回顧上週，滬深300上漲1.56%，上證綜指上漲0.97%，深證成指下跌0.4%，創業板指下跌0.58%。 分行業來看，醫藥生物（+5.61%）、食品飲料（+5.35%）和銀行（+2.89%）漲幅前三；電子（-6.12%）、休閒服務（-4.07%）和計算機（-3.92%）跌幅前三（wind，統計區間：2020/3/23-2020/3/29，申萬一級行業分類）。
（wind，統計區間：2020/3/23-2020/3/29）
重點板塊分析
醫藥生物漲幅第一，主要因為全球新冠疫情爆發呼吸機緊缺背景下，相關上市公司受益；
食品飲料漲幅第二，主要因為新冠疫情導致大部分行業需求受損，而食品飲料作為日常消費品受到衝擊較小，疊加多隻個股自年初高點回落較多，當前估值已進入具有吸引力的區間；
銀行漲幅第三，主要因為估值處於歷史低位，股息率較高疊加降息預期，板塊龍頭股表現較強。
（wind，統計區間：2020/3/23-2020/3/29，申萬一級行業分類）
行業板塊方面，建議關注必須消費品、新基建和內需主導的建材和軍工等領域。
中歐基金觀點
上週G20峰會以遠程視頻的方式進行。峰會發表聯合聲明，將啟動總價值5萬億美元的經濟計劃，以應對疫情對全球社會、經濟和金融帶來的負面影響，並支持各國中央銀行採取措施促進金融穩定和增強全球市場的流動性。
我們預計，接下來國內或將以“穩內需、擴出口”為主，逆週期政策（降息降準+積極財政）相繼出臺依舊值得期待。
配置建議
回到A股市場，上週市場窄幅震盪有企穩跡象 ，我們認為前期全球市場大跌主要反映的是疫情帶來的風險偏好下降，而國內疫情對宏觀經濟的影響已經在一季度宏觀數據中有部分體現，但海外疫情導致需求放緩，從而影響出口，這或將在二季度經濟數據中得到驗證。因此，市場短期難言樂觀，上行空間可能有限。
行業板塊方面，建議關注三條主線，一是必須消費品如醫藥、農林牧漁和食品飲料行業；二是新基建，如計算機、通信和電氣設備等行業；三是內需主導的建材和軍工等行業。
債市方面，疫情完全扭轉了市場的交易邏輯，在流動性寬鬆、資產荒和經濟下行的大背景下，利率下行趨勢或難以短期扭轉。策略上，長久期利率債暫時不建議追漲，信用債建議考慮下沉資質，低等級信用債仍有進一步縮窄空間。
基金有風險，投資需謹慎。以上材料不作為任何法律文件。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人應認真閱讀相關的基金合同和招募說明書等法律文件。過往業績並不預示其未來表現。
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