歷經多次併購，將萬通證券、金通證券、里昂證券等收入麾下的中信證券，曾發起收購廣發證券未果，如今又捲土重來收購廣州證券......
12月24日晚，中信證券公告稱，正在籌劃關於公司發行股份購買資產事項，擬發行股份收購廣州證券股份有限公司100%股權。
中信證券股票25日開市起停牌，將力爭在不超過5個交易日時間內復牌。
此公告一出，無疑是震驚整個金融圈。
在聖誕節來臨之際，2018和2019新舊交替之際放大招，中信證券要一口吃下廣州證券，購買一家券商，中信證券此舉令所有金融人瞠目結舌。
有的同學可能還在備考，沒有真正接觸到金融行業，學姐先來跟你說說中信證券和廣州證券這兩家上市公司，亦是兩家券商的歷史發展情況。
中信：中國市值最高的券商
截至24日收盤，中信證券A股市值近2000億，是中國市值和淨利潤最高的券商。
中信證券有一個夢，就是成為“中國版的高盛”。
中信證券董事長張佑君就曾不止一次的表示，中信證券的目標是成為“中國版的高盛”。
而查爾斯埃利斯的《高盛帝國》也曾給他留下了很深的影響，他曾要求把這本書翻譯成中文，並推薦中信證券的員工閱讀。
無獨有偶，中信證券副董事長殷可談及中信證券與國際大投行的差距時，也多次流露出與高盛對標，成為國際性一流綜合性證券公司的願景。
1.中信的成長
中信證券股份有限公司是中國證監會核准的第一批綜合類證券公司之一，於1995年10月25日在北京成立。
2002年12月13日，經中國證券監督管理委員會核准，中信證券向社會公開發行4億股普通A股股票。
2003年1月6日在上海證券交易所掛牌上市交易，股票簡稱“中信證券”，股票代碼“600030”。
不過上市後問題也隨之而來，中信證券所選擇的上市時間點也較為尷尬，2003年初恰逢A股處於7年熊市週期的中間階段。
上市前兩日的股價表現也映射了熊市艱難。
2003年1月6日上市首日，中信證券僅較發行價4.5元/股上漲11.33%，這在新股上市便衝擊最高漲幅的當下或難以想象。
儘管上市初期並未受到市場追捧，中信證券堅信，“只要對我國經濟的發展前景有信心，就可以對證券業有信心，更可以對經過了市場考驗、通過了嚴格審核的上市證券公司有信心。”
事後證明，中信證券上市後的資本擴張效應是顯著的：一方面可以通過資本市場進行增發融資，擴大資本實力；另一方面，在其後續的資本運作中，其各類收購背後的現金成本也得以降低。12年後，僅在2014年12月4日至17日10個交易日內，中信證券的累計漲幅就達到了71.11%，而股價更是站上了30元/股。
“我們當初發的股票都賣不出去，發行價也很低，沒想到今天會漲成這樣。”2014年底時，一位早年便已供職於中信證券的中層人士感嘆道。
2.在實現“高盛化”的道路上，中信證券一直在努力。
截至2015年，總資產已達7754.71億元，淨資產則達到1302.92億元；無論是在資產體量還是各項業務實力，均已名列中國證券業的頭把交椅，
而在資本市場改革預期增強的當下，其兩方面的變化或值得關注：一方面，中信證券正在較大概率上，向一家股權結構更加分散化、治理結構更加現代化的公司變遷；而另一方面，中信證券在資本與資產雙向擴容的路徑上也將面臨更多選擇。
廣州證券1-11月虧損1.19億
此次龍頭券商的併購案，中信證券收購廣州證券100%股權，恰逢證券行業處於低位，業績和估值都創下近幾年來的新低。
廣州證券過去幾年控股股東越秀金控也投入了不少人力、物力，先後公開招聘或挖角請來了歷任總裁，從劉東到邱三發，再到胡伏雲和券業“老人”張永衡。
前幾個月，越秀金控收購廣州證券的股權，雖然方案修改了幾次，但整體估值都近200億元。
最早的收購方案，廣州證券全部股東權益價值的評估值為191.19億元，評估值較賬面淨資產增值82.76億元，增值率76.33%。
後來的權益評估價值為194.69億元，評估值較賬面淨資產增值83.6億元， 增值率75.26%。
但目前的公開數據看，廣州證券今年的經營業績很差，前11月實現營業收入11.88億元，淨利潤虧損了1.19個億元，其中11月單月虧損1926.28萬元。
越秀金控為什麼願意將前不久才實現全資控股的子公司廣州證券，拱手賣給中信證券？
據瞭解，越秀金控完全不存在資金緊張、斷裂或資金短缺的原因，主要是戰略選擇。
1.越秀通過”換股“變身中信證券股東
廣州證券跟中信證券進行併購重組，也許能發揮互補，並且交易倘若使用“換股”的方式，那麼越秀金控將變身成為中信證券的股東。
從營業收入來看，過去廣州證券每年給越秀金控貢獻的淨利潤不少，不過今年下滑明顯，但營業收入的佔比仍然較高。
2.中信和廣州證券業務可以互補
中信證券股本擴大後，港股比例大幅低於法定比例，就可以在香港再融資。而且中信證券經紀業務和廣州證券應該有很好的互補性。
中信：靠著兼併重組做到了龍頭老大
目標成為”中國版高盛“的中信，這次收購廣州證券之舉關乎它們的戰略佈局。
尤其是重點區域的經紀業務佈局上雙方有很好的互補性。
過去，中信證券經過歷次兼併收購進行戰略擴張，一步步成為了龍頭老大。
這次收購廣州證券，算是中信在國內發起的第三次收購。
其實，通過兼併重組進行戰略擴張是大券商都在做的事情。
過去這些年，中信證券正是通過一系列兼併重組做到了龍頭老大的位置。
現在，中信證券收購廣州證券，必然是廣州證券在某些層面可以補中信的短板。
本次中信證券收購若想成功需要兩方面的因素：
一方面，廣州證券本身沒有複雜的債務以及股權關係，併購之後可以很快與中信證券產生合力；另一方面，價格合適，時機合適，中信證券在目前的時點應該可以從市場上通過股權或債權融到比較便宜的資金。此次中信收購廣州證券，對中信而言，可以彌補公司在華南區域的業務短板，有機會快速補足業務短板、豐富業務資源；
對廣州證券而言，中小券商經營壓力漸大，格局日益頭部化，與中信合作的效益可能高於自主經營。
相信國內券商在不斷髮展中，會不斷做大做強，成為頭部券商、打造有國際影響力投行的監管思路。
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