一、小王子的休閒食品業務雖然看上去不起眼，卻對京糧控股的利潤有著重要的作用，19年年報佔比達65%
公開資料顯示，京糧控股的母公司北京糧食集團有限責任公司是北京市政府組建的大型國有獨資企業，是首都糧油應急保障唯一執行主體，有著重要的使命。京糧集團下屬企業共有32家，佈局了糧油儲備、糧油貿易、糧油加工、商貿服務、商業不動產等五大產業板塊。2017年末，京糧集團的糧油倉儲量為510萬噸，糧油加工能力550萬噸，糧食經營量2000多萬噸，商業不動產70餘萬平米。
京糧控股是其中負責油脂油料加工銷售和食品製造的業務板塊，擁有 古船 、 火幣 、 火鳥 、 天翼 等品牌。由此可見，京糧控股是十分優質的資產。
2017年和2018年，京糧控股的營業收入分別為79.18億元和74.09億元，今年前三季度的收入已經達到了51.08億元。然而，出於穩定物價的考慮，油脂油料產業的利潤十分微薄。2017年和2018年，京糧集團油脂油料業務的毛利率僅為4.45%和5.44%，企業的淨利潤僅為2.09億元和2.11億元，而同期小王子的歸母淨利潤分別為1.03億元和1.17億元。
也就是說，雖然小王子的收入佔比僅為10.9%，但利潤佔比卻高達55.5%。因此小王子的休閒食品業務雖然看上去不起眼，卻對京糧控股的利潤有著重要的作用。
從以上可以解析為小王子25.1149%的股權支付3.54億元的對價，相當於為小王子給出了14.09億元的估值。更重要的是，由於這次資產收購採用現金與股份的混合支付方式，且小王子的董事長王嶽成選擇了京糧控股的股份作為自己股權的對價，交易完成後王嶽成將獲得京糧控股超過5%（對應股價6.05）的股份數量。
據京糧控股2019年三季報，公司最大的股東為北京糧食集團有限公司，持股42.06%，也是控股股東，第二大股東為北京國有資本經營管理中心，持股7.07%。若王嶽成獲得5.66%的股份，則將成為京糧控股的第三大股東。
海南京糧控股股份有限公司 2019 年年度報告摘要
二、休閒食品的毛利率相比同行還有10%~30的提升潛力空間
標的公司近四年一期的毛利率呈上升趨勢，由 26.4%上升到 31.9%，未來預 測毛利率維持在 30.7%-31.1%之間，波動區間僅為 0.4%，整體上基本無較大波動。
三、藉助“專業製造+文化創意+互聯網”的模式，切入網紅直播帶貨和C2M有身位優勢
2020年1月15日公司在互動平臺稱：董小姐作為網紅薯片品牌，自上市起，一直注重互聯網電商銷售的發展，董小姐天貓官方旗艦店的開設，給全國的品牌粉絲提供了非常便捷和實惠的購買途徑，特別是2018－2019年，與薇婭、辛巴等進行直播銷售活動，效果良好，公司與網紅達人合作主要是做新品推廣測試。
浙江小王子食品有限公司成立於1998年，距今已有30年的歷史，主要產品為薯類零食、膨化類零食、糕點類零食等。公司旗下共有三個主要的零食品牌分別為小王子、堅強的土豆仔和董小姐。其中董小姐的主要宣傳渠道為互聯網，一度被認為是 網紅零食 。小王子的這三個零食品牌屬於國內休閒食品行業的準一線品牌，在二三線城市及鄉鎮擁有較高的市場份額。而在我國的 非油炸薯片散稱獨立包裝 市場中， 董小姐 和 堅強的土豆仔 品牌的市場佔有率分別為第一和第二。
在京糧控股的財報中，曾將小王子所經營的休閒食品業務的發展模式歸納為 專業製造+文化創意+互聯網基因 。也就是通過經營微博、微信和抖音等自媒體平臺上的官方帳號與受眾互動，併發布新產品的信息。
為了宣傳自己的零食品牌，小王子在2015年拍攝了6集董小姐微電影，在2016年12月拍攝了52集動畫片 gt;，這種打造IP的宣傳方式可以算得上十分前衛了。
在愛奇藝可以搜到和觀看 gt;，客觀來說雖然製作水平比不上《熊出沒》等，但能有這樣的打造企業IP的戰略眼光，可以說遠超大多數的食品上市公司
公司有禮品C2B定製業務，只是佔比比較小，如果加大可能會提高利潤率
定期更新抖音和微信，維持年輕客群粉絲活躍度，在上市公司中顯得特立獨行
四、作為環首都京津冀一體化華北最大糧油供應國有企業，主要產品為豆油和豆粕，置入小王子休閒食品有做強食品板塊業務戰略
北京正大飼料有限公司是由京糧控股全資子公司北京京糧食品有限公司，和泰國最大的飼料企業正大集團合資成立北京京糧持有50%股份，主營生產豬禽類飼料、濃縮飼料、添加劑預混合飼料及精料補充料，畜禽水產養殖。公司油脂板塊的主要原材料為大豆，主要產成品為豆油和豆粕，提供給食用以及豆粕用於正大品牌豬飼料，除此之外公司已經佈局全雄安的糧油供應。
由於疫情各國開始嚴管出口，豆粕等產品面臨比較大的漲價壓力。
作為環首都京津冀一體化華北最大糧油供應國有企業，千億規模的首農集團和京糧控股集團旗下兩家上市企業之一，另一家是主營乳業和冰激凌的三元股份；置入浙江小王子休閒食品，至少說明打造做強食品板塊業務的第一步，首農集團旗下有眾多的食品品牌，目前京糧控股股價自從借殼珠江控股上市以來，長期低迷了好幾年，從國有資產保值增值出發，置入的可能性也不是不存在。
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