吉利汽車集團CEO、總裁安聰慧在2019線上業績發佈會上透露，雖然疫情對行業造成短期衝擊，但吉利目前不會對年初設定的141萬輛銷售目標做調整，年內將推出6款新車型上市，集團長遠規劃沒有任何動搖。
對於很多企業而言，現金流就像是公司的血液，是其保持穩健經營的資本。尤其是在行業環境遇冷的情況下，豐厚的現金流，將為企業提供更加穩固的“護城河”抵禦風險。因此，現金流常被視作反應企業經營穩健性的晴雨表。
3月30日，吉利汽車控股有限公司(簡稱“吉利汽車”)(HK.0175)交出了2019年的財報成績單。報告顯示，2019年全年，吉利汽車總收益974億元人民幣，同比下滑9%；淨利潤82.6億元人民幣，同比下滑35%。
儘管在全球經濟下行、2019年汽車市場整體下滑的背景下，吉利汽車的營收和淨利潤均有所下滑。但仔細研讀這份年報，仍會發現諸多搶眼的亮點。
其一，在市場遇冷的前提下，2019年吉利汽車的現金水平同比增長23%，達193億元；其二，在市場佔有率層面，吉利汽車的銷量更是從2018年的6.2%提升至6.5%。這兩項數據很有利地展現了吉利的戰略定力和抗風險能力。
吉利控股集團總裁，吉利汽車集團CEO、總裁安聰慧在2019線上業績發佈會上透露，雖然疫情對行業造成短期衝擊，但吉利目前不會對年初設定的141萬輛銷售目標做調整，年內將推出6款新車型上市，集團長遠規劃沒有任何動搖。
超190億元現金儲備從何而來？
根據吉利汽車披露的年報顯示，2019年的財務表現是低於管理層預期的。同比下滑9%的營業收入，主要是由於年內銷量的下降幅度大於預期，再加上消費需求的疲軟和市場競爭的激烈等因素疊加所致。與此同時，公司股東應占溢利也由2018年的126億元人民幣縮減為81.9億人民幣，每股攤薄盈利減少35%至0.89元人民幣。
不過，值得一提的是，吉利的利潤結構呈現出了更加多元化的趨勢，現金流表現也十分搶眼。據浙江吉利控股集團常務副總裁李東輝介紹，截至2019年年底，吉利汽車已擁有190億元以上的現金儲備，比2018年增加了35億元，這將為公司對抗疫情帶來的衝擊提供充足的底氣。
一位行業專家曾告訴證券時報·車資本記者，疫情衝擊下的2020年，無論是個人還是企業，都需要以“現金”為王。現金，就是抵禦風險的最好籌碼。
那麼，吉利汽車的超190億元現金流究竟來自何處呢？
追溯吉利披露的2019年年報可知，製造業務為集團公司帶來了良好的營運現金流入，同時2019年12月，吉利汽車還發布了5億美元優先永續資本證券。
拋開資本上的運作不提，吉利在傳統制造業務上究竟取得了哪些業績呢？
公開數據顯示，2019年，吉利控股集團全年產銷汽車217.8萬輛，產值超3200億元，位列全球汽車集團第13位，中國自主品牌第1位。
其中，吉利汽車方面，累計總銷量136.2萬輛，市場佔有率穩中有升，從2018年的6.2%增長到6.5%。領克品牌方面，終端銷量同比增長29%。新能源汽車方面，總銷量11.3萬輛，同比增長69%。出口方面，2019年累計出口量達5.8萬輛，同比增長109%，在中國乘用車品牌出口排名中位列第二位。
幾大業務板塊的齊頭並進，不僅為吉利汽車帶來了穩定的業績，更提供了持續不斷的現金儲備。事實上，從財報也可以看出，利潤的多元化是其2019年吉利業績的一大特點和亮點，除了傳統汽車銷售業務帶來了穩定的利潤貢獻，吉致汽車金融也成為了其利潤的新增長點。
2020年的戰略佈局如何走？
在今年年初吉利汽車曾公佈了141萬輛的年銷目標，同時公司還發布公告稱正在與沃爾沃AB公司管理層探討重組事宜。重組後，合併公司將與全球資本直接對接，考慮在瑞典上市。
不過，新冠疫情的突襲，使得全球汽車產業都遭遇重大沖擊，這不禁讓外界對吉利今年的戰略佈局產生了懷疑。對此，吉利汽車的管理層也在業績發佈會上明確闡釋了公司2020年的幾項規劃：
其一，對年初設定的141萬輛的目標暫時不作調整。安聰慧表示，吉利汽車今年將推出6款新車型，這些車型均指向了不同的全新細分市場，與現有的產品不存在衝突，或將再度提升吉利產品的市佔率。因此，結合目前全球經濟的情況，公司暫時不會下調年初的銷售目標。同時，疫情期間，吉利汽車明確不裁員、不降薪、不延期支付員工的薪酬，公司將通過內部的組織變革，提升員工的效能。
其二，研發投入有望降低，將持續管控好投資和成本。根據吉利汽車的2019年年報顯示，吉利在研發上的投入為54億元人民幣，佔收入比例的5.6%。李東輝透露，這個比例基本與吉利近五年在研發上的投入比例吻合。當前，吉利的研發投入主要應用於三方面，分別是平臺技術、新車型的開發以及“新四化”方向。
過去幾年，無論是沃爾沃的SPA平臺技術，還是吉利沃爾沃聯合研發的CMA平臺，亦或是吉利自己主導開發的BMA平臺和聚焦於電動汽車的PMA平臺，均為公司研發費用的降低提供了機遇。李東輝透露，2020年，吉利在研發上的投入基本是穩定的，但得益於幾大平臺帶來的降本優勢，研發的費用有望相應降低。
而在現金流管控層面，李東輝表示，要想管理好公司的現金流，最關鍵的是管控好投資和成本。
其中，對於費用的管控上，吉利汽車將在保持2020年年度銷量目標不變的前提下，力爭在銷售費用、管理費用等各個環節實現10%或以上的費用降低。
同時，在原材料和成本管控上，由於銅、鉛、鋁、鋼、石油等原材料的價格近期有了比較大幅度的下滑，這將為公司的採購成本下降創造機遇。吉利也將抓住機遇，合理地實現成本控制。
其三，將穩步推進與沃爾沃汽車的合併。據吉利汽車控股有限公司副總裁趙暘透露，吉利汽車與沃爾沃的合併，將產生一家真正意義上的科技公司，這將對彼此在自動駕駛層面的發展帶來重大益處。同時雙方的整合還將大幅提升必需的研發能力，加快研發速率，降低成本，同時還可以突破在技術和知識產權層面的無形封鎖。更重要的是，合併後的公司將面向全球競爭，可以讓品牌價值得到迅速攀升。
趙暘表示，自2月11日發佈相關公告之後，吉利方面已經完成了對合並要求的所有顧問的聘請，目前合併的具體計劃仍在研討中，一旦成型，將及時對外公佈。
本文版權歸車資本（zqsbauto），未經授權許可，不得轉載。如未經授權轉載或抄襲，車資本將保留法律追究的權利。文章內容或者數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
閱讀更多 車資本 的文章
