个股风险专栏,不知不觉已做了整整满1年。有点得罪人,但是为了投友们,还是每月一期,雷打不动。
这期有点不一样,卖个关子,文末详述。先看本期内容,新增疫情冲击及可转债风险提示,供参考。
还是那句话:相关风险与大盘无关,因故而异。个股上榜不必盲目恐慌,应深究风险背后的逻辑,从容面对。
一:疫情冲击风险
虽然国内疫情已经得到有效控制,但是海外疫情仍然不容乐观。
我们依然相信,人类终将战胜病魔,但由于海外相关国家目前的隔离力度弱于中国,所以推测疫情持续时间大概率会更长。
对于投资者来讲,在海外疫情面临诸多不确定性的情况下,需要谨防某些行业因海外需求下降而带来的业绩冲击风险。
小编基于上市公司年报,梳理了海外营收占比超80%的个股,供重点关注。
2019年年报
海外营收占比较高公司一览
2018年年报海外营收占比较高公司一览
(暂未公布2019年年报公司)
数据来源:Wind,数据截至2020年3月31日
二:可转债投资风险
单日涨幅超50%(非新上市可转债)、单日换手率超1000%,可转债市场最近有点火。但投资品就是这样,涨多了可能就存在风险,可转债也不例外。
今天,小编就提示两个需关注的可转债风险。
❶ 高转股溢价率风险
高转股溢价率,说明可转债转股后的市值高于股价,也代表了市场对正股未来的高预期。
但若正股出现大幅波动或黑天鹅,那高溢价率或将不可持续,可转债也将面临大幅调整的可能。
目前,转债溢价率平均在40%左右,相较历史处于一个相对较高位置。其中,11只转股溢价率超过100%。
我们整理了当前转股溢价率前30高的可转债,供大家参考,具体如下所示。
当前可转债溢价率TOP30一览
数据来源:Wind,数据截至2020年3月31日
❷ 赎回风险
在发行可转债时,通常会规定赎回条款。
在转股期内,若触发赎回条款,则公司有权决定按照以面值(100元)加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。
我们以前期退市的再生转债为例,其赎回条款为:
- 在转股期内,如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含130%);
- 当本次发行的可转债未转股余额不足3000万元时。
因为可转债的的利息较低,所以赎回价格约为其面值,即100元。但在当前高溢价率环境下,相关可转债价格普遍在120元左右,若触发赎回条款,我们只有两个选择:
- 选择转股,则意味着溢价率未兑现,面临的损失即为当前转股溢价率,平均值为40%。
- 选择赎回,则意味着收回的本息约为100元,与市价的差额即为损失。
对于我们投资者来说,若持有的高溢价率可转债触发了赎回条款,则意味着大幅损失,相关风险不得不防。
我们再以再生转债为例:
- 3月3日至9日,5个交易日的涨幅达到165%,对应转股溢价率达88.35%;
- 3月9日晚间,公司发布提前赎回可转债的公告,此后几个交易日可转债市价大幅回落,截至退市当日的跌幅达到了70.05%。
因此,对于已上市的可转债,大家切莫盲目跟风,谨防相关风险。
目前,雨虹转债已触发赎回条款,且已停止交易,若您持有,请及时转股:
4 月13日为雨虹转债的赎回登记日,目前仅剩8个交易日。根据赎回安排,截至 2020 年 4 月13 日收市后尚未实施转股的“雨虹转债”将按照 100.55元/张的价格强制赎回。
因“雨虹转债”赎回价格与停止交易前的市场价格(147.9元/张)差异较大,投资者如未及时转股,可能面临的损失将达32.02%。本次赎回完成后,“雨虹转债”将在深圳证券交易所摘牌。
三:ST、暂停上市及退市
按照规定,所有上市公司均需在4月底之前披露上年年报。这也意味着,今年4月份将有3100多家集中披露年报。
不过在年报高峰月,几家欢喜几家忧。
根据沪深交易所股票上市规则,若上市公司出现业绩连续亏损等情形则会被进行风险警示(ST)、暂停上市及退市。因此,4月份我们要高度关注业绩防踩雷风险。
对照相关公司前期披露的业绩快报、业绩预告,4月份有ST、暂停上市、退市风险的公司分别有64家、4家和4家,具体如下所示。
4月份公布年报公司中存ST风险个股一览
数据来源:Wind,数据截至2020年3月31日
4月份公布年报公司中
存暂停上市、退市风险个股一览
数据来源:Wind,数据截至2020年3月31日
一家上市公司被交易所强制退市,的确让人唏嘘。
不过,翻看历史大家就会知道,个股退市原因主要集中在业绩连续亏损、重大违法、欺诈发行等方面。也就是说,被强制退市的其实都是那些基本面出现严重恶化的公司。
小编觉得,在一个健康的市场里,需要优胜劣汰、去弱留强,只有这样才能让垃圾股尽早离场。
对于我们投资者来说,要想不踩雷,重在认清能力圈、拥抱价值,不侥幸、不博傻才是长久生存之道。
四:解禁
2020年4月,全市场共有120家上市公司涉及限售股解禁,解禁市值约2100亿元,基本与3月齐平。
从个股来看,牧原股份、拉卡拉的解禁市值超百亿元,大家不妨重点关注。
以下为4月份解禁市值前30高个股,供大家投资参考。
4月解禁压力较大个股一览
数据来源:Wind,数据截至2020年3月31日
解禁,即限售股解禁,意味着可流通股数量增加,个股股价或因此而承压。
但正如我们经常所说,解禁不是洪水猛兽,其对股价的冲击力也因股而异。我们可以综合解禁市值、股东数量、限售股解禁类型、限售股持股收益、市场人气等因素综合而定。
五:减持
2020年3月份以来,共计181家上市公司的重要股东发布了378项减持计划,按最新收盘价计算,减持上限金额约419亿元,较上月增加90多亿元。
剔除已结束的减持计划后,我们整理了剩余公司的重要股东的减持计划,其中合计减持上限对应市值前30高的个股如下表所示,大家不妨跟踪关注。
3月份至今
重要股东减持计划上限市值前30高个股一览
数据来源:Wind,数据截至2020年3月31日
减持,即减少持有股票数量。
如果说解禁只是限售股具备了卖出的权利,那减持则意味着卖出权利的真正实施。
监管规定,符合条件的上市公司重要股东在实施减持前,需先公告披露。
一般来说,减持计划公布后相关股东就会进行减持操作,由此导致股价承压。另外,作为更知晓公司经营情况的人,重要股东减持也会对市场情绪产生一定的影响。
因此,相关风险值得大家关注。
六:配股
上月我们提示的待实施配股公司中,已有天风证券、浪潮信息等4家公司的配股计划实施完毕。
当前,全市场配股计划进度为证监会核准的公司共有5家。
若无意外,这些上市公司将择机实施配股,大家如有持仓不妨及时关注公司公告,以免错过操作时间。
当前有待实施配股计划的公司一览
数据来源:Wind,数据截至2020年3月31日
配股,即上市公司向股东配售股票,属于再融资行为,本身不是风险点。
一般来说,为了鼓励股东参与配售,配售价格会较当前股价有一定的折扣。
作为持股人,如果不想参与配股又没能在股权登记日当天卖出股票,那么会因配股完成后的除权操作而产生亏损,相当于吃了一个吃哑巴亏。
免责声明:以上内容不推荐股票,不构成投资建议,据此操作风险自担,股市有风险入市需谨慎。
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