间钢厂维持正常运转而积累了大量前置库存，而后在假期延长以及物流运输不畅等多因素公共作用之下，钢厂不锈钢库存维持相对高位。随着市场整体复工，终端需求恢复情况明显慢于往年，市场钢贸易商为促成交，低价让利出货为主，但由于不锈钢行情持续低迷，一定程度打压钢厂生产热情，部分钢厂减产检修，对原料采购意愿明显降低，多谨慎观望为主，仅逢低少量采购。同时近期钢厂对镍材料招标价格有所下行，对原料镍端存一定负面反馈。
综合来看，镍市多空交织，短期利空因素占主导地位，市场将持续全球宏观事件为主，市场情绪对镍价影响偏强，使得镍价走势震荡，镍价下行风险犹存，建议谨慎操作。
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