中国股市，一直都说是“喝酒吃药”，涨得最好的，要么是白酒股，要么是医疗（医药）股。医药生物是28个申万一级行业之一，包含了化学制药、生物制品、中药、医药商业、医疗器械、医疗服务6大子行业。若说起28个一级行业中，有哪些能让人比较放心地长期投资，那医药生物必然是其中之一。
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大涨不喜，大跌不忧。只说事实，不做预测。需要什么资讯，就在文后留言，能提供的都会公开给大家。作为散户，市场的弱者，拒绝被人忽悠，争取早日成为投资强者。
如果从基金入手，医药主题相关的基金无疑最受关注。那么，买还是不买？该选择被动指数还是主动管理基金？
►市场行情
截至 2019 年 12 月 31 日，医药主题类基金规模 761 亿元。其中主动类 规模 646.2 亿元，占比 84.9%。ETF 规模 52.3 亿元，占比 6.7%。指数类（非 ETF）规模 58.7 亿元，占比 7.7%。
根据 2019 年中报披露的详细持仓分析，在医药的子行业中，参与度最高的是医疗服务，其次是医疗器械和医药商业，参与度最低是中药和化学制剂。
医药主题基金主动类规模最高 公募配置占比最高的是医疗服务，最低是中药
在医药类基金中，市场份额最大的基金公司是汇添富，总规模 165 亿元， 市场份额 21.7%。其次是工银瑞信 54.3 亿元、广发 52.5 亿元、易方达 51.3 亿元、富国 51.3 亿元。 2019 年医药基金收益最高的是博时基金，收益率 84.1%。其次是农银汇理，收益率79.5%。
各个基金公司医药基金规模：汇添富规模最大
咱们看看医药生物过去十年的市场表现
从图片可以看出，医药生物行业的收益、风险绩效表现在同期各行业中都处于上游，这个是比较可贵的。
►核心概念
从上图可以看出，这样的绩效表现，即便与同期的全部主动管理权益类基金相比，都可以轻松击败约50%的个基。
从大约近10年的维度看，无可厚非，医药是典型的成长性行业，潜力无穷，收益率和创业板指相差不大，并能远远超过沪深300。
- 医药生物行业过去的优良表现，未来有机会延续吗？
我的看法是，这是大概率的事情。原因在于这由我国居民消费能力和人口年龄结构决定。
过去的十年，是我国居民消费能力不断提升、老年人口不断增加的十年，而这样的特点将在未来长期延续。且我国GDP、人均可支配收入都还在增加，经济转型也在推进中，我国的经济发展潜力还是要相信的。人口年龄结构上，我国目前早已步入老龄化社会，并且，未来十几年将有一大波人渐次步入老年。
老年人口的持续增加是医药生物行业未来成长性的一大基石。不论是根据“一个国家或地区60岁以上老年人口占人口总数的10%”，还是“65岁以上老年人口占人口总数的7%”来说，我国早在小20年前已经进入老龄化社会。
医药生物行业还有一个显著的特点，就是营收、利润增速较高，且营收增速较稳健，利润增速的稳定性也明显强于多数其他行业。这也是医药生物行业指数在长期收益水平较高的之外，风险指标表现也比较好的原因。
从需求端来说，医疗医药需求属于刚需，所以，从医药行业整体的营收来看，不仅有着良好的增速，而且它的增速总体上也相对稳健，不会像一些周期行业那样大起大落。在未来，医药生物行业的头部效应会越来越强。也就是说，具备研发实力的细分领域龙头，才是未来医药生物行业中最具投资价值的企业。
- 怎么投？长期来看哪只基金更好？
医药产业链很长且高度复杂，被动管理的基金经理有更大研究空间，能通过主动选股获取长期稳定的超额收益。说到医药生物行业基金，目前被动指数类的有26只、主动管理类的有56只(各类份额合并计算)。
我从这数十只医药生物行业基金中，选取的ETF，规模最大的是512010，规模超过13亿人民币。最小的是512120，规模不到1亿。
接下来，我们看看这几个ETF的涨跌情况。可以看到，5年以来跑得最好的是512010（医药ETF），它不但规模最大，也跑得最好。但如果只看今年数据，则512170（华宝中证医疗 ETF）最好。
512010（医药ETF）里面，恒瑞医药的占比超过26%。所以说这个ETF的涨跌，基本上是由恒瑞这一家公司决定的。相对之下，512170（华宝中证医疗ETF）更平均，而且它并不含有恒瑞这个巨头，还包含了另一个很不错的选择——爱尔眼科。而最平均的则是001550（天弘中证医药100A），简直是高度分散。而汇添富中证医药卫生159929则既包含了药明康德，爱尔眼科，又有恒瑞，似乎是最全面的ETF。
综上来看，512170和159929好像是更好的选择。
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