中國股市，一直都說是“喝酒吃藥”，漲得最好的，要麼是白酒股，要麼是醫療（醫藥）股。醫藥生物是28個申萬一級行業之一，包含了化學制藥、生物製品、中藥、醫藥商業、醫療器械、醫療服務6大子行業。若說起28個一級行業中，有哪些能讓人比較放心地長期投資，那醫藥生物必然是其中之一。
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大漲不喜，大跌不憂。只說事實，不做預測。需要什麼資訊，就在文後留言，能提供的都會公開給大家。作為散戶，市場的弱者，拒絕被人忽悠，爭取早日成為投資強者。
如果從基金入手，醫藥主題相關的基金無疑最受關注。那麼，買還是不買？該選擇被動指數還是主動管理基金？
►市場行情
截至 2019 年 12 月 31 日，醫藥主題類基金規模 761 億元。其中主動類 規模 646.2 億元，佔比 84.9%。ETF 規模 52.3 億元，佔比 6.7%。指數類（非 ETF）規模 58.7 億元，佔比 7.7%。
根據 2019 年中報披露的詳細持倉分析，在醫藥的子行業中，參與度最高的是醫療服務，其次是醫療器械和醫藥商業，參與度最低是中藥和化學制劑。
醫藥主題基金主動類規模最高 公募配置佔比最高的是醫療服務，最低是中藥
在醫藥類基金中，市場份額最大的基金公司是匯添富，總規模 165 億元， 市場份額 21.7%。其次是工銀瑞信 54.3 億元、廣發 52.5 億元、易方達 51.3 億元、富國 51.3 億元。 2019 年醫藥基金收益最高的是博時基金，收益率 84.1%。其次是農銀匯理，收益率79.5%。
各個基金公司醫藥基金規模：匯添富規模最大
咱們看看醫藥生物過去十年的市場表現
從圖片可以看出，醫藥生物行業的收益、風險績效表現在同期各行業中都處於上游，這個是比較可貴的。
►核心概念
從上圖可以看出，這樣的績效表現，即便與同期的全部主動管理權益類基金相比，都可以輕鬆擊敗約50%的個基。
從大約近10年的維度看，無可厚非，醫藥是典型的成長性行業，潛力無窮，收益率和創業板指相差不大，並能遠遠超過滬深300。
- 醫藥生物行業過去的優良表現，未來有機會延續嗎？
我的看法是，這是大概率的事情。原因在於這由我國居民消費能力和人口年齡結構決定。
過去的十年，是我國居民消費能力不斷提升、老年人口不斷增加的十年，而這樣的特點將在未來長期延續。且我國GDP、人均可支配收入都還在增加，經濟轉型也在推進中，我國的經濟發展潛力還是要相信的。人口年齡結構上，我國目前早已步入老齡化社會，並且，未來十幾年將有一大波人漸次步入老年。
老年人口的持續增加是醫藥生物行業未來成長性的一大基石。不論是根據“一個國家或地區60歲以上老年人口占人口總數的10%”，還是“65歲以上老年人口占人口總數的7%”來說，我國早在小20年前已經進入老齡化社會。
醫藥生物行業還有一個顯著的特點，就是營收、利潤增速較高，且營收增速較穩健，利潤增速的穩定性也明顯強於多數其他行業。這也是醫藥生物行業指數在長期收益水平較高的之外，風險指標表現也比較好的原因。
從需求端來說，醫療醫藥需求屬於剛需，所以，從醫藥行業整體的營收來看，不僅有著良好的增速，而且它的增速總體上也相對穩健，不會像一些週期行業那樣大起大落。在未來，醫藥生物行業的頭部效應會越來越強。也就是說，具備研發實力的細分領域龍頭，才是未來醫藥生物行業中最具投資價值的企業。
- 怎麼投？長期來看哪隻基金更好？
醫藥產業鏈很長且高度複雜，被動管理的基金經理有更大研究空間，能通過主動選股獲取長期穩定的超額收益。說到醫藥生物行業基金，目前被動指數類的有26只、主動管理類的有56只(各類份額合併計算)。
我從這數十隻醫藥生物行業基金中，選取的ETF，規模最大的是512010，規模超過13億人民幣。最小的是512120，規模不到1億。
接下來，我們看看這幾個ETF的漲跌情況。可以看到，5年以來跑得最好的是512010（醫藥ETF），它不但規模最大，也跑得最好。但如果只看今年數據，則512170（華寶中證醫療 ETF）最好。
512010（醫藥ETF）裡面，恆瑞醫藥的佔比超過26%。所以說這個ETF的漲跌，基本上是由恆瑞這一家公司決定的。相對之下，512170（華寶中證醫療ETF）更平均，而且它並不含有恆瑞這個巨頭，還包含了另一個很不錯的選擇——愛爾眼科。而最平均的則是001550（天弘中證醫藥100A），簡直是高度分散。而匯添富中證醫藥衛生159929則既包含了藥明康德，愛爾眼科，又有恆瑞，似乎是最全面的ETF。
綜上來看，512170和159929好像是更好的選擇。
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