清風飛花
南唐滅了馬楚、閩國，把吳越周圍的政權給消滅了，就剩下吳越孤零零的矗立在東南一隅，這個時候按理說，南唐應該乘勢追擊，一鼓作氣將吳越也給滅掉，但是南唐卻沒有這麼做。為什麼呢？原因有三：
1、“上下同欲者勝”。
首先，我們要知道，馬楚政權和閩政權被滅亡的原因。馬楚政權從楚王馬殷去世後，就開始走下坡路，馬氏兄弟的奢侈生活讓馬楚經濟迅速下滑。馬希萼和馬希廣兩兄弟的互相討伐，打破了穩定已久的政局，讓搖搖欲墜的馬楚政權走向覆滅，最後上位的馬希崇已是驚弓之鳥。
馬楚政權在外無援軍，內無良將的情況下，被南唐輕而易舉的攻破。同樣，閩政權也是出現兄弟相互攻伐的局面，讓南唐撿了個“漏”。
實際上，南唐滅掉馬楚和閩國，並非是南唐的軍事實力有多強，而是南唐的運氣比較好，接連做了兩回“漁翁”，坐收了兩國領土。
正如《孫子兵法》所言：“上下同欲者勝”。馬楚、閩國兩地實際上已是內亂叢生，上下離心離德，自然在南唐進軍後，就很輕易的滅掉了他們。相反，吳越國並未出現嚴重的“內亂”現象，君主和百姓仍然是和睦相處。因此，南唐無機可乘，自然也不敢對吳越輕舉妄動了。
即使吳越出現了權臣干政的事件，被扶持上臺的錢弘俶並未讓事情往不利的一面繼續發展。另外，錢弘俶上位後，仍然保持錢鏐“民貴君輕”的思想。所以，吳越境內還處於一派和睦團結的狀態，南唐也無從下手。
2、“事大政策”。
閩太祖王審知曾說：我寧做開門節度使，也不做閉門天子。
這話在五代十國看來，是一個很明智的選擇。可惜，王審知的子嗣不能好好執行這個方案，不然閩國也不至於短短几十年就淪為南唐的國土。
要說“事大政策”執行最好的就是吳越王錢鏐，不僅自己做到，他的子孫也認真的落實到位。“事大政策”在吳越國是一項長期執行的國策，主要的原因還是與當時割據長江兩岸的南吳政權有關。
當初楊行密建立南吳政權，與中原王朝交惡，阻斷南方政權通往中原的道路。同時，經常打壓鄰國，欲圖想統一南方諸地，建立一統的王朝。錢鏐所轄的兩浙之地，對於南吳來說就是一塊隨時都能吞併掉的“肥肉”。錢鏐為了能保證吳越國的安全，便主動向當時的後梁王朝稱臣。
後梁皇帝朱溫和楊行密本是水火不相容的對手。這下有錢鏐的幫助，朱溫別提有多高興。至少，吳越的存在還能對南吳稍加牽制，讓南吳不敢隨意在梁吳邊境大規模的出兵。後來，隨著中原王朝的更替，吳越國也一直保持與中原朝廷的友好往來。在後周、北宋時期，吳越屢次出兵相助，成為中原王朝的一位好“幫手”。
因此，南唐想要打吳越，還得看看“佛面”：吳越背後的靠山，不是你惹得起的。
3、“睦鄰友好”的外交。
南唐創立者徐知誥（即南唐烈祖李昇），在建國初期，為了避免內亂和外患，就採取了與南吳相反的政策，主動與周邊政權緩和關係，這其中便有與吳越的交好。
綜上所述
南唐不滅吳越國，主要是吳越的綜合實力遠超其它政權，況且吳越政局穩定，國主不昏庸也不殘暴，加上還有中原朝廷（後周、北宋）作為靠山。南唐想打吳越，還是先掂量掂量自己的勝算有多少？
否則，就不是殺敵一千，自損八百這麼簡單了！
孫郎談古
南唐滅不掉吳越，不是因為他不想滅掉吳越，而是因為他沒有滅掉吳越國的能力。吳越國是五代十國裡面存在時間最長的一個國家，並且最終完成了和平演變，併入了宋朝的國土。而吳越國有獨特的生存之道，從他開國國君錢鏐留下的祖訓開始，後世的國王一直沿襲此國策，才讓偏安一隅的吳越國長期生存下去，沒有被豪強兼併。
錢鏐留下的國策概括成三個字就是“抱大腿”，是的，吳越國的國王一直向北方的最強政權稱臣，而且態度極其誠懇，毫無二心，每當自己的宗主國對外征戰的時候，都會派出軍隊助戰。就拿五代十國末年到北宋初年這短短的幾年歷史。吳越國就先後向後周和宋朝稱臣，而且反應極快，通常是在皇帝登基還沒有幾天，他稱臣的賀表就到了。
北方的政權當然樂意收他這一個忠誠的小弟，因為這近百年來，吳越國的信譽一直非常好，從來沒有背叛過。尤其是在之後北宋消滅了北漢、南唐，統一天下已成大勢所趨的時候，吳越國竟然做出了歷史上從來沒有過的舉動——和平演變，整個國家併入北宋成為其中一部分，而不再是一個獨立的國家。我們都知道，宋太祖留下遺訓，要求照顧柴氏子孫，同樣宋太宗也留下遺訓，要求照顧錢氏子孫。
錢姓在北宋地位極高，百家姓的第一句“趙錢孫李”可以看出，錢姓的地位僅次於皇室的趙姓。
趙公
“合久必分，分久必合”的定律，但是不僅僅諸侯國，還有蠻夷戎狄，從某些層面來講南唐能夠在偏安一隅的情況下滅楚，越，就這一點，已經超越後來宋朝。
